今年的日子過的感覺像過了一個(gè)世紀(jì)，不是度日如年的慢，而是太快了，天天都在見證歷史，這不，又見證了史上最短的牛市

感覺這個(gè)帖子點(diǎn)贊還不夠多，這么多人閱讀這么點(diǎn)點(diǎn)贊，顯然大家體會(huì)還不夠深刻。

牛市才是散戶的絞肉機(jī)

這句話粗體加紅，因?yàn)閷?duì)中國(guó)的散戶尤其適用，哀股的大問題在于每次所謂的牛市都是炒估值，也就是業(yè)績(jī)沒漲但股價(jià)噌噌的漲，下面這個(gè)圖我經(jīng)常截圖網(wǎng)友看，圖上是滬深300的市盈率，如果用市凈率效果也是一樣的

這就是國(guó)內(nèi)炒股比較難的地方，股市總是從一個(gè)極端走向另外一個(gè)極端，中間完全有情緒所驅(qū)動(dòng)，偏偏我國(guó)還特別喜歡挑動(dòng)投資者的情緒，所以使得這種極端性的行情屢見不鮮，以前我寫過一篇文章，里面的內(nèi)容大致是人類史上十大股災(zāi)天朝獨(dú)占四席。

近年的一些情緒挑逗我截個(gè)圖給大家看看

首先看牛市新起點(diǎn)，我標(biāo)注在K線圖上你們能更好的看清當(dāng)時(shí)股價(jià)的反應(yīng)

然后是19年的核心競(jìng)爭(zhēng)力牛市

接下來就是本次的健康牛

所有的散戶都覺得我只要比上次買的更快一點(diǎn)然后跑的更快一點(diǎn)，我就一定能賺錢，所以我們看到的是一次比一次急一次比一次快，然而不變的是每次受傷的都是廣大投資者。

表面上看股票從一塊錢漲到兩塊然后跌回一塊錢，大家是不虧不賺的，實(shí)際上如果成交均勻分布的話參與者平均的虧損是50%，如果成交集中在頂部則平均虧損更加厲害。

天朝真的需要慢牛，我們對(duì)比一下美國(guó)的數(shù)據(jù)，根據(jù)紐約大學(xué)Damodaran教授的數(shù)據(jù)，測(cè)算出1960年以來美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)的年化回報(bào)率為10%，其中包括6.9%的盈利增速，以及3%的股息率，而來自估值提升的部分基本可以忽略，再次證明美股長(zhǎng)期走牛主要靠的是企業(yè)盈利增長(zhǎng)和股息分紅。所以領(lǐng)導(dǎo)希望股市走牛，不需要去挑逗股民的情緒，不要為了所謂的融資把股民當(dāng)韭菜割。

最后，我覺得我最近示警夠多了，昨天還特地發(fā)了個(gè)帖子

大家不妨去看看19年怎么走的就大概知道怎么應(yīng)對(duì)了，相信估值的作用相信基本面的作用，散戶投資會(huì)輕松很多