幾乎每一家企業(yè)都有一個(gè)完整的生命周期：成長期，平穩(wěn)期，衰退期。除非這家企業(yè)成立沒多久就倒閉了(一般低于4年)。我們?cè)诠墒兄羞x擇企業(yè)要選擇處于高速成長期的生命力旺盛的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能獲得平均于市場(chǎng)的超額收益，獲得高回報(bào)。而處于平穩(wěn)期的企業(yè)，大都是經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展后規(guī)模都已偏于龐大，許多都成為了行業(yè)龍頭，就如同一個(gè)孩子長成了中年，進(jìn)入穩(wěn)定經(jīng)營時(shí)期，這個(gè)時(shí)期企業(yè)保持一種穩(wěn)定的復(fù)合行業(yè)的增長速度，一般低于百分之20%。有比較好的現(xiàn)金流，每年可以給股東比較好的分紅，因?yàn)樗鼈冃枰蠓度胱芳淤Y本的周期已經(jīng)過去。對(duì)這樣的企業(yè)投資主要是獲取分紅收益，獲得公司所處行業(yè)相當(dāng)或略高的收益。衰退期的企業(yè)，那就不能碰了，它們的盈利呈現(xiàn)出負(fù)增長，業(yè)績(jī)表現(xiàn)逐年下滑，雖然有時(shí)股價(jià)低于凈資產(chǎn)很多，但是千萬不要認(rèn)為撿了便宜，多數(shù)時(shí)候是要投資虧損的。

我們下面舉一些各個(gè)時(shí)期的例子來說明：先說高速增長期的公司，

碩世生物，公司股本規(guī)模很小，才在股票市場(chǎng)上市不多久，市值方面也是極其偏小的，從企業(yè)周期上判斷，也就在幼兒時(shí)期吧，2019年業(yè)績(jī)1.85元（盈利能力是非常好的），2020年一季度業(yè)績(jī)就突增至1.77元，我們預(yù)測(cè)2020年全年7元左右，正巧進(jìn)入快速增長期的初期，股價(jià)在我們買入的75塊多后漲到二百一十多，我們無法判斷公司的高速成長期能持續(xù)多久，一直長期持有下去，直至其高速增長期接近結(jié)束時(shí)考慮賣出，以我多年的經(jīng)驗(yàn)一般在三，四年時(shí)期以上。

長春高新，我們四年前買入，股價(jià)大約在七十七八塊錢，公司經(jīng)過這幾年高速增長，復(fù)合增長率保持在50%以上，股價(jià)也來到近八百元。它現(xiàn)階段應(yīng)該屬于少年期，我將成長期的企業(yè)分成幼兒期，少年期，和青年期。

貴州茅臺(tái)，格力電器，中國平安等企業(yè)經(jīng)過幾十年的高成長，已經(jīng)長成巨人，現(xiàn)在體態(tài)龐大，貴州茅臺(tái)現(xiàn)在是中國股票市場(chǎng)市值最大的企業(yè)，很難再持續(xù)高增長，典型的進(jìn)入平穩(wěn)周期的企業(yè)。投資它們今后一定比不上碩世生物和長春高新這樣的企業(yè)受益來得高。

關(guān)于處于衰退期的企業(yè)，不建議去投資，那些虧損的公司更是不要碰，這里也就不說了。

因此投資一家企業(yè)，持有多久，取決于這家企業(yè)的高速增長期或是成長期能持續(xù)多少年時(shí)間，幾年，還是十幾年，亦或幾十年。有的企業(yè)經(jīng)過幾十年的快速發(fā)展還依然保持較高的增速，源于企業(yè)不斷的創(chuàng)新思變，比如美國的企業(yè)谷歌，蘋果，我們國家的騰訊，阿里巴巴。勵(lì)志打算在股市投資的有志投資朋友們，擁抱成長期或高速增長期的優(yōu)秀企業(yè)吧，長期持有它們，分享它們的高增長獲得高回報(bào)。