一年前ＴＴＢ有幸親見(jiàn)徐長(zhǎng)波先生本人，短暫一聚，相談甚歡，他講授的投資之道，讓我頗受教益，給我留下了非常深刻的印象。

當(dāng)時(shí)徐先生給我的最大啟示就是：投資者對(duì)任何一種盈利方式都不應(yīng)排斥，最重要的一點(diǎn)是，你得尋找到最適合自己的那一套方法。

用徐長(zhǎng)波先生本人的話(huà)講是：豬往前拱，雞往后扒。用我們這兒的話(huà)說(shuō)就是：魚(yú)有魚(yú)路，蝦有蝦路。

各有各道，非常重要。

無(wú)論投資還是投機(jī)，無(wú)論期貨還是股票，你只有深入地研究，采取了正確的方法，才可能讓自己立于不敗之地。

有興趣的朋友讀讀，沒(méi)興趣的朋友略過(guò)。

以下是文章正文：

最近，由中央電視臺(tái)證券資訊頻道主辦的第五屆“天縱期才”期貨大賽經(jīng)過(guò)十個(gè)月的角逐圓滿(mǎn)落下帷幕。

在主觀交易組中，華物長(zhǎng)波東方紅九號(hào)基金獲得第三名，這只基金是由徐長(zhǎng)波先生操刀的。

從三個(gè)組的獲獎(jiǎng)情況看，徐長(zhǎng)波先生參賽的資金近一個(gè)億，是各參賽組中規(guī)模最大的。擅長(zhǎng)于運(yùn)作大資金，這正是徐長(zhǎng)波先生交易的特點(diǎn)，也是他交易系統(tǒng)的一個(gè)重要特色。

第一次接觸徐先生，被他的“滿(mǎn)倉(cāng)不止損”給驚到了。大家都在強(qiáng)調(diào)要止損，要輕倉(cāng)，為什么他偏偏反其道而行之？后來(lái)仔細(xì)研究了他的交易策略，終于弄明白了其中的奧妙。

一起來(lái)看看他的趨勢(shì)跟蹤交易系統(tǒng)：

徐先生強(qiáng)調(diào)，他的這套系統(tǒng)，具有兩大基本原則

第一個(gè)是三多原則

１、多品種：指三個(gè)以上關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的品種，例如：金屬選銅，化工選塑料，農(nóng)產(chǎn)品選擇豆粕

２、多指標(biāo)：均線(xiàn)、MACD、KDJ等

３、多周期：10min、1h、日線(xiàn)等

徐長(zhǎng)波先生反復(fù)強(qiáng)調(diào)：三多原則中，選擇指標(biāo)并不需要太復(fù)雜，越簡(jiǎn)單越好，最重要的是它的確定性要強(qiáng)，是唯一的、不可選擇的，確定性強(qiáng)是交易的前提。

第二個(gè)是三不做原則

１、上市品種不足四年不做（歷史數(shù)據(jù)量）

２、交易量小、非主力合約不做（進(jìn)出容易，趨勢(shì)性好）

３、日內(nèi)短線(xiàn)不做（其實(shí)能盈利的都可以做，但越是經(jīng)驗(yàn)多的老司機(jī)，開(kāi)車(chē)越慢。越是期貨交易年限長(zhǎng)的，短線(xiàn)做的越少）

看到這里似乎越來(lái)越迷惑了，為什么大家都在強(qiáng)調(diào)品種不宜多，而徐長(zhǎng)波重重卻反其道而行之？

不要著急，接著看，下面是關(guān)鍵。

全年交易機(jī)會(huì)的制定

交易計(jì)劃制定的期望值不可過(guò)高，開(kāi)倉(cāng)的切入點(diǎn)用指標(biāo)的資金曲線(xiàn)圖確定。開(kāi)多少倉(cāng)，用數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)，前提是能扛住歷史最大回撤，能過(guò)坎。

實(shí)際上這是一個(gè)資金管理的問(wèn)題，至少要依據(jù)五年以上、甚至十年的歷史上最大回撤發(fā)生時(shí)也不能爆倉(cāng)來(lái)設(shè)計(jì)倉(cāng)量的大小。

這里有四大要點(diǎn)：

要點(diǎn)一：符合條件則進(jìn)場(chǎng)

任何一個(gè)品種的進(jìn)場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)，都用技術(shù)指標(biāo)依據(jù)歷史上五年以上的資金曲線(xiàn)圖，在資金曲線(xiàn)圖上相對(duì)較低的位置進(jìn)場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)。

不止損、不止盈，緊跟市場(chǎng)走到底。

要點(diǎn)二：盤(pán)整行情時(shí)做趨勢(shì)交易 

實(shí)際上也是符合條件進(jìn)場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)，因?yàn)樵谖迥暌陨系馁Y金曲線(xiàn)圖中，盤(pán)整時(shí)間越長(zhǎng)，回撤則越大，回撤越大，越符合條件。這時(shí)就不能再等趨勢(shì)明朗了，因?yàn)樽鲒厔?shì)交易不怕虧錢(qián)，最怕踏空。同樣的幅度方向做錯(cuò)時(shí)因有對(duì)沖倉(cāng)量減少虧損不會(huì)太大，做對(duì)時(shí)沒(méi)有對(duì)沖盈利就更大了。

