現(xiàn)代化消費(fèi)場(chǎng)景，是讓人們未來(lái)消費(fèi)選擇越來(lái)越明晰，越來(lái)越追求簡(jiǎn)單，越來(lái)越希望得到權(quán)威的背書(shū)，那么未來(lái)的各細(xì)分的消費(fèi)將是極少數(shù)壟斷品牌的天下。所以我們一定要跟定行業(yè)龍頭最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。若輕易買入二流三流的企業(yè)，當(dāng)然從表面的估值上，可能你看不出來(lái)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的前途差異，那些看似很低估，但前途未卜的末流企業(yè)，一旦不小心被低估值誘惑買入，沒(méi)準(zhǔn)等待過(guò)程就是其巨大的價(jià)值陷阱孕育過(guò)程。

估值回歸兩種可能，第一種股價(jià)上行，但慢于業(yè)績(jī)上行，慢慢匹配；第二種股價(jià)回落去與穩(wěn)定的上行業(yè)績(jī)匹配；第三種就是股價(jià)踏步，不斷分紅與平穩(wěn)的業(yè)績(jī)匹配?？傊瑯I(yè)績(jī)是刺激，長(zhǎng)期成長(zhǎng)先從定性分析開(kāi)始，財(cái)富一定是要時(shí)間累積，前提是買入長(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，經(jīng)得起煎熬。

估值不是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)相對(duì)高低對(duì)比。有一種可笑的比法是跨行業(yè)比較。其實(shí)就算是在同一個(gè)行業(yè)里，由于行業(yè)地位不同，品牌知名度不同，影響力不同，也不能簡(jiǎn)單的對(duì)比PE的數(shù)字。不管估值如何正確，它并不給一定會(huì)帶來(lái)未來(lái)的利潤(rùn)，利潤(rùn)更多取決于企業(yè)的不斷的經(jīng)營(yíng)，不斷地成長(zhǎng)。因此估值不是簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)測(cè)算，估值在某方面類似于藝術(shù)品評(píng)估的味道，真正的價(jià)值也許是無(wú)法用數(shù)據(jù)支持的，是需要理解其深刻的內(nèi)在氣質(zhì)的。

多數(shù)人投資不講基本面，或關(guān)鍵時(shí)候不是按照基本面簡(jiǎn)單的邏輯去做長(zhǎng)線交易，他們總會(huì)不知不覺(jué)按照自己的情緒波動(dòng)和喜好來(lái)交易，人性頑固，不經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期念經(jīng)修煉，難以改觀。

投資與其他各行業(yè)都一樣，只有頂尖的人和頂尖的企業(yè)，或者跟上頂尖的人、頂尖的企業(yè)才能活得很滋潤(rùn)。老佐感覺(jué)現(xiàn)在的年輕人奮斗成功愈發(fā)的困難。你想想周邊連跑腿的活計(jì)、做小雜貨店的小生意都被頭部巨型公司所壟斷。那我們呢？要么你是行業(yè)頂尖的人物，要么你就得跟上頂尖的行業(yè)，買入頂尖企業(yè)的股票。所以說(shuō)股票投資是給那些素質(zhì)具備的業(yè)余投資者，以資產(chǎn)“翻身”的絕佳機(jī)會(huì)。

未來(lái)如果A股市場(chǎng)實(shí)施t加0，沒(méi)有漲跌幅限制，市場(chǎng)上炒作的氛圍，可能慢慢的要偃旗息鼓。一旦資金聚集在優(yōu)質(zhì)企業(yè)上形成抱團(tuán)，市場(chǎng)上3000多只股票，大概有2000多只會(huì)成為投資的邊緣證券，就猶如港股市場(chǎng)一樣。也就是說(shuō)，會(huì)有絕大多數(shù)的股票，即便價(jià)值十分低估，也長(zhǎng)期難以進(jìn)行價(jià)值恢復(fù)。沒(méi)有持續(xù)成長(zhǎng)性的刺激的二三線股票，大多數(shù)變得非常不活躍。這就要求我們要么及早跟上最優(yōu)質(zhì)企業(yè)，不要輕言下車；又要極具耐心，等待優(yōu)質(zhì)企業(yè)的困境，或被系統(tǒng)性利空不斷打壓之時(shí)。

很多人不相信最值得投資的股票顯而易見(jiàn)，所以大多數(shù)人避開(kāi)了最值得投資的企業(yè)；很多人不相信選股大于選時(shí)，甚至僅僅從pe或pb高低上簡(jiǎn)單地選取根本不熟悉基本面的企業(yè)作為投資標(biāo)的，大多數(shù)人不太重視精挑細(xì)選基本面優(yōu)秀的企業(yè)。這樣草率的選股，很容易進(jìn)入價(jià)值盈利陷阱，得不到長(zhǎng)期較為滿意的復(fù)利收益。

舉個(gè)最通俗的例子，如果這么多年來(lái)你在茅臺(tái)或者恒瑞醫(yī)藥上，無(wú)論用什么方法“折騰”，只要不加杠桿做空，都很難虧得一塌糊涂。打開(kāi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)年線可知，如果選對(duì)了方向，選對(duì)了行業(yè)，選對(duì)了股票，你可能獲勝的概率就達(dá)到了百分之八九十以上。那么我們?yōu)榱双@得滿意的復(fù)利收益，所以才提出:“持股守息，等待過(guò)激”的理論，做的細(xì)致些，只是為了復(fù)利收益率高一些，但是基礎(chǔ)的理念和思路是沒(méi)有變的，我們提升的只是對(duì)價(jià)值的認(rèn)識(shí)，對(duì)資產(chǎn)升值的確定性判斷能力。

這么看來(lái)，做一個(gè)頂尖企業(yè)組合是投資中的重中之重，剩下的什么交易策略、風(fēng)向判斷、風(fēng)格轉(zhuǎn)換其實(shí)都是無(wú)足輕重的。在投資市場(chǎng)，往往最簡(jiǎn)單的招數(shù)最有效，價(jià)值投資人只有認(rèn)真篩選最具長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng)空間的投資標(biāo)的，才不會(huì)浪費(fèi)投資者自身有限的投資生命。