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投資定義：為了未來不確定的收益，將現(xiàn)期的收入轉(zhuǎn)化為資本或資產(chǎn)。 投資種類：產(chǎn)業(yè)投資<<=====>>證券投資(目的為實業(yè)投資)。 投資基本問題：投資決策， 投資研究方法：變量分析，經(jīng)濟機制分析（微觀分析和宏觀分析），實證分析和規(guī)范分析。 證券投資： 投資工具：股票，債券，證券投資基金，金融衍生工具。 投資市場分類：按發(fā)行市場為一級，二級等。 交易制度：做市商制度，競價制度（集合競價，連續(xù)競價）。 風險（系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險）與不確定。 風險與收益， 投資者偏好：偏好，中性，厭惡。 投資組合理論（IFT）：構(gòu)建步驟：有效邊界-->>CAL與邊界切點-->>無差異曲線。 單指數(shù)模型回歸方程 CAPM:CML,SML,IRR。 APT:一價定律。 有效市場理論： 組合業(yè)績評價：業(yè)績評估，人員能力評估（擇時，選種），夏普比率，特雷諾系數(shù)， 詹森系數(shù) 。 基本面分析：宏觀-->>行業(yè)-->>公司 估值模型：股利貼現(xiàn)模型，市盈率模型（P/E) 宏觀經(jīng)濟：先行指標（指數(shù)，貨幣供給量），同步指標（GDP，失業(yè)率），滯后指標（匯率，國際收支）。經(jīng)濟周期（復蘇，高漲，衰退，蕭條）。通貨膨脹，利率，匯率，政治因素，宏觀經(jīng)濟政策（貨幣，財政政策）。 行業(yè)：依據(jù)壁壘分。階段（初創(chuàng)期-->>成長期-->成熟期-->>衰退期）。威脅來源（新進入，行業(yè)內(nèi)，替代品，上游原材料議價能力，下游消費者議價能力，技術(shù)變化，社會傾向，政府干預，相關(guān)行業(yè)，）。 公司：財務(wù)報表（三表，單位化法，結(jié)構(gòu)分析法，趨勢分析法，橫向分析法，標準比較法），財務(wù)比率（償債能力，資本結(jié)構(gòu)，經(jīng)營效率，盈利能力，投資收益），內(nèi)部文化，開發(fā)創(chuàng)新能力，同行地位。 技術(shù)分析（假設(shè)為弱有效市場）：量價分析：趨勢分析：指標分析： 產(chǎn)業(yè)投資： 種類：<固定，流動，無形> ，<重置投資，凈投資>，<普通投資，兼并收購投資>，<一般投資，風險投資>。 特點：長期性，不可分性，固定性，專用性，異質(zhì)性，不可逆性。 運動過程：投資前期（可行性（機會，技術(shù)，），初步，詳細（6W），資金來源(內(nèi)部，外部)），投資期（項目設(shè)計，技術(shù)設(shè)計），投資回收期。 市場分析（什么，為誰）： 技術(shù)選擇，規(guī)模選擇，地點選擇。 效益分析： （1）固定資產(chǎn)投資估算（2）預估財務(wù)報表（3）凈現(xiàn)值（4）內(nèi)部收益率（5）投資回收期。 |
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