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指數(shù)連續(xù)大漲之后震蕩加劇，市場(chǎng)分化非常明顯，但醫(yī)藥繼續(xù)逆勢(shì)領(lǐng)漲兩市！2020年上半年以來，A股的醫(yī)療板塊表現(xiàn)都非常亮眼，權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，共341家公司股價(jià)出現(xiàn)翻倍，主要集中在醫(yī)藥生物行業(yè)，今年上市的萬泰生物漲幅是最高的，超2500%，而英科醫(yī)療緊隨其后，在最近市場(chǎng)震蕩期間逆勢(shì)打板。因此，一直到現(xiàn)在我都不斷的強(qiáng)調(diào)醫(yī)藥行情整體邏輯，可以說醫(yī)藥依然是今年最重要的風(fēng)口之一！

那下半年醫(yī)藥的投資邏輯到底是什么？

我們要從歷史行情中尋找規(guī)律。我們看醫(yī)藥整體板塊走強(qiáng)，為什么一次性手套的英科醫(yī)療卻率先翻了十倍？一句話，市場(chǎng)需求量太大了。要知道，技術(shù)升級(jí)和今年特殊情況雙重影響，看似簡(jiǎn)單的手套已經(jīng)成為資本密集型行業(yè)，公司的生產(chǎn)訂單一直處于飽滿狀態(tài)，而且未來還要擴(kuò)建產(chǎn)能！而上半年的口罩和呼吸機(jī)也因?yàn)楣┬鑷?yán)重失衡，需求大增的背景下企業(yè)超負(fù)荷生產(chǎn)，訂單倍增業(yè)績(jī)大漲，因此相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)性的行情！

上半年防護(hù)用品爆發(fā)，現(xiàn)在供給基本穩(wěn)定，下半年特殊病情徹底攻破的關(guān)鍵在于新研發(fā)藥品的能否成功，誰能打響第一槍，誰就奠定了整體的醫(yī)藥市場(chǎng)的霸主地位，全球幾十億的需求量非常龐大。其實(shí)除了防控的邏輯，還要疊加中報(bào)預(yù)增來思考。我們看東方生物，股價(jià)成功突破200，原因除了本身在體外檢測(cè)診斷處于霸主地位，同時(shí)公司公告中報(bào)預(yù)增超1200%，兩大因素疊加?，F(xiàn)在在中報(bào)的業(yè)績(jī)敏感期，如果誰的業(yè)績(jī)暴雷，就會(huì)被市場(chǎng)無情的拋棄，你像未名醫(yī)藥業(yè)績(jī)虧損直接被摁了跌停，這就是資金選擇的結(jié)果！

現(xiàn)在市場(chǎng)震蕩加劇，因此未來漲得快、漲得好的不是已經(jīng)飆漲的高位品種。市場(chǎng)通常會(huì)順著橫向與縱向兩個(gè)角度做延伸：橫向挖掘的核心藥品需求大增的細(xì)分領(lǐng)域，縱向挖掘業(yè)績(jī)即將井噴的低位品種。因此根據(jù)以上的深度邏輯，挖掘中報(bào)大增下，創(chuàng)新的核心藥品消費(fèi)需求龐大的企業(yè)。

英科醫(yī)療的醫(yī)療防護(hù)產(chǎn)品主要包括一次性PVC手套與丁腈手套、防護(hù)服和口罩等，一次性手套類產(chǎn)品由英科醫(yī)療自主生產(chǎn)，其余主要為對(duì)外采購。7月14日，英科醫(yī)療再度漲停，股價(jià)也在不斷刷新歷史記錄。截至午間收盤，英科醫(yī)療漲停板封單保有5.23萬手，最新價(jià)報(bào)167.61元/股，，較去年年末收盤價(jià)16.56元/股大漲913%。日前，英科醫(yī)療披露了上半年業(yè)績(jī)，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)盈利19億-21億，同比增長(zhǎng)2581.8%-2864.1%。而根據(jù)公司財(cái)報(bào)，英科醫(yī)療在2013年至2019年整整七年內(nèi)，公司總計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利7.17億元。而僅僅今年上半年，公司的盈利規(guī)模就達(dá)到過去七年總和的接近3倍。

點(diǎn)評(píng)：上市1年后即‘10送10’，而后放量下跌，-42%，表明資本出逃；隨著買盤進(jìn)場(chǎng)，2個(gè)月的小幅反彈中開始有吸籌；最后，縮量長(zhǎng)陰震倉做頭。紅三兵規(guī)則放量，右肩反彈高點(diǎn)現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，仍在吸籌。整個(gè)頭肩底區(qū)間體現(xiàn)了拋售末期的反彈—衰竭—反彈，對(duì)應(yīng)的成交量與趨勢(shì)相匹配。8個(gè)月的規(guī)則縮量陰調(diào)整，體現(xiàn)了資金已高度控盤。而縮量小陽收盤站上了MA10，則表明MA10原則同樣適用于‘不復(fù)權(quán)’。

20個(gè)月的底部區(qū)域，反映了送配后新資金入場(chǎng)建倉及其控盤程度，由此為后市的上漲做足了儲(chǔ)備。最終，在疫情引爆的強(qiáng)烈‘市場(chǎng)預(yù)期’疊加下，高控盤的主力分階段：

