三種現(xiàn)金流凈額流向(散戶分析家注:即凈額為正或負，特別注意通常說的現(xiàn)金流都指三種現(xiàn)金流量凈額的正負，正為凈流入，負為凈流出），共有8種正負組合關(guān)系，那么這背后都代表著什么樣的企業(yè)呢，簡單說一下。（散戶分析家20200418注:圖是我補加的，對全文字字也進行了更精準易懂的修改。）

一、首先是三流皆凈入，妖怪型

經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流都是正向流入的企業(yè)，企業(yè)本身賺錢，但是有不投資，而且還向別人借錢（散戶分析家注:“籌”不等同于“借”，不能用“借”，只能用“籌”，說“吸金”更形象），是不是很奇怪。（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資分別為+++）

這類企業(yè)現(xiàn)實中還真存在，屬于妖怪型，他們可能隨時要開展一場大規(guī)模的投資活動，要不就是借著上市公司的殼搞錢，搞到錢之后在給關(guān)聯(lián)方使用，反正這樣的企業(yè)相當可疑。 

二、第二種企業(yè)是老母雞型

經(jīng)營流入，投資流入，籌資流出（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資++－），很賺錢，而且還能拿錢去賺錢，這都很好，籌資活動現(xiàn)金流出有兩種可能，要么在還債，要么是回報分紅，如果是分紅，這個企業(yè)還不錯，應(yīng)該是個價值型的公司。

三、第三種企業(yè)瘋牛型，屬于經(jīng)營流入，投資流出，融資流入 

企業(yè)能夠賺到錢，然后賺到的錢，都愿意拿出去擴張，說明很看好未來的發(fā)展。

另外還能借到錢，說明外面的人也看好這個企業(yè)的項目，這時候兩種可能，一個是高增長持續(xù)，但也很容易出現(xiàn)資金斷流。（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資+－+）

太多的企業(yè)都是死在了沖鋒的路上，所以投資這塊要謹慎看待，特別是那種打出多元化國際化口號的，務(wù)必小心。 

四、第四類，經(jīng)營流入，投資流出，融資也流出，現(xiàn)金奶牛

企業(yè)能賺錢，然后也能投資，還能夠償債或者回報股東，如果可以持續(xù)的話，這應(yīng)該是最佳的類型了。（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資+－－）

他經(jīng)營的錢能夠覆蓋對外投資和分紅，這就屬于那種現(xiàn)金奶牛，比如茅臺和格力，增長不見得很快，但每年都能有錢拿，巴菲特最喜歡的企業(yè)類型。

這時候你要在算算，經(jīng)營現(xiàn)金減去投資再減去融資，是不是仍然為正，如果仍然為正，這個奶牛的成色非常足，如果減完了得到負數(shù)，那么很可能很快就變成了上面那種企業(yè)。

看完了上面四類企業(yè)，你大概知道該做什么樣的投資了。

五、下面的四類企業(yè)都是經(jīng)營現(xiàn)金流為負值了，也就是說企業(yè)本身是不賺錢的，全靠炒錢炒資本活著，這類企業(yè)的投資風(fēng)險就太大了

無論后面是投資還是籌資其實都可以不用看了。

但多少都要給一個評價，只要經(jīng)營現(xiàn)金流為負值，投資現(xiàn)金流凈額為正的，籌資為正的是

騙吃騙喝型（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資－++），

籌資為負的就是

混吃等死型（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資－+－）

不賺錢投資活動為負的就更糟糕，能融到錢的屬于

賭徒型，（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資－－+）

不賺錢又融不到錢還要還債的屬于大出血型。（散戶分析家注:經(jīng)營投資籌資－－－）

我們最后看看，現(xiàn)金流量表該怎么看，這個表就更加簡單了：

首先你要關(guān)注合并現(xiàn)金流量表，母公司現(xiàn)金流量表僅僅代表了公司內(nèi)的資金調(diào)動，對投資者觀察意義不大；

其次要重點看看經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額是不是負的，如果是負的就不用看下去了，如果是正的，還要看看里面有沒有應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，是不是欠人家的錢了；