確認(rèn)是趨勢(shì)行情時(shí)就該結(jié)束交易了：從五年以上的資金曲線(xiàn)圖上看，相對(duì)歷史較高點(diǎn)的位置，其實(shí)就是趨勢(shì)行情的確認(rèn)，這個(gè)時(shí)候的行情往往會(huì)很瘋狂，因此接下來(lái)天天盈利就天天持倉(cāng)，某一天虧損就全部止盈離場(chǎng)。

要點(diǎn)三：不做止損，只做止贏

不止損實(shí)際上是止損的升級(jí)版。是用三多即多品種、多指標(biāo)、多周期，尤其是多周期等眾多指標(biāo)獨(dú)立操作、在同一品種上相互對(duì)沖來(lái)達(dá)到比止損效果更好的目的。因趨勢(shì)交易最怕盤(pán)整行情，盤(pán)整就虧損。長(zhǎng)中短周期的對(duì)沖，是同一品種在長(zhǎng)周期上是盤(pán)整，短周期是小的趨勢(shì)波段，就會(huì)形成多空對(duì)沖，減少倉(cāng)量，達(dá)到比止損更好的目的。止盈就不多說(shuō)了。一個(gè)等字是考驗(yàn)?zāi)托院图o(jì)律性，一定要等到符合條件再進(jìn)場(chǎng)。

要點(diǎn)四：市場(chǎng)止損我加倉(cāng)，市場(chǎng)加倉(cāng)我止贏

因?yàn)楹?jiǎn)單的技術(shù)指標(biāo)是市場(chǎng)人人都會(huì)用，都在用。在五年以上的資金曲線(xiàn)圖上，相對(duì)比較低的位置一定是市場(chǎng)大多數(shù)交易者都在做止損，這個(gè)方案就是針對(duì)這個(gè)位置把本來(lái)應(yīng)該一次開(kāi)倉(cāng)，按照歷史上回撤的深度分成多次，因?yàn)榛爻吩缴?，未?lái)向上的概率和幅度就越大，因此倉(cāng)量越大，盈利概率和幅度也越大。在五年以上的資金曲線(xiàn)圖上，相對(duì)比較高的位置市場(chǎng)認(rèn)為趨勢(shì)確認(rèn)都在加倉(cāng)，導(dǎo)致行情瘋狂，此時(shí)是最佳止盈的時(shí)候。

編者語(yǔ)：

大家看到這里是不是豁然開(kāi)朗了？徐長(zhǎng)波先生的不止損實(shí)際上是止損的升級(jí)版。是用三多即多品種、多指標(biāo)、多周期，尤其是多周期等眾多指標(biāo)獨(dú)立操作、在同一品種上相互對(duì)沖來(lái)達(dá)到比止損效果更好的目的。

開(kāi)倉(cāng)滿(mǎn)倉(cāng)，絕不止損，止損就扛著，因?yàn)樵O(shè)計(jì)的倉(cāng)量已經(jīng)按這樣的方法非常科學(xué)制定了你的倉(cāng)量。你盡管是滿(mǎn)倉(cāng)，再回撤你也有資金，而且是多品種組合，因此絕不要想止損的事，你就要按照這個(gè)策略把倉(cāng)拿住。

徐長(zhǎng)波先生曾說(shuō)他的品種一般同時(shí)要做到三十幾個(gè)，非常復(fù)雜。顯然，這樣的系統(tǒng)對(duì)資金也是有一定要求的。

回過(guò)頭我們?cè)倏?，“滿(mǎn)倉(cāng)不止損”的背后其實(shí)是嚴(yán)格的執(zhí)行和科學(xué)的資金管理，這套系統(tǒng)的研究基礎(chǔ)并不是要研究最終賺多少錢(qián)，研究的是回撤大怎么辦，我在這個(gè)地方能不能活過(guò)去。

而這正是關(guān)鍵所在：不謀勝，先慮不敗。

原作者的最后結(jié)語(yǔ)

作者曾專(zhuān)訪(fǎng)過(guò)徐長(zhǎng)波先生，徐先生給人留下的最深的印象是：嚴(yán)謹(jǐn)、隨和。

每一個(gè)站上巔峰的交易者的成功絕不是偶然，它一定是來(lái)自對(duì)交易本身的苛刻要求和精益求精。

在市場(chǎng)上，看不見(jiàn)的對(duì)手太多了，你有什么理由能夠脫穎而出？

唯有勤奮，幾十年如一日，付出更多的汗水和精力；唯有謙虛，海納百川不斷自省和對(duì)交易精雕細(xì)琢；唯有忍耐，清風(fēng)拂山崗，修身靜心，做好該做的事。

后附——人物簡(jiǎn)介

徐長(zhǎng)波，《清華大學(xué)實(shí)戰(zhàn)期貨班》高級(jí)講師。國(guó)內(nèi)期貨投資大佬，進(jìn)行期貨投資已逾二十年。曾任大連長(zhǎng)波集團(tuán)董事長(zhǎng)，企業(yè)家中成功的期貨投資典范。10年前獨(dú)創(chuàng)自己一套人工程序化交易系統(tǒng)，每年保持盈利，持續(xù)至今。２００8年盈利達(dá)80余倍，2016年盈利三四億，２０１７年盈利已逾七億。

全文完，謝謝大家收看。