昨天，即２０２０年６月１２日晚上，中國(guó)平安發(fā)布了１－５月份的保費(fèi)收入公告——

今年１－５月份，中國(guó)平安保費(fèi)總收入3827.61億元，其中壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入2630.95億。

一張圖表，就簡(jiǎn)單幾行數(shù)字，完了。

有朋友看得一頭霧水，問(wèn)：什么意思？這數(shù)據(jù)是好還是壞啊？

收入代表著利潤(rùn)。

保險(xiǎn)公司、尤其是壽險(xiǎn)公司，利潤(rùn)后置，現(xiàn)在的收入水平，預(yù)示著未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

所以保險(xiǎn)公司的收入增減情況，是公司未來(lái)業(yè)績(jī)的指示燈、晴雨表。

但是，你光看這一份公告，是看不出什么道道的。

正確的姿勢(shì)，應(yīng)該是找到平安２０１９年、２０２０年前幾個(gè)月的所有的保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，進(jìn)行綜合對(duì)比看。

我知道大多數(shù)人是沒(méi)有數(shù)據(jù)分析的興趣和能力的，所以就為朋友們代勞一下，做了相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

上邊圖表是平安最近兩年的總保費(fèi)收入情況。

從這張圖表中，我們能得到什么樣的信息呢？

１、受疫情影響，保險(xiǎn)公司１－３月份保費(fèi)收入下降最嚴(yán)重，但４、５月份后，情況大為緩解，目前保費(fèi)收入同比只下降了1.43%；

２、從單月收入情況看，４月份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)總收入６３３.７３億（３２１２.０１－２５７９.２８），同比增長(zhǎng)１０.４８%；５月份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)總收入６１５.６億（３８２７.６１－３２１２.０１），同比增長(zhǎng)8.58%——４月份比５月份的數(shù)據(jù)還好，應(yīng)該是４月份剛開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，積聚的業(yè)績(jī)得到了更為集中的釋放；

３、照此節(jié)奏，今年上半年的保費(fèi)收入應(yīng)該能夠與去年同期持平，甚至實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但同比增幅不會(huì)太大。

個(gè)人預(yù)測(cè)，－０.５%到１%之間。

如果能實(shí)現(xiàn)這樣的成績(jī)，已經(jīng)非常難得了。

今年一季度的保費(fèi)收入，原本就被調(diào)節(jié)一部分給了２０１９年（為了讓?zhuān)玻埃保鼓甑谋ＹM(fèi)收入數(shù)據(jù)好看一點(diǎn)），再加上今年一季度的疫情影響，平安能實(shí)現(xiàn)同比持平甚至正增長(zhǎng)，非常不容易了。

當(dāng)然，這是一個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的問(wèn)題。

我認(rèn)為優(yōu)秀，不代表你認(rèn)為優(yōu)秀。

有些朋友不看到１０%、２０%、甚至５０%、１００%的增長(zhǎng)，都不會(huì)認(rèn)為好。

你要是這樣的朋友，那我沒(méi)辦法。

上邊圖表是平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)保費(fèi)收入情況。

之所以在公布總保費(fèi)收入數(shù)據(jù)的同時(shí)再把保險(xiǎn)及健康險(xiǎn)數(shù)據(jù)單列出來(lái)，是因?yàn)閷?duì)平安來(lái)說(shuō)，到目前為止，７０%左右的營(yíng)收及利潤(rùn)還是來(lái)自于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

從這張圖表中，我們又能得到哪些信息呢？

１、壽險(xiǎn)的收入受疫情影響更大——同比降幅比保費(fèi)總收入大；

２、但是跟保費(fèi)總收入一樣，進(jìn)入４月份后，也在逐月好轉(zhuǎn)，所以到目前為止，同比降幅大為縮減；

３、４月份，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)保費(fèi)單月收入394.15億，同比增長(zhǎng)4.91%；５月份，這項(xiàng)數(shù)據(jù)變?yōu)?84.4億，同比增長(zhǎng)5.17%；壽險(xiǎn)５月份的表現(xiàn)甚至比４月份還要好，這一點(diǎn)尤其讓人心慰；

４、上半年的總數(shù)據(jù)肯定會(huì)比１－５月份再收窄，但按目前勢(shì)頭，上半年的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)保費(fèi)收入同比數(shù)據(jù)很難實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

我個(gè)人預(yù)測(cè)，上半年同比降幅，有可能收窄至３%至４%之間。

總體結(jié)論：

１、平安經(jīng)受住了疫情的考驗(yàn)；

２、保費(fèi)收入在迅速好轉(zhuǎn)，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了單月同比正增長(zhǎng)；

３、上半年保費(fèi)總收入會(huì)與去年同期持平，甚至略有增長(zhǎng)；壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)會(huì)把同比降幅大為縮減，從一季度的１０%左右的降幅，縮減至３%－４%間；全年實(shí)現(xiàn)同比５%－１０%的正增長(zhǎng)應(yīng)該問(wèn)題不大。

看到這里，可能有朋友會(huì)說(shuō)：唉呀，才同比增長(zhǎng)這么一點(diǎn)，平安的增長(zhǎng)性在哪里呢？

講兩點(diǎn)：

１、保費(fèi)收入的數(shù)量固然重要，但保單的質(zhì)量更為重要。

同樣收１０萬(wàn)元保費(fèi)，不同的保單能貢獻(xiàn)的利率是不一樣的。

所以只盯著保費(fèi)看保險(xiǎn)公司，是很容易被帶節(jié)奏的。

２、保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源，很重要的一塊是投資收益。

保費(fèi)收入只是增大保險(xiǎn)公司的負(fù)債端，而真正決定保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)的，是保險(xiǎn)公司的投資端。

平安公司是中國(guó)最優(yōu)秀的保險(xiǎn)公司——沒(méi)有之一。

處在中國(guó)最優(yōu)秀的賽道上——這個(gè)可以有之一，但也為數(shù)不多。

雖然目前市值高達(dá)１.３６萬(wàn)億，但在我眼里，１０年之內(nèi)它是中國(guó)最有可能沖擊１０萬(wàn)億市值的公司之一。

做投資，要有想像力。

投資中國(guó)平安，得有點(diǎn)耐心。

全文完。

我是騰騰爸，暢銷(xiāo)書(shū)《投資大白話(huà)》與《生活中的投資學(xué)》作者。

擅長(zhǎng)用最簡(jiǎn)單直白的語(yǔ)言，闡述最深刻復(fù)雜的道理。

擅長(zhǎng)做市場(chǎng)判斷、估值判斷和企業(yè)分析。

擅長(zhǎng)撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事。

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