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1.休閑服務：PE分位96.29%，PB分位73.23%。作為一個包含較多子行業(yè)的一級行業(yè)，其估值其實主要是由其中的免稅龍頭中國國旅推升的，伴隨著周五中國國旅以漲停價創(chuàng)新高，免稅的樂觀預期也基本演繹到了極致，免稅這波的漲幅起初是正常的，但近期已經(jīng)是由于王府井背后資本運作借助獲得免稅牌照這個利好炒作起來的，游資炒作一個概念通常需要一個先鋒作為高度標桿，還需要一個大盤中軍作為換手龍，顯然中國國旅就是這個中軍。 目前免稅板塊定價權已經(jīng)基本掌握在游資手里，屬于概念炒作情緒博傻推動的行情，不建議關注。其下轄的酒店板塊是一個中等賠率和確定性的機會，但只需要關注酒店的全國龍頭即可，無需看地方龍頭。 2.醫(yī)藥生物：PE分位92.35%，PB分位49.13%。維持原觀點，本周醫(yī)藥的表現(xiàn)主要是由于京城二度爆發(fā)疫情跡象，資金又開始拱醫(yī)藥。盡管提前橫盤調(diào)整消化漲幅醫(yī)藥龍頭已經(jīng)再度新高了，但其實這次的邏輯并不硬，甚至可以說只是短期邏輯。在國內(nèi)如此重視的防控下，疫情局部可能有反復，但不可能大范圍的死灰復燃。 目前市場有很多新募集的基金，這些基金往往是靠著重倉醫(yī)藥和消費才取得較高收益的，但是基民依然是看原來誰收益高就買誰，新基金為了保持和老基金倉位結構一致也只好繼續(xù)懟醫(yī)藥消費，這種現(xiàn)象歷史上不少但是都不會持久的，接下去的短期內(nèi)也許醫(yī)藥消費還是會走趨勢，不過這魚尾就留給高手去吃吧。 3.食品飲料：PE分為90.93%，PB分位88.17%。維持原觀點，我知道持續(xù)看我文章的朋友應該有不少是3月份抄底進的白酒，而且都賺到盆滿缽盈了，然后在5月中下旬我認為白酒估值偏高時又減倉或者清倉了，然后一看白酒又漲了這么多有種“錯過幾個億”的失落感恨不得追買回去。 其實踏空是常有的事，學會“急流勇退”，克服踏空的失落感是投資進階的必修課。當你覺得難以克服時，不妨回歸常識——這個世界上沒有只漲不跌的資產(chǎn)。 4.汽車：PE分位90.06%，PB分位12.54%。我反復強調(diào)的汽車板塊看好次序是“新能源車>核心汽配零部件>汽車整車”，因為新能源車對于傳統(tǒng)燃油車的替代已經(jīng)是大勢所趨了。 對于新能源車這類大勢性的科技股其實把握其業(yè)績落地的節(jié)點是比較困難的，大家可能知道原先的空調(diào)業(yè)龍頭春蘭空調(diào)，之所以沒落就是由于其在2000年前后斥巨資造新能源車，此后幾乎每年新能源車概念都會被市場炒作，但純粹是題材博弈。 現(xiàn)在不同了，新能源車龍頭特斯拉不斷創(chuàng)出歷史新高，把市場對于新能源的預期不斷拉高，且隨著2020年幾大新能源車型訂單落地也能體現(xiàn)在基本面上。 當然，A股的新能源車核心標的如寧德時代，幾乎都已經(jīng)破新高或在新高附近了，后續(xù)大概率還會有新高，但是這時候買性價比是比較低的，求穩(wěn)的可以放棄這個機會。 5.銀行：PE分位21.61%，PB分位0.91%。基本驗證了上周的判斷，優(yōu)質銀行估值修復行情在周一結束，之后展開調(diào)整，而像青農(nóng)商行這樣跟隨證券板塊短期博弈的套利機會則實現(xiàn)了不錯的收益。 本周有兩條比較重要的信息，一個是銀行凈值型理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，短期對交易情緒造成負面影響，不過剛兌打破有利于銀行理財產(chǎn)品體系完善，中長期來說可以增強銀行在理財產(chǎn)品領域獲客的競爭力。 另外是疫情二次爆發(fā)的可能性，產(chǎn)生了一波恐慌，不過我相信國內(nèi)的防控能力，基本面依然沒有發(fā)生大的改變，銀行整體目前還是低估，優(yōu)質股份行、城商行經(jīng)過調(diào)整又到了不錯的配置區(qū)間。 6.證券：PE分位54.71%，PB分位10.76%。3000點一直被當做牛熊分界線，大盤點位在2900-3000之間，就一直會有突破牛熊分界線的預期在，因此提前布局的資金會使證券板塊保持活躍。 但目前的量能不夠，只能支持證券板塊局部行情，暫時是華鑫和東財比較活躍，都在高位了，下周資金應該會從低位小盤券商中挑一只做套利，像本周的國盛金控一樣。 另外哈高科披露收購湘財證券，暫時不清楚資金對它的定位，先關注看看，然后中泰證券下周估計要開板，次新再添一員，可以等待調(diào)整企穩(wěn)后的博弈機會。 7.保險：PE分位5.34%，PB分位38.44%。本周平安公布了1到5月保費收入，總收入3827.61億元，相較去年同期降低1.43%。盡管還是負增長，但其實相比前幾個月的跌幅已經(jīng)明顯收窄，不出意外平安六七月收入就能同比轉正。 8.煤炭：PE分位7.8%，PB分位0.42%。中國神華上周末披露分紅消息，有資金借機套利而非配置。本周動煤指數(shù)期貨上漲2.88%，焦煤指數(shù)期貨上漲1.86%，煤炭板塊整體表現(xiàn)較弱，后續(xù)還將以低位震蕩整理清洗套牢盤為主。 9.房地產(chǎn)：PE分位2.6%，PB分位1.03%。維持原觀點，龍頭地產(chǎn)仍是兩市性價比最高的資產(chǎn)。 我的投資社群已經(jīng)成立，歡迎大家點擊評論區(qū)鏈接或者掃碼下方名片加入。         |
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