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美的集團(tuán)于1968年在廣東省佛山市成立，于2013年9月通過換股吸收合并美的電器的方式在深圳交易所上市。美的的業(yè)務(wù)涉及家電、物流、房產(chǎn)等領(lǐng)域，至今已建立起全球平臺。美的在全球范圍內(nèi)擁有近200家子公司、60多個海外分支機(jī)構(gòu)、12個戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位。尤其引人矚目的事件是，2016年下半年以現(xiàn)金每股115歐元，總價45億歐元收購全球領(lǐng)先的智能自動化解決方案的供應(yīng)商德國庫卡的股份，一躍成為庫卡公司的大股東，此舉動提升了美的集團(tuán)國際影響力，為美的進(jìn)一步挖掘國際市場樹立了良好的品牌形象。 美的品牌形象與整體價值極速提升的過程中，多層次股權(quán)激勵模式成為集團(tuán)成長引擎的卓越動力。 數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)，由信公軼禾整理
美的集團(tuán)至今已實施七期股票期權(quán)激勵計劃（針對骨干員工）、六期事業(yè)合伙人持股計劃（針對總裁副總裁等核心團(tuán)隊）、四期限制性股票激勵計劃（針對部門負(fù)責(zé)人等管理人員）。其中七期股票期權(quán)激勵計劃的股票的來源是定向增發(fā)，全價購買以及員工自籌資金；合伙人持股計劃的股票的來源是公司提供資金或二級市場購買；限制性股票激勵計劃的股票的來源是定向增發(fā)，5折購買以及員工自籌資金。 
合伙人計劃在性質(zhì)上屬于員工持股計劃，原本美的內(nèi)部核心管理層的薪酬收入結(jié)構(gòu)為年薪加上業(yè)績提成，這種模式較為單一，缺乏長期激勵的形式綁定核心管理層，在市場變動環(huán)境里，通常會造成人才斷檔和核心團(tuán)隊的流失。但美的在選擇激勵機(jī)制時，創(chuàng)造性地選擇實施多期合伙人計劃用以激勵核心管理層。美的采用的合伙人持股是一種業(yè)績股票，在本質(zhì)上不同于華為推行的虛擬股票。所謂業(yè)績股票，主要是針對公司總裁及總經(jīng)理級別的核心管理人員，于公司利潤中提取出一定比例作為專項基金在二級交易市場上購買公司的股票，而后根據(jù)業(yè)績的考核結(jié)果分配給高管的一種激勵方式。這樣的方式會將企業(yè)的利益與員工的利益相捆綁，高管會通過提高每年的業(yè)績，來獲取更多的公司股票。從遠(yuǎn)期來看，高管的考核指標(biāo)與股東的利益是一致的，提高了兩者之間的信任。美的合伙人計劃具有的多方面的優(yōu)勢，對于企業(yè)來說，一方面可以通過業(yè)績股票的分配減少現(xiàn)金支出的成本，有利于企業(yè)在二級市場上的穩(wěn)定；另一方面合伙人激勵機(jī)制可以面向國外的高管，吸引他們加入企業(yè)，也可以吸引國際企業(yè)人才加入到美的合伙人平臺，并制定相應(yīng)的持股計劃。2017年3月，美的集團(tuán)針對中層管理者（企業(yè)的中層管理者處于企業(yè)組織架構(gòu)中的中層位置，在決策層與執(zhí)行層中間具有橋梁作用)，首次推出了限制性股票激勵計劃，通過發(fā)行新股的方式將股票給到員工，而資金來源則為員工自籌。這種模式是上市企業(yè)比較常用的股權(quán)激勵方案，面向中層管理者這類激勵對象，使得該激勵人群可根據(jù)激勵計劃享受到依公司年度業(yè)績變化而對應(yīng)的個人收益。限制性股票相較于合伙人計劃而言，優(yōu)勢在于可以以市場價格的一半給予激勵對象股票，激勵力度比較強(qiáng)，并且需要員工出資，較于期權(quán)計劃（股票期權(quán)計劃是指行權(quán)人在一定期限內(nèi)按照事先確定的價格購買公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，是國外一種比較成熟的、激勵公司高級管理人員的機(jī)制），員工與企業(yè)的捆綁性會加強(qiáng)。實施限制性股票激勵補(bǔ)充和完善了企業(yè)激勵機(jī)制。2014年，美的出了第一期的股票期權(quán)激勵計劃方案，本著“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球經(jīng)營”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，向產(chǎn)品以及與用戶相關(guān)的業(yè)務(wù)突出者，制定股票期權(quán)激勵的計劃。這種激勵模式主要是側(cè)重于研發(fā)、制造相關(guān)的科技人員以及中基層人員。