 記者丨齊永超
機(jī)構(gòu)“買入”評(píng)級(jí)：聚焦績(jī)優(yōu)防御股
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，近一個(gè)月，兩市有311家（或410次）公司獲得機(jī)構(gòu)最新首次關(guān)注或上調(diào)買入評(píng)級(jí)。截至4月9日，已正式披露2019年度業(yè)績(jī)的上市公司達(dá)到942家，3月以來呈現(xiàn)顯著提速，在此期間，在年報(bào)業(yè)績(jī)良好的基礎(chǔ)上，被機(jī)構(gòu)給予買入評(píng)級(jí)的績(jī)優(yōu)公司明顯增加。經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月獲券商給予首次關(guān)注及調(diào)高評(píng)級(jí)的311家上市公司中，有259家已經(jīng)披露2019年報(bào)，超過8成實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。
漲時(shí)重勢(shì)，跌時(shí)重質(zhì)。近來，機(jī)構(gòu)的重心進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)的防御公司轉(zhuǎn)移，防御型板塊個(gè)股受到機(jī)構(gòu)扎堆關(guān)注，以醫(yī)藥生物、食品飲料與農(nóng)林牧漁為例，分別有30、13與9家相關(guān)公司獲得機(jī)構(gòu)首次或調(diào)高關(guān)注評(píng)級(jí)，醫(yī)藥生物是其中機(jī)構(gòu)最聚焦的行業(yè)，其中包括康龍化成、邁瑞醫(yī)療等公司均獲得2家及以上機(jī)構(gòu)關(guān)注。以康龍化成為例，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為小分子藥物研發(fā)服務(wù)，2019年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.47億元，同比增長(zhǎng)64.29%，并預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9221.16萬元–1.08億元，同比增長(zhǎng)70%-100%。近期包括光大證券、廣發(fā)證券、東莞證券與萬聯(lián)證券在內(nèi)的最多四家機(jī)構(gòu)給予其首次關(guān)注或調(diào)高的買入評(píng)級(jí)。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，作為臨床前CRO和藥物發(fā)現(xiàn)龍頭，康龍化成有望持續(xù)受益于行業(yè)景氣而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)光大證券認(rèn)為，公司2020年一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，并上調(diào)其20-21年EPS預(yù)測(cè)為0.94/1.30元，對(duì)應(yīng)20-21年P(guān)E為62/44倍，給予上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。廣發(fā)證券認(rèn)為，公司市占率將有望持續(xù)提升，給予公司2020年P(guān)E估值70倍,對(duì)應(yīng)合理價(jià)值67.20元/股，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。邁瑞醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為高科技醫(yī)療設(shè)備研發(fā)制造，覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大領(lǐng)域。同樣做為醫(yī)藥生物細(xì)分行業(yè)龍頭，公司在2019年度實(shí)現(xiàn)盈利46.80億元，同比增長(zhǎng)25.84%的情況下，一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利12.57億~13.57億，同比增長(zhǎng)25%-35%。公司在4月2日分別被廣發(fā)證券與萬聯(lián)證券給予首次關(guān)注與調(diào)高的買入評(píng)級(jí)。據(jù)廣發(fā)證券認(rèn)為，公司作為國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)之一，預(yù)計(jì)2020-2022年公司歸母凈利潤(rùn)分別為57.42億元、69.5億元、82.83億元，參考業(yè)內(nèi)可比公司2020年平均PE約64X，公司合理價(jià)值約302.08元/股，給予“買入”評(píng)級(jí)。除康龍化成與邁瑞醫(yī)療，醫(yī)藥行業(yè)中天壇生物、我武生物、一心堂、益豐藥房等公司均獲得2家及以上機(jī)構(gòu)給予首次關(guān)注及調(diào)高的買入評(píng)級(jí)。結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)來看，以上被機(jī)構(gòu)重點(diǎn)給予買入評(píng)級(jí)的醫(yī)藥股近一個(gè)月平均漲幅5.6%，顯著跑贏大市（大盤同期跌幅6.97%）。食品飲料中，恒順醋業(yè)、涪陵榨菜均獲得2家機(jī)構(gòu)給予首次關(guān)注與上調(diào)的投資評(píng)級(jí)。恒順醋業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為食醋、醬油、醬菜、復(fù)合調(diào)味料，公司去年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.5億元，同比增幅14%。