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2月12日晚間，百度發(fā)布公告稱其董事會(huì)最近收到了來自百度董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏和愛奇藝首席執(zhí)行官龔宇的非約束性提議。該提議指出將在愛奇藝全部28億美金估值（不含現(xiàn)金和債務(wù)）的基礎(chǔ)上，收購百度持有的愛奇藝80.5%（在轉(zhuǎn)換和充分?jǐn)偙〉幕A(chǔ)上計(jì)算）的全部已發(fā)行股份。

這意味著在李彥宏的支持下，龔宇等管理層將對(duì)愛奇藝實(shí)施MBO，同時(shí)去除了百度的美元投資后，愛奇藝將拆除VIE架構(gòu)，從而為登陸國內(nèi)資本市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。愛奇藝的官方回復(fù)也基本佐證了這一判斷，他們給出的回復(fù)是：這一要約將幫助愛奇藝更好地獲得國內(nèi)資本市場(chǎng)的支持，給下一階段在內(nèi)容、技術(shù)等方面的投入儲(chǔ)備資源。

對(duì)比在國內(nèi)上市的視頻網(wǎng)站樂視、暴風(fēng)等對(duì)手，愛奇藝無疑將更容易受到資本市場(chǎng)的垂青。目前唯一的疑問是，去年阿里巴巴收購優(yōu)酷土豆時(shí)給出的估值是45億美元，而本次愛奇藝的估值只有28億美元？為何兩家視頻網(wǎng)站在估值上會(huì)產(chǎn)生如此巨大的差異？另外，愛奇藝MBO，對(duì)百度又帶來怎樣的影響呢？

有接近百度與愛奇藝的內(nèi)部人士透露，當(dāng)時(shí)阿里收購優(yōu)土與本次愛奇藝MBO有兩大不同點(diǎn)，而這兩點(diǎn)是決定估值差異的根本原因。

首先，優(yōu)酷土豆本身已經(jīng)是上市公司，而愛奇藝目前并未上市，阿里當(dāng)時(shí)宣布以45億美元對(duì)優(yōu)酷土豆進(jìn)行估值的最重要原因是當(dāng)時(shí)優(yōu)土本身擁有價(jià)值12億的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，愛奇藝還未上市，這部分資產(chǎn)還無法估算。

其次，也是最重要的原因是現(xiàn)在28億美元的估值有助于李彥宏、龔宇等順利完成MBO，如果估值太高一方面會(huì)加大管理層MBO的募資壓力，另一方面現(xiàn)階段估值太高會(huì)影響未來對(duì)國內(nèi)投資者的吸引力。根據(jù)CNSA的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在整體市場(chǎng)份額、移動(dòng)端市場(chǎng)份額和付費(fèi)用戶比例這幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)上，愛奇藝已經(jīng)超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)酷土豆和騰訊視頻，憑借這些“硬指標(biāo)”，28億的估值顯然是被低估，這將有助于未來登陸A股市場(chǎng)時(shí)獲得投資人的垂青。

有資本人士表示，此前百度曾多次對(duì)外表達(dá)了希望回歸國內(nèi)資本市場(chǎng)的意愿，但是對(duì)于這家市值已經(jīng)超過534億美元的公司而言，回歸并不會(huì)那么容易，反而將旗下業(yè)務(wù)分拆后讓這些業(yè)務(wù)以獨(dú)立公司的形式登陸國內(nèi)資本市場(chǎng)會(huì)更容易操作。

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