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媒體訓(xùn)練營5月30日?qǐng)?bào)道   文/趙述評(píng)

5月27日，光線與貓眼正式喜結(jié)連理，眾說紛紜的“光線傳媒收購貓眼電影”的傳聞終于鞋子落地成了事實(shí)。

根據(jù)光線傳媒公告稱，光線控股以1.76億股光線傳媒股份換取上海三快科技（新美大運(yùn)營主體）持有的28.8%的股權(quán)，并且支付8億元現(xiàn)金獲取9.6%的股權(quán)；光線以交叉持股、支付現(xiàn)金、互進(jìn)董事會(huì)等方式，獲得貓眼電影合計(jì)57.4%的股權(quán)，王長田成為第一大股東；光線傳媒支付15.83億元獲取19%的股權(quán)，以此估算貓眼電影估值約83億元。

交易完成后，光線傳媒與新美大交叉持股，光線傳媒董事長王長田將進(jìn)入貓眼董事會(huì)，而新美大CEO王興也將進(jìn)入光線傳媒董事會(huì)。

83億的等價(jià)交換

貓眼電影預(yù)估遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于微影時(shí)代和淘寶電影，不少人大呼，貓眼電影“太便宜了”。

4月26日，微影時(shí)代宣布完成30億的C、C+輪融資，融資總額達(dá)45億元，公司估值20億美元。5月15日，淘寶電影獲得17億元人民幣的A輪融資，公司估值達(dá)到137億元。貓眼電影估值83億相對(duì)于前兩者，的確顯得微薄相。

貓眼83億元的估值，只大概相當(dāng)于淘寶電影估值的60%，微影時(shí)代估值的63%。小編認(rèn)為，雖然貓眼電影發(fā)家早、名氣大，83億低于行業(yè)對(duì)其的預(yù)期，但是符合貓眼現(xiàn)階段的身家。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)的資料顯示，2015年Q2開始，BAT系在線票務(wù)平臺(tái)的圍攻下，貓眼電影市場份額快速縮水，市場份額從Q1時(shí)王興在北京電影節(jié)上所說的70%，一路下滑到Q3時(shí)的26.73%。貓眼雖然發(fā)家早，利用早期優(yōu)勢打開市場的知名度，積累了一定的用戶基礎(chǔ)，但是在BAT的強(qiáng)大攻勢下，貓眼電影的市場份額不斷縮水。貓眼電影最初采用競爭的最便捷方式——燒錢來爭取市場份額，但是隨著燒錢持久戰(zhàn)，用戶在變得“麻木”后，貓眼電影資金不再能支撐資金的過度消耗。同時(shí)，BAT大戰(zhàn)，貓眼電影顯得勢單力薄，騰訊旗下，微票兒可是嫡長子，貓眼電影自然是拼不過微票兒和騰訊的硬關(guān)系；百度糯米的后背有BAT百度，淘寶電影則有BAT阿里做靠山。既不是嫡出又沒有強(qiáng)大后臺(tái)的貓眼電影，在百度糯米、微影時(shí)代、淘寶電影的多方圍攻下，市場份額只能縮水。

按照《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道的數(shù)據(jù)顯示，貓眼電影每月都要虧掉1億元。貓眼電影的市場份額雖然是23.5%居行業(yè)第一，但是長期縮水的市場份額、入不敷出的業(yè)績也讓貓眼電影難以為繼。

因此83億對(duì)貓眼電影來講，王興急于甩掉貓眼電影這個(gè)負(fù)擔(dān)，也是市場對(duì)貓眼電影最合理的估算。

“新美大＋BAT”瓜分在線票務(wù)市場

在格瓦拉并入微影時(shí)代之后，在線票務(wù)市場正式形成“新美大＋BAT”的競爭格局，貓眼電影、淘寶電影、微影時(shí)代紛紛自立門戶開始獨(dú)立運(yùn)行。

