4月14日晚間，上峰水泥公布的2019年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.12億元，同比增長(zhǎng)39.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23.31億元，同比增長(zhǎng)58.35%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。

上峰水泥董秘瞿輝在接受媒體采訪時(shí)表示：“2019年，由于水泥供給側(cè)改革的深化，以及環(huán)保限產(chǎn)等政策因素的影響，水泥供給端情況持續(xù)改善。受益于此，公司主要基地的水泥產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，砂石骨料產(chǎn)品銷(xiāo)量同比上升。此外，公司對(duì)內(nèi)的成本管控以及產(chǎn)業(yè)鏈拓展也為業(yè)績(jī)提升貢獻(xiàn)了一份力量?！?/p>

總結(jié)一下公司的比較優(yōu)勢(shì)：

1、收入和毛/凈率雙雙提升。營(yíng)收增長(zhǎng)39.73%，毛利率48.8%，同比提高2.1個(gè)點(diǎn)，凈利率32.08%，同比提高4個(gè)點(diǎn)。這說(shuō)明，市場(chǎng)需求旺盛，行業(yè)景氣度高；同時(shí)說(shuō)明公司成本管控能力強(qiáng)。這樣高的毛/凈率，甚至強(qiáng)于醫(yī)藥白酒食品飲料行業(yè)中的許多個(gè)股。

2、盈利能力全行業(yè)第一。2019年凈資產(chǎn)收益率（GRO）53.27%，比上年提高2.8個(gè)點(diǎn)。比行業(yè)龍頭海螺水泥27.03%高出近一倍。

3、成長(zhǎng)能力強(qiáng)。三大成長(zhǎng)指標(biāo)（營(yíng)收、歸凈、扣非）分別增長(zhǎng)39.73%、58.35%、49.16%。

4、利潤(rùn)質(zhì)量高。19年凈利潤(rùn)23.31億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量31.25億元，凈/現(xiàn)比為1.34，高凈/現(xiàn)比說(shuō)明利潤(rùn)含金量高。歸凈23.31億元，扣非21.75億元，歸/扣比為93.31%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比高貢獻(xiàn)度大，利潤(rùn)質(zhì)量好。

5、資產(chǎn)負(fù)債率41.62%，比上年下降7.44%，比前年下降19.11%，可見(jiàn)公司去杠桿效果明顯。減負(fù)增效，是提高盈利能力的重要途徑。

在這里必須補(bǔ)充強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：如果“供給端情況持續(xù)改善”使公司盈利能力如虎添翼，那么，一帶一路建設(shè)就是為公司拓展了廣闊天空和用武之地。尤其是新冠肺炎疫情狂襲全球經(jīng)濟(jì)，疫后各國(guó)更加迫切需要恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，一帶一路成為最直接有效的途徑，必將大受歡迎，水泥建材行業(yè)的景氣周期必將進(jìn)一步延長(zhǎng)，公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步加強(qiáng)，收益增長(zhǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

“最終決定一只股票命運(yùn)的還是收益?！善眱r(jià)格隨著每股收益而波動(dòng)幾乎是一個(gè)普遍規(guī)律?！灰镜氖找娌粩嘣鲩L(zhǎng)，就不會(huì)有什么能夠阻止股價(jià)不斷上漲?！保ū说?林奇的成功投資》P157-160

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20-4-16