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　　近日，記者從接近監(jiān)管層人士處獲悉，新三板精選層試點融資融券業(yè)務(wù)已獲得監(jiān)管層認可。目前，全國股轉(zhuǎn)公司已會同中國證監(jiān)會有關(guān)部門擬定了精選層掛牌股票融資融券業(yè)務(wù)方案，并聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限公司、中國證券金融股份有限公司等市場核心機構(gòu)就業(yè)務(wù)細節(jié)進行了研究確認，精選層融資融券業(yè)務(wù)正加緊推進。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，新三板全面深化改革主要舉措均已落地實施，以精選層設(shè)立并開市交易為標志，新三板市場發(fā)展進入新階段，精選層推行融資融券業(yè)務(wù)的條件已基本具備。

　　知情人士透露，新三板融資融券業(yè)務(wù)試點將以精選層股票為標的，綜合滬深市場經(jīng)驗，針對新三板市場特點構(gòu)建融資融券業(yè)務(wù)框架，并分階段穩(wěn)步推進。

　　“兩融”業(yè)務(wù)開展條件趨于成熟

　　一是法律法規(guī)層面無障礙?！蹲C券法》早已對于證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)作出規(guī)定，對于執(zhí)行層面的規(guī)則，全國股轉(zhuǎn)公司已在證監(jiān)會指導(dǎo)下對需要修訂的法規(guī)進行梳理，并提出了修改意見。

　　二是市場條件逐漸成熟。堅持“以信息披露為中心”，通過市場化機制選擇出的精選層公司，經(jīng)過公開發(fā)行順利提升了精選層公司的股權(quán)分散度，流動性基礎(chǔ)改善，連續(xù)競價交易提升定價效率，以上制度結(jié)合投資者門檻的適度降低，提升了投資者參與熱情，近期精選層的交易情況趨近滬深市場中小市值股票，反映了較為穩(wěn)定的市場預(yù)期。

　　三是主板市場實踐經(jīng)驗提供了成熟路徑。今年是主板市場開展融資融券業(yè)務(wù)的第十個年頭，滬深市場對于融資融券制度的成功運用，對新三板市場開展融資融券業(yè)務(wù)提供了有益借鑒。梳理滬深市場融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展脈絡(luò)，也可以發(fā)現(xiàn)目前新三板市場基本具備了開展融資融券業(yè)務(wù)的客觀條件。

　　“兩融”業(yè)務(wù)意義重大影響積極

　　試點融資融券業(yè)務(wù)，對于持續(xù)改善精選層流動性、優(yōu)化市場生態(tài)，進一步完善市場基礎(chǔ)制度，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，發(fā)揮好精選層引領(lǐng)帶動作用具有重要意義。

　　融資融券有助于提高市場流動性。

　　“融資”交易為投資者提供了借入資金買入證券的機制，從增加市場需求角度為市場提供流動性?！叭谌?a web="1" target="_blank" style="outline-style: none; color: rgb(4, 51, 150);">賣空交易為投資者提供了借入證券并賣出的機制，從增加市場供給角度提高了市場流動性。因此，“融資融券”增加了證券市場的交易量，提高了市場的流動性。

　　融資融券具有價格穩(wěn)定器的功能。

　　在完善的市場體系下，當市場過度投機導(dǎo)致某一證券價格暴漲時，投資者可以通過“融券”賣空證券，從而促使證券價格下降；反之，當某一證券價值低估時，投資者“融資”買入證券使其價格回歸基礎(chǔ)價值，有助于市場內(nèi)在價格穩(wěn)定機制的形成。

　　融資融券豐富了投資者交易方式。

　　融資融券為投資者提供了雙邊交易機制，在市場持續(xù)走強的時候，投資者可以通過融入資金購買股票而放大獲利倍數(shù)；而融券使投資者可以在市場持續(xù)下跌的過程中賣空股票再于低位平倉補回。給投資者帶來風(fēng)險收益的同時增強了市場風(fēng)險管理能力。

　　融資融券可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍。

　　精選層試點融資融券在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的應(yīng)用渠道，在實施轉(zhuǎn)融通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產(chǎn)運用效率。

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（文章來源：上海證券報）