3月中旬，獲得光大證券與中信證券同時(shí)給予其買入評(píng)級(jí)。據(jù)光大證券3月15日的研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)過此前剝離輔業(yè)，公司營(yíng)收正趨于穩(wěn)定，調(diào)味品占比持續(xù)上升，隨規(guī)模效應(yīng)釋放，利潤(rùn)率/ROE逐季提升，預(yù)測(cè)2019年/2020年凈利潤(rùn)分別為3.47/3.9元，給予其首次覆蓋“買入”評(píng)級(jí)。農(nóng)林牧漁板塊的安琪酵母近期獲得方正證券、中信建投、國金證券三家券商給予買入投資評(píng)級(jí)，公司主業(yè)為酵母及深加工產(chǎn)品，是國內(nèi)酵母行業(yè)唯一的上市公司，酵母類產(chǎn)品發(fā)酵總產(chǎn)能28.9萬噸。二級(jí)市場(chǎng)上該股近一月來上漲15%，顯著跑贏大市。公司2019年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.01億元，同比增長(zhǎng)5.23%。據(jù)國金證券3月10日的研報(bào)認(rèn)為，作為國內(nèi)酵母龍頭，公司積極布局全產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)績(jī)穩(wěn)健性強(qiáng)，給予2020年30倍估值，目標(biāo)價(jià)40元，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
超跌績(jī)優(yōu)科技股關(guān)注度提升
與防御類的板塊行業(yè)相對(duì)，機(jī)構(gòu)對(duì)于超跌績(jī)優(yōu)科技股關(guān)注度同樣在提升。近一個(gè)月內(nèi)，電子、計(jì)算機(jī)與通信分別跌幅為14.03%、9.97%與8.46%，處在申萬28個(gè)大類行業(yè)跌幅榜中第1、第8與第14位，科技股整體處在市場(chǎng)超跌行列。據(jù)近一月機(jī)構(gòu)首次關(guān)注以及上調(diào)評(píng)級(jí)來看，以電子、計(jì)算機(jī)與通信為主的科技主線合計(jì)有超70家公司獲得機(jī)構(gòu)關(guān)注，是除醫(yī)藥生物、食品飲料、農(nóng)林牧漁等防御類行業(yè)之外機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)最聚焦的方向之一。科技股受到機(jī)構(gòu)密切關(guān)注，與其此前部分個(gè)股經(jīng)過大幅下跌具有了一定的估值優(yōu)勢(shì)有關(guān)，此外，部分電子股交出了良好的業(yè)績(jī)成績(jī)單，細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)且改善明顯，具備了較大的估值提升預(yù)期，是受到機(jī)構(gòu)密切關(guān)注的另一重要因素。以鴻遠(yuǎn)電子為例，公司主業(yè)務(wù)為多層瓷介電容器（MLCC）電子元器件，二級(jí)市場(chǎng)上，該股近一月下跌12%，而自2月高點(diǎn)以來則下跌超過30%，據(jù)此前其發(fā)布的2019年度業(yè)績(jī)稱，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)27.61%。近日公司獲得太平洋證券、方正證券2家機(jī)構(gòu)給予首次關(guān)注以及上調(diào)的投資評(píng)級(jí)。太平洋證券認(rèn)為，公司作為軍用MLCC龍頭企業(yè)，在航天市場(chǎng)占有較大份額，將受益于國防信息化建設(shè)以及航天投資不斷加碼，從而實(shí)現(xiàn)公司訂單持續(xù)向好。預(yù)計(jì)公司2020-2022年的歸母凈利潤(rùn)為3.60億元、4.47億元、5.49億元，對(duì)應(yīng)PE為23倍、18倍、14倍，首次覆蓋，給與“買入”評(píng)級(jí)。再以宏達(dá)電子為例，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉭電容器軍用電子元器件，公司2019年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.93 億，同比增長(zhǎng)31.39%，近一月，公司下跌近10%，自2月高點(diǎn)以來則下跌超24%。據(jù)華創(chuàng)證券3月16日研報(bào)指出，宏達(dá)電子作為國內(nèi)高可靠性領(lǐng)域鉭電容龍頭，將受益于裝備的加速列裝以及信息化水平的提高，預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定高速增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)公司2020歸母凈利潤(rùn)為3.47 億，首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。機(jī)構(gòu)給予關(guān)注或調(diào)高的買入評(píng)級(jí)股，多與公司自身基本面的改善有較大關(guān)聯(lián)，這無疑可作為投資過程的重要參考，但機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)更多是給了我們一個(gè)選股的角度與思考邏輯，能透過其表面得到更深的線索，尋找到那些真正“自帶光芒”的好公司，這才是重中之重?！?/section>
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