新冠疫情加速“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展，終端就醫(yī)購藥場景變化正在催生醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局重構，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)拉開數(shù)字化發(fā)展序幕。我們認為，新格局下疫情科技+醫(yī)療健康催生的發(fā)展機會值得關注。

疫情期間，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)終端場景變革催生格局重構

“醫(yī)+藥+險”全鏈路在線化模式于疫情期間初步落地，患者與醫(yī)療/醫(yī)藥機構、醫(yī)師/藥師、處方、醫(yī)?？八幤返葘崿F(xiàn)全面分離，終端場景從face-to-face走向face-to-screen。我們認為，這將進一步催生醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局重構：health-tech的滲透、物流體系的聯(lián)結(jié)、各核心要素的終端場景分離使得醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局重構，向平臺型發(fā)展模式升級。

圖表: 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有特殊性，消費方、支付方、決策方三方互異

圖表: Health-tech協(xié)同國內(nèi)發(fā)達物流體系，“互聯(lián)網(wǎng)+藥”的場景不斷演變

圖表: 新冠疫情期間，省/市級統(tǒng)籌下“醫(yī)+藥+險”全鏈路在線化終端場景初步落地

圖表: 以阿里健康為例，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從鏈條式發(fā)展模式向平臺型發(fā)展模式升級

疫后時代，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)拉開數(shù)字化發(fā)展序幕

疫情期間，國家大力推進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展，“醫(yī)”、“藥”、“險”三端信息化基建全面提速。我們認為，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全域數(shù)據(jù)網(wǎng)絡有望形成，監(jiān)管能力將實現(xiàn)指數(shù)級提升，正式拉開健康數(shù)據(jù)時代序幕。隨著藥品數(shù)據(jù)化、運營數(shù)據(jù)化、就醫(yī)購藥行為數(shù)據(jù)化等產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)(603138,診股)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)“積累+運營”能力或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)的核心競爭力。

圖表:“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展提速，2020年進入全面基建時代，拉開健康數(shù)據(jù)時代序幕

圖表: 國家藥監(jiān)局陸續(xù)發(fā)布多項政策和信息化建設要求，推動藥品追溯體系建設在全國范圍內(nèi)逐步落地

圖表：“險”端信息化基建提速——加大各地監(jiān)管信息化建設，積極推進全民醫(yī)保電子憑證在全國范圍內(nèi)全面應用

圖表:“醫(yī)+藥+險”全鏈路在線化有望普及，場景擊穿賦予監(jiān)管能力指數(shù)級上升，推進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進入健康數(shù)據(jù)時代

圖表：以數(shù)據(jù)為中心，從積累到運營，全面提升核心競爭力

Health-tech不斷滲透，多場景賦能醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)

我們認為，隨著Health-tech加速向醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)滲透，人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、5G、機器人(300024,診股)等科學技術正逐步與醫(yī)療、醫(yī)藥、監(jiān)管等環(huán)節(jié)融合，催生了可穿戴裝備、康復機器人、腦機接口、膠囊機器人等新興科技醫(yī)療裝備，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)或?qū)⒚媾R重要變革。

圖表: 科技如何賦能醫(yī)療

圖表: AI語音電子病歷解決方案

圖表: AI醫(yī)療影像診斷技術流程

圖表: 醫(yī)療影像產(chǎn)業(yè)鏈參與者（截至2020年5月）

圖表: 智能配件技術成長趨勢

圖表: 健康碼機制說明

我們認為，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展序幕已經(jīng)拉開，隨著Health-tech加速向醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)滲透，科技+醫(yī)療健康催生的投資機會值得關注。

風險

政策推進不及預期，技術革新及商業(yè)化進展不及預期。