 4.17日上午的一則3萬億投資的消息，股期市場聞風(fēng)而動，基建的壓艙企業(yè)中，中國鐵建、中國建筑一季度新簽合同分別達到3402億、2673億，同比增長14.4%、9.9%，兩個千億市值的大盤股，今天盤中也一度漲幅超過6%與3%。   上文【行業(yè)巨變，120年內(nèi)全球11次危機！及次貸危機復(fù)盤！】中，我們明確分析過拉動鋼鐵消費的三駕馬車的行業(yè)情況，2020年基建的投資增速已經(jīng)能夠推算在10%左右的水平，相比而言，房地產(chǎn)投資增速預(yù)期持平，而制造業(yè)是非常悲觀的。 大家可以看下次貸危機中固定資產(chǎn)投資及分項的增速如下。  鋼鐵拉動GDP，基建拉動GDP，這是一件高確定的事情，那么二季度以及全年的投資主線中，基建，以及商品端的鋼鐵，一定是高延續(xù)性的話題，隨著基建話題升溫，這個板塊必然會誕生很多好股票。 兩種選股思路，做中長線的，選盤子大但估值低的純正基建股。隨著基建景氣度的提升，拿這種票，你的相對收益一定會跑的更好，操作難度較小。 盤子小但是概念多的炒作股。隨著話題的升溫，市場會不停的切換基建分支熱點，做龍頭股即可，這種絕對收益會更高，但難度，更大！ 我們來看基礎(chǔ)建設(shè)的原料端，螺紋、鐵礦今天的走勢，是不是有反彈且筑頂走勢呢？當前主力合約rb10分時高位被砸，這波上漲過程出現(xiàn)持倉背離。如下圖。  數(shù)據(jù)來源博易大師 Rb10持倉減少主要來自多頭的撤離，我們看螺紋的頭部席位持倉，今日多單減倉3.1萬手，其中永安多頭主力減倉就超過1.5萬手，且目前多空力量已經(jīng)平衡。  數(shù)據(jù)來源【龍虎贏家】，關(guān)注公眾號可下載體驗 從上文可以看出，我們不是螺紋的死空頭，但，螺紋從走勢、持倉、多空的角度來看，做多的都到了減倉期，對應(yīng)A股的鋼鐵股，以及這波鋼鐵因素驅(qū)動的個股，要小心了。 反過來，等螺紋鋼什么時候回撤并且反彈了，鋼鐵股，以及建筑建材股，又到了進場的時候。螺紋的反彈，先行指標是商品期貨中的鐵礦石，黑色產(chǎn)業(yè)鏈的企穩(wěn)，總是從原材料開始反彈，鋼鐵的原材料是什么，就是鐵礦石。 我們看當前鐵礦主力合約i2009的多空力量，根據(jù)大商所的持倉榜，i2009眼下的多空力量對比是不是多頭更強呢？雖然今天多頭撤退，空頭增倉了，其中僅永安多頭減倉就超過9000手！  數(shù)據(jù)來源【龍虎贏家】，關(guān)注公眾號可下載體驗 好了，今天有比較多的做股票的粉絲，說完鋼鐵的股期邏輯，我們繼續(xù)聊干貨。這是已經(jīng)做了幾年商品期貨人的經(jīng)驗，來說說什么時候不會形成股期聯(lián)動。 我們以之前比較熱的糧食危機概念來說，A股概念板塊上主要體現(xiàn)在，玉米、大豆、農(nóng)業(yè)種植，代表股分別是農(nóng)發(fā)種業(yè)、金健種業(yè)等。而在期貨市場上，這幾個板塊之所以敢不斷炒作，主要來自于國外疫情背景下，炒作國產(chǎn)大豆扶持的邏輯，而大商所的豆一，交易（交割）的正是國產(chǎn)大豆。 為什么今天豆一（05及09合約）繼續(xù)維持高位，但A股的金健米業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)提前見頂了呢？股票這段時間為什么不跟期貨了呢？  數(shù)據(jù)來源博易大師 因為期貨市場，豆一目前走已經(jīng)不是基本面的供需關(guān)系的變化預(yù)期邏輯，而是資金逼倉的玩法。 關(guān)于逼倉玩法，我們前文說過，感興趣的朋友，可以回看。歷史上的豆一05，在4月份時，其虛實盤比例在4月份不斷提高，目前還高于100的虛實盤比，而往年的今天這個虛實盤比，僅僅在10倍的一個水平。  豆一05的虛實盤比是什么呢——就是該期貨合約目前在行情軟件上對應(yīng)的總持倉/目前在交易所注冊倉庫生成的有交割意向的豆一倉單。 豆一05即將在5月進入交割期，當前的高的離譜的虛實盤比是什么原因呢？ 那便是多頭資金在豆一貨源緊張的情況下，賭進入交割期時，空頭主力沒有這么多的國產(chǎn)大豆，因此必須在當前05合約高位時，主動止損離場。 也就是說，國產(chǎn)大豆這不是有支撐邏輯的上漲，而是純粹的資金博弈，這么明顯的逼倉意圖，A股的游資們，怎么認可這個上漲邏輯？怎么繼續(xù)炒作大豆，炒作這波糧食危機呢？ 最后記錄一下未來行情的一些想法。 4.14日沙特公布5月份的原油出口價格，沙特的小王子在上周統(tǒng)一聯(lián)合減倉后，大幅調(diào)低銷往亞洲市場價格4.2美元/桶。 盡管已經(jīng)達成減產(chǎn)協(xié)議，但是美國/沙特為了競爭市場份額，特別是亞洲份額，還會持續(xù)有一些降價動作。  上圖可以看到，美國這幾年持續(xù)擴大銷往亞洲的原油量，而這幾個月石油戰(zhàn)爭的期間，美國也在持續(xù)提升對亞洲的原油銷量。 近幾年，沙特也采取簽訂原油進口長約、參股、共同建設(shè)煉化項目等多種方式，已經(jīng)與恒力石化、浙江石化、中國兵器集團建立合作關(guān)系，積極擴大在我國的原油市場份額。 我們認為，聯(lián)合減產(chǎn)下市場份額之爭，會對油價回升產(chǎn)生壓制，短期油價下跌整體對石化行業(yè)盈利會造成一定負面影響，但隨著油價企穩(wěn)回升，石化企業(yè)盈利有望較快改善。 品種上，期貨能化品種中，我們推薦，做高波動率的品種，化工品種分氣體、液體和固體的，一般情況下，氣體化工波動性最大，液體次之，固體化工波動率最小。  在只能做多的A股，主營煉廠龍頭股，研究報告有很多，之前我比較鐘愛的有恒力石化、桐昆股份、恒逸石化等.. |
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