期權(quán)計劃相對于合伙人計劃和限制性股票計劃而言，實施的時間最長，普惠的性質(zhì)更加明顯，也能與企業(yè)的戰(zhàn)略計劃較好的融合。自2015年伊始，國內(nèi)家電市場的形勢發(fā)生變化，整個行業(yè)逐漸從高速發(fā)展轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展，多數(shù)企業(yè)不再一味追求規(guī)模的發(fā)展，而是注重質(zhì)量的提升。所以，美的集團(tuán)也開始對于期權(quán)計劃的考核指標(biāo)做出改變，將“凈利潤增加率不低于15%”調(diào)整為“凈利潤不低于前三年的平均值”。除此之外，美的集團(tuán)在內(nèi)部的組織架構(gòu)中做了進(jìn)一步的改造，縮減了企業(yè)中的管理層級，實行扁平化的組織架構(gòu)，弱化以集團(tuán)目標(biāo)為主的理念，強(qiáng)調(diào)在內(nèi)部實行利潤單元模式。而正是這個經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整，企業(yè)內(nèi)部的期權(quán)計劃考核指標(biāo)也有了一定的調(diào)整，開始弱化集團(tuán)方面的指標(biāo)，加強(qiáng)單元經(jīng)營的指標(biāo)，形成企業(yè)、事業(yè)部以及個人三層次結(jié)構(gòu)，在本質(zhì)上避免了“搭便車”的情況發(fā)生。圖三：美的多層次股權(quán)激勵對比圖（建議橫屏觀看）
| 合伙人持股計劃 （以第三期為例） | 限制性股票激勵計劃 （首期） | 股票期權(quán)激勵計劃 （以第四期為例） | 實行時間 | 2015年3月開始，至今一共六期 | 2017年3月份開始，至今一共四期 | 2014年3月份開始，至今一共7期 | 激勵對象 | 總裁，副總裁，事業(yè)部或經(jīng)營單位總經(jīng)理以及其他高管等 | 經(jīng)營單位和部門高層管理人員，以及董事會認(rèn)為對公司經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展有直接影響的其他管理人員 | 研發(fā)，制造，品質(zhì)，其他業(yè)務(wù)骨干 | 參與人數(shù) | 15人 | 140人（兩名副總裁和138名管理人員） | 1476人 | 資金來源 | 公司提供資金或二級市場購買 | 定向增發(fā)，五折購買，員工自籌資金 | 定向增發(fā)，全價購買。員工自籌資金 | 數(shù)量 | 9,900萬元 | 2,979萬股，約相當(dāng)于公司提供5億多元 | 9,898.2萬股。公司總成本約8.36億元 | 定價規(guī)則 | / | 取以下價高者： 草案公布前一交易日均價的50％；草案公布前20個交易日交易均價的50％；草案公布前60個交易日交易均價的50％；草案公布前120個交易日交易均價的50％； | 取以下價高者： 草案公布前一交易日均價； 草案公布前20個交易日交易均價；草案公布前60個交易日交易均價；草案公布前120個交易日交易均價； | 分期行權(quán) | 無等待期。分三期歸屬，比例為4：3：3 | 首期實施81.37％，預(yù)留18.73％，12個月，等待期，后分三期，每年解鎖一期，每期1/3 | 12個月等待期，后分三期，每年行權(quán)一期，每期1/3 | 考核標(biāo)準(zhǔn) | 加權(quán)平均資產(chǎn)收益率不低于20％ | 凈利潤不低于前三年的平均水平，經(jīng)營單位考核均達(dá)標(biāo)（一般可行權(quán)65％），個人考核為達(dá)標(biāo) | 凈利潤不低于前三年的平均水平，經(jīng)營單位考核均達(dá)標(biāo)（一般可行權(quán)65％） 個人考核B級以上 | 特別說明：上述資料源于美的集團(tuán)的公告，后因員工離職崗位調(diào)整對人數(shù)和股權(quán)數(shù)有所調(diào)整，因分紅，送股等行權(quán)價格也有調(diào)整，上述資料未統(tǒng)計后期調(diào)整的內(nèi)容。 |
美的集團(tuán)股權(quán)激勵計劃的效果美的集團(tuán)這幾年盈利能力有著很大的提升，其中最為明顯的就是股權(quán)激勵方案中涉及的凈利潤。近年來美的集團(tuán)總體的發(fā)展趨勢是比較迅猛的，利潤增長迅速，股價也呈現(xiàn)上升趨勢?？梢?，美的集團(tuán)實施的股權(quán)激勵方案對提升公司業(yè)績產(chǎn)生了積極的作用。數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)，由信公軼禾整理
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