另外還得跟凈利潤比較一下，看凈利潤能拿到手里多少錢，這些都是容易產(chǎn)生異常的地方。

投資里面，大家要注意那些賣樓獲得現(xiàn)金的情況，這種情況很可能是因為實在沒招了才開始變賣家當，很可能是企業(yè)衰敗的標志。

籌資里面，企業(yè)借款收到的現(xiàn)金，遠小于付出去的現(xiàn)金，這種情況通常是遇到了資金過橋，也就是在電視劇《人民的名義》里面，蔡成功本來跟銀行談好的繼續(xù)貸款，然后找山水集團做高利息的過橋貸款，本來想的挺好，錢先回到銀行交差，然后銀行再馬上把新的貸款批下來。

但很可能過橋之后，銀行新的貸款下不來了，于是高利貸就砸在你手里了。

反正大家記住，籌資活動的利息過高的企業(yè)千萬別投，因為他肯定是遇到了過不去的坎，我們犯不上在投資這個行業(yè)里發(fā)揚人道主義精神。

如果你想投資優(yōu)秀的企業(yè)，其實關(guān)注以下5組數(shù)據(jù)就夠了：

第一，就是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大于凈利潤，并且大于零；

第二，銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金大于營業(yè)收入；

第三，投資活動的現(xiàn)金流量凈額小于零，且主要是投入的新項目；

第四，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額大于零，或者減去分紅因素后該科目仍然大于零；

第五，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額大于有息負債。

到此為止，我們?nèi)髨蟊矶冀榻B完了，估計您十有八九聽得是一頭霧水，沒關(guān)系，把你投資的股票的財務(wù)報告找出來，對著慢慢分析，慢慢看。

其實很多東西也是不用看的，看財報還是有快捷姿勢的：

首先，我們可以大概看下這個報表的內(nèi)容。

看資產(chǎn)負債表里面，

企業(yè)有多少資產(chǎn)，

有多少負債，

長短期負債各有多少，

有多少負債需要付利息，你能從資產(chǎn)負債表里看到企業(yè)掌握的資源，能看出企業(yè)的規(guī)模就行了。

然后把利潤表拿過來，看看一段時間內(nèi)的經(jīng)營成果，展示企業(yè)利用他手上資源創(chuàng)造價值的能力，說句最接地氣的話，你總得看看他賺不賺錢吧。

然后就可以拿來流量表了，

看看企業(yè)有多少錢，

到底錢是增多的還是減少的，

錢到底是賺出來的還是借回來的。

這些工作，有2小時基本就看完了，應(yīng)該是很輕松的。

接著復(fù)雜的工作才開始，那就是要把三大報表結(jié)合起來一起看，彼此找出關(guān)聯(lián)，彼此找到印證，這確實就是個體力活。

然后是跟自己的歷史去比較，看看是否一貫如此，還得跟同行業(yè)的其他公司來比較，看看他在全市統(tǒng)考中的座次排名。

沒有幾張表格的數(shù)據(jù)和圖表，你是解決不了專業(yè)的財務(wù)分析問題的。

如果想要跟專業(yè)投資者一樣做財務(wù)分析，那么你就要付出辛苦，甚至付出更多的辛苦，因為專業(yè)人士都是專業(yè)畢業(yè)，而且是熟練工，幾年下來閱讀報表無數(shù)。也算是熟能生巧了吧，而業(yè)余投資者很難做到。

那普通投資者有沒有捷徑呢？其實投資是沒有捷徑的，如果你說有沒有技巧，到也不是沒有。比如你可以不去左右來回翻報表，但一些財務(wù)分析指標，一定要了然于胸，這已經(jīng)是財務(wù)分析的最簡單方法了。