第一階段：填權(quán)。特別是在‘除權(quán)月’的壓力前，進(jìn)行洗盤后，仍保持了縮量高收陽，表明無其他投機(jī)盤介入，保持了主力的連貫控盤，為后面的歷史新高提供了有效的準(zhǔn)備。

第二階段：情緒頂。同今年的免稅題材股王府井、中國(guó)中免、百聯(lián)股份...就主業(yè)和公司本身而言，絕對(duì)不支持其股價(jià)的上漲。反推之，它們這輪的上漲無不源于資金對(duì)籌碼的高度控制，而題材只是‘引線’。本周線它留下的缺口，預(yù)示著上漲進(jìn)入最后的加速?zèng)_頂，后市一旦回補(bǔ)，頭部即確認(rèn)。

此例的啟示：高送配和填權(quán)是新股上市后的主流做法，更是決定其后數(shù)年甚至數(shù)十年的先天因素。而其動(dòng)力，有基本面的，也有趨勢(shì)面的，不可一概而論，需靈活把控。

市場(chǎng)觀點(diǎn)網(wǎng)羅：

還有不少投資者將今年的英科醫(yī)療，類比2017年的方大炭素。2017年，由于下游電弧爐需求急劇放量，帶動(dòng)石墨電極價(jià)格短期大漲，從帶動(dòng)方大炭素業(yè)績(jī)集中釋放。受此提振，2017年4月至9月，方大炭素股價(jià)大漲約400%。但由于2018年起，環(huán)保限產(chǎn)壓制減弱導(dǎo)致石墨電極產(chǎn)量反彈，石墨電極價(jià)格再次回落，方大炭素業(yè)績(jī)的“風(fēng)光”態(tài)勢(shì)難以持續(xù)。方大炭素2018年股價(jià)大跌近40%，目前最新價(jià)已較2017年高點(diǎn)回撤約57%。由此來看，當(dāng)年的“十倍股”似乎最終都難以擺脫回調(diào)的命運(yùn)，這與行業(yè)景氣度難以長(zhǎng)期維持、公司業(yè)績(jī)難以長(zhǎng)期增長(zhǎng)有關(guān)。這個(gè)現(xiàn)象會(huì)否重演？值得繼續(xù)跟蹤。

醫(yī)藥股始終是貫穿股市的一條投資主線

事實(shí)上，在本輪牛市，醫(yī)藥生物板塊“春江水暖鴨先知”，早在去年下半年就開始啟動(dòng)，至今漲幅喜人。而且從歷史數(shù)據(jù)來看，A股市場(chǎng)漲幅最好的就是醫(yī)藥股。統(tǒng)計(jì)A股歷年上市公司漲幅（上市時(shí)股價(jià)至6月下旬?dāng)?shù)據(jù)），云南白藥以371.29倍排名第一；其次是恒瑞醫(yī)藥，2000年上市的，漲了330倍；第三是長(zhǎng)春高新，1996年上市，至今漲305倍；之后是國(guó)農(nóng)科技和片仔癀。

“前十名都是醫(yī)藥生物板塊?！?/strong>

另外，從2008年市場(chǎng)低迷到目前的漲幅數(shù)據(jù)，排在前面的是長(zhǎng)春高新、康泰生物和愛爾眼科。從2015年6月上輪牛市暴跌后的數(shù)據(jù)，漲幅靠前的是康泰生物、兆易創(chuàng)新和韋爾股份。在A股，醫(yī)藥生物板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。郭先生稱，目前板塊整體市盈率偏高，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，“好的公司永遠(yuǎn)是有價(jià)值的”。事實(shí)上，當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊整體市盈率水平處在近10年的高位，僅次于2015年6月份的牛市高點(diǎn)。也就在7月1日，大盤在券商股強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下，走出了一波壯闊行情。

僅僅五天，大盤瘋漲400多點(diǎn)。到7月9日，上證指數(shù)沖高到3456.97點(diǎn)，短短7個(gè)交易日，大盤比6月底上漲了15.82%，再現(xiàn)“瘋牛”行情?！芭砹恕钡暮艉奥暎懿竭M(jìn)場(chǎng)的催促聲，漸次而起。之后幾天，大盤開始盤整。而此時(shí)，醫(yī)藥板塊再次上揚(yáng)，7月13日板塊指數(shù)大漲3.76%。

在今年上半年，A股醫(yī)藥生物板塊已經(jīng)大爆發(fā)，上半年累計(jì)上漲達(dá)40.28%。而且在上半年個(gè)股漲幅排名中，前五席均被醫(yī)藥股包攬，其中英科醫(yī)療漲了近8倍，之后是碩世生物、未名醫(yī)藥、奧翔藥業(yè)和振德醫(yī)療，均有2倍以上的漲幅。可以說A股今年漲得最好的就是醫(yī)藥股，只是在近期券商股“摧枯拉朽”式暴漲中被淹沒了?！昂染瞥运帯笔沁@輪牛市的主線之一，貴州茅臺(tái)今年3月份跌破1000元，現(xiàn)在已經(jīng)漲了70%多。

目前，對(duì)于未來醫(yī)藥及生物板塊走勢(shì)，還要看行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能支撐多大的上漲空間。

做一個(gè)理性的樂觀者，相信祖國(guó)，做多A股，10年大牛即將開啟！