什么是白馬？

大家所熟知的、業(yè)績長期比較優(yōu)異的、具有較高投資價值的企業(yè)股票，我們就叫白馬股。再詳細描述下，我這里所講的白馬股可能比一般意義上的嚴苛一些，具有以下特點：

1.  優(yōu)秀的時間較長：一般五到十年的持續(xù)業(yè)績優(yōu)秀，現(xiàn)金流好，每股分紅一般大于三毛錢，而且分紅較為持續(xù)，有逐年不斷遞增的趨勢。

2.  具有成長性：白馬股的總市值從一個長時間的角度觀察，是不斷擴大的，因為口碑和地位俱佳，白馬股具有較長期的成長可能，也就具有較高的長期投資價值。從長期走勢上看，比如復權年線圖，白馬股呈現(xiàn)價格低點不斷迅速抬高，高點不斷被突破的特點。而且，年K線圖上看，上行的年份遠遠要多于回撤的年份。

3.  大眾耳熟能詳：白馬的白，就是人人知道非常透明：不光知道其業(yè)績不錯，也對其品牌耳熟能詳，好評如潮。這點對于識別“偽白馬”很重要：對于一些產(chǎn)品并不為大眾熟知，只是財務報告連年喜報，但其產(chǎn)品結構復雜而陌生，很多大訂單或是產(chǎn)品猶如空穴來風一樣，市場并不多見，而且普通大眾肯本無從了解。這樣的所謂“白馬”，即便是附和者眾，我們也要小心了。?

二、

什么是真正的“雷”？

我們講的這個 “雷 ”，是真正能“炸傷”企業(yè)，讓企業(yè)徹底發(fā)生“質”的改變的較大影響事件因素。普通投資人千萬不要被定期報告所謂的業(yè)績“ 雷 ”給忽悠了，對于短期的業(yè)績變化，我們要分析是影響股價短期巨震的業(yè)績正常波動，還是會導致長期基本面的惡性反轉的大事件。

對于價值投資者應該透過現(xiàn)象看到本質，可利用常識和經(jīng)驗去透過現(xiàn)象看到本質，認真分析股票出現(xiàn)的大跌的“雷”，做到心中有數(shù)。切不可滿腦子充斥以市場情緒為導向的“韭菜”思維方式，人云亦云，靠情緒支配操作。我們2008年曾遇到的“毒奶粉”事件籠罩下的伊利股份，最低下降到6.45元，之前我們20元左右成本有一點點觀察倉位，遭遇“雷擊”，雖也不會很淡定，我們盡快擺脫情緒上干擾，我跑到各超市，詢問那里的伊利牛奶進貨情況，利用常識判斷：

1.乳業(yè)不會消失；

2.超市并未斷供；

3.伊利還是第一。

4.整頓之后更會“安全”啟航。

于是我們等事態(tài)塵埃落定，在伊利回到8元左右，決定開始大幅度補倉買入。

認真分析“雷”的性質很重要，貴州茅臺還有過突然地跌停板呢，我們不能看到大幅下跌就心懷恐懼的喊“雷”來了，一定要鎮(zhèn)定地判斷自己遇到的雷的性質。?

三、

防“雷”于未爆，多上幾道安全鎖

大致有三個事前防雷的方法：

1、組合：做個具有容錯功能的組合；

2、產(chǎn)品：企業(yè)產(chǎn)品一定要簡潔單一，一定要熟悉了解企業(yè)的產(chǎn)品確實是有客戶忠誠度；

3、行業(yè)：企業(yè)具有一定的行業(yè)地位和競爭力，最好不是高競爭的高科技行業(yè)。

霍華德·馬克斯說過：“為什么會產(chǎn)生錯誤？因為投資是一種人類行為，而人類是受心理和情感支配的。”這么看，其實做股票投資，那個最大的“雷”就是自己啊，隨手交易其實才是投資成功路上的最大絆腳石。?