近期忙，推送少。說幾點你們愛聽的：

1、【消費+醫(yī)藥，非常確定的趨勢加速、過熱信號】。       創(chuàng)業(yè)板注冊制公布，更是加速了這種抱團(tuán)（消費+醫(yī)藥，長期業(yè)績+回報好）。
      不過，目前受追捧的泛內(nèi)需，已經(jīng)有多個細(xì)分行業(yè)，出現(xiàn)饑不擇食的狀況。提取了消費+醫(yī)藥，業(yè)績+估值數(shù)據(jù)。醫(yī)藥生物類的績優(yōu)品種，動態(tài)PE普遍50-100倍。

     質(zhì)地最優(yōu)的龍頭公司業(yè)績正常增長、股價漲、估值有所溢價，是符合邏輯的。但當(dāng)一些二三線品種，邏輯瑕疵、業(yè)績增速平庸的，同樣補漲時，要對板塊予以警惕。類似海天味業(yè)，千禾味業(yè)+中炬高新，這種龍頭——到瑕疵品種的補漲，就是抱團(tuán)后段的特征。這個與2月份提示半導(dǎo)體加速泡沫是一樣的道理。

    我雖然沒有很深入去看每一家公司背后的業(yè)務(wù)增長邏輯。但業(yè)績+估值數(shù)據(jù)匹配下，結(jié)合行業(yè)地位、板塊估值水位，是可以看到趨勢的形成、轉(zhuǎn)折、與反向輪回的。
    很多時候，我們離真相很遠(yuǎn)。大家可以去看消費、醫(yī)藥，預(yù)期增長的公司、沒有達(dá)到符合預(yù)期的增速；有些悲觀的公司、反而超預(yù)期。在疫情影響這個大的悲觀背景下，說白了，也是不分青紅皂白使勁擼，抱著【確定性】這個朦朧美在漲了。

    大的風(fēng)格在消費+醫(yī)藥板塊，有些股票哪怕業(yè)績增速沒有超預(yù)期，只要符合預(yù)期、股價也能漲，容忍度很高。但這種情況，會被加速的板塊抱團(tuán)，所打破。用業(yè)績和估值說話。目前風(fēng)格在消費+醫(yī)藥，但已經(jīng)到了過熱階段，一些代表性公司業(yè)績沒有想象中那么好（先炒股價了）、二三線瑕疵品種補漲、醫(yī)藥類普遍估值高位。

2、【科技類股票，陸續(xù)有龍頭公司打消業(yè)績疑慮】
    科技類相反，業(yè)績包容度低；這與2月份科技股上天、消費冷淡，是同樣的道理，風(fēng)格掉轉(zhuǎn)。實話實說，2月份的半導(dǎo)體是泡沫的（哪怕今年高增長）。但現(xiàn)在情況有變，經(jīng)過大段跌幅后，如業(yè)績數(shù)據(jù)能夠匹配，比如韋爾股份為例，全年業(yè)績算下來，它當(dāng)前市值不過分。

    從目前來講，我認(rèn)為消費電子+半導(dǎo)體，悲觀預(yù)期消化，反轉(zhuǎn)概率在加大。當(dāng)然這個過程，是反復(fù)曲折的。這兩個板塊總有干擾因素（比如Q1擔(dān)心Q2、Q2擔(dān)心Q3，沒完沒了。不像消費股，穩(wěn)如狗的增速、高個10%低個10%都沒啥問題，科技股的業(yè)績增速變動區(qū)間太大，股價波動也放大）。

      （1） 特別重要的事實，很多人沒有注意到的一點。2019 年的一、二季度，消費電子+半導(dǎo)體，業(yè)績基數(shù)普遍很低。所以，現(xiàn)在疫情之下，大家擔(dān)憂的半年報數(shù)據(jù)，龍頭公司不會那么差（立訊精密是特例，過去兩年的各季度同比+環(huán)比都持續(xù)高增長）。

     （2）三四季度，例行的新機發(fā)布、上市期，今年的逐季度環(huán)比肯定是更好的。等到三四季度，股價上去了，業(yè)績也發(fā)布了，卻發(fā)現(xiàn)增速怎么還降低了，其實卻是去年三四季度基數(shù)高。所以，股價高位無限吹捧優(yōu)點，股價低位放大缺點，是因為并沒有深入看數(shù)據(jù)規(guī)律和業(yè)績邏輯。

不做腦殘科技粉、也不做固執(zhí)的消費醫(yī)藥價投。借用某大神的話：價值規(guī)律，利用人性輪回、去高往低。      在100倍的科技股，50倍的醫(yī)藥，20倍的消費，出現(xiàn)時，在趨勢高位要果斷地賣掉科技、買入醫(yī)藥消費。當(dāng)30倍的科技，60倍的醬油，80倍的醫(yī)藥股，這種板塊現(xiàn)象出現(xiàn)時，要果斷賣掉80倍的醫(yī)藥、60倍的醬油，擁抱科技。（這里的30、60、80倍，只是個用來打比喻的數(shù)字）