保險(xiǎn)資管新規(guī)已在近日發(fā)布，并且從今年5月1日開(kāi)始正式施行。

其中有提到一句話"保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，不得承諾保本保收益"。于是有人驚呼，保險(xiǎn)也不保本保息了，我們以后買保險(xiǎn)不安全了？

保險(xiǎn)資管新規(guī)提到不得保本保收益

其實(shí)說(shuō)這句話的人，搞錯(cuò)了這個(gè)文件的主體。

保險(xiǎn)資管新規(guī)中的確有這句話，但針對(duì)的是保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，并非保險(xiǎn)公司。

一、我們會(huì)受保險(xiǎn)資管規(guī)定影響嗎？

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司一般由保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)公司的控股股東發(fā)起成立的金融機(jī)構(gòu)，目的是管理保險(xiǎn)資金。

保險(xiǎn)資管公司的運(yùn)作資金來(lái)源主要是保險(xiǎn)公司委托，約83.5%的資金比例來(lái)自保險(xiǎn)公司。

除了金融機(jī)構(gòu)之外，保險(xiǎn)資管可以對(duì)接個(gè)人投資者嗎？

可以，但是門檻非常高，必須具有兩年以上投資經(jīng)歷，且家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者近三年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。

產(chǎn)品的投資門檻也不低，固定收益類產(chǎn)品30萬(wàn)、混合類產(chǎn)品40萬(wàn)、權(quán)益類產(chǎn)品100萬(wàn)、非標(biāo)債券類產(chǎn)品100萬(wàn)。

保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資門檻

因此，《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》中提到的不得承諾保本保息，指的是保險(xiǎn)資管公司面向的金融機(jī)構(gòu)投資者和符合條件的高凈值用戶，屬于私募性質(zhì)，和我們普通投資者沒(méi)有半毛錢的關(guān)系！

二、一脈相承的資管新規(guī)

保險(xiǎn)資管是我國(guó)"大資管"背景下的產(chǎn)物，一切都源自于2018年的"資管新規(guī)"。

2018年4月27日，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提到了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的剛性兌付問(wèn)題，比如之前銀行理財(cái)產(chǎn)品很多都承諾保本保息。

四部委聯(lián)合發(fā)布資管新規(guī)

為什么監(jiān)管要去剛兌呢？一句話總結(jié)就是化解金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

有點(diǎn)投資常識(shí)都應(yīng)該知道，理財(cái)都是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，只不過(guò)投資標(biāo)的不一樣，風(fēng)險(xiǎn)不一樣而已，銀行理財(cái)也是同樣如此。

在老百姓傳統(tǒng)的觀念里，錢存在銀行就是安全的，但并沒(méi)有分清楚銀行存款和銀行理財(cái)?shù)膮^(qū)別，兩者安全性并不一樣。

而銀行之前為了吸收社會(huì)公眾資金，也沒(méi)有刻意去區(qū)分銀行存款和銀行理財(cái)，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品也承諾保本保息，萬(wàn)一理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益，銀行就會(huì)自己墊資來(lái)兌付。

銀行如何轉(zhuǎn)移資金墊付的風(fēng)險(xiǎn)呢？主要有3種方法：

違反公允價(jià)值確定凈值原則

這么做會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)難以得到釋放，最終引發(fā)金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

這就是監(jiān)管在2018年發(fā)布資管新規(guī)，要求去剛兌的根本原因所在。金融業(yè)要符合市場(chǎng)化，風(fēng)險(xiǎn)就要回歸投資者，不能由機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)。

繼最頂層的資管新規(guī)出臺(tái)之后，銀行、基金、券商、信托行業(yè)都陸續(xù)發(fā)布了自己的資管辦法，保險(xiǎn)資管新規(guī)已經(jīng)是"大資管"的最后一塊拼圖了。