在光大證券研究所公布的報(bào)告顯示，2016年在線票務(wù)市場的70%的市場份額由新美大和微票兒瓜分，其中手握貓眼的大眾點(diǎn)評(píng)的新美大占了40%的大頭市場，剩下的30%才是微票兒的市場份額。百度糯米和淘寶電影在最大力度瓜分剩余的25%市場份額。多方拉鋸的戰(zhàn)事，讓競爭更加激烈，大頭者自然不愿意放棄到嘴邊的肥肉，仍然想盡辦法占據(jù)市場的主動(dòng)權(quán)，但是BAT也在爭取擴(kuò)大自身的底盤，紛紛跑馬圈地。

可以推測，收購貓眼電影，兩者都有合作的最佳狀態(tài)。光線傳媒是國內(nèi)最大的電影投資和發(fā)行公司，貓眼電影是最大的在線電影購票平臺(tái)，光線成為貓眼的新東家之后，注定要加大力度瓜分線上和線下的票務(wù)市場。

對(duì)于此次收購貓眼電影，王長田認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)與電影娛樂產(chǎn)業(yè)的結(jié)合是發(fā)展趨勢，雙方在低調(diào)、務(wù)實(shí)等文化理念上高度一致，“我們將持續(xù)注入各種資源，支持貓眼成為國內(nèi)領(lǐng)先的‘互聯(lián)網(wǎng)+’綜合娛樂平臺(tái)?！?/span>

合作是一把雙刃劍

貓眼和光線的合作早前就有，并且非常愉快，比如《港囧》、《美人魚》都是成功之作。據(jù)了解，《美人魚》票房高達(dá)33.88億元，高居票房榜首，貓眼通過其自身的大數(shù)據(jù)預(yù)測、發(fā)行平臺(tái)參與《美人魚》的投資、發(fā)行，盈利頗豐，而光線傳媒公告因參與出品《美人魚》，一季度凈利潤預(yù)計(jì)同比增長4119%至4541%。通過交叉入股，在光線收購貓眼電影之后，兩者更是形成了捆綁的模式，是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合也是抱團(tuán)取暖。

光線在電影市場上力量強(qiáng)大，有著發(fā)行、挖掘新導(dǎo)演、堅(jiān)持商業(yè)類型化、高標(biāo)準(zhǔn)、探討系列電影可行性、營銷價(jià)值、建立聯(lián)盟一條龍的優(yōu)勢。靈活和全鏈條的方式，讓光線在電影市場上有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。在收購貓眼后，光線算是打通了線上線下，可以更好地掌握用戶行為習(xí)慣，進(jìn)而保證上游的產(chǎn)出或代理的影票能更精準(zhǔn)分析受眾。

對(duì)于貓眼，與光線聯(lián)合也是尋找出路，貓眼電影不能局限在賣票的行當(dāng)上，想要品嘗電影市場更大的蛋糕，就需要打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，全面掌握電影的投資、宣傳、發(fā)行和制作的整條產(chǎn)業(yè)鏈，這就需要投靠影視巨頭，相比華誼，光線就成為最好的合作伙伴。

光線的確有著誘人的優(yōu)勢，不利因素也不可以忽略。貓眼和光線捆綁之后，貓眼失去了獨(dú)立性，不再是獨(dú)立存在的票務(wù)平臺(tái)。貓眼在對(duì)電影進(jìn)行推廣過程中，自然要受到光線的影響，也會(huì)自動(dòng)偏向光線制作的電影，這樣會(huì)讓其他影視制作公司在和貓眼電影合作時(shí)，就會(huì)先畫一個(gè)問號(hào)，也會(huì)對(duì)貓眼背后的光線多加考慮。這碗水能否端平，對(duì)貓眼電影也是一次考量。同時(shí)，大片一旦選擇光線宣發(fā)，連帶著與貓眼達(dá)成合作，但是貓眼的在線宣發(fā)的能力是短板，大片選擇光線后，BAT就會(huì)減少相應(yīng)的合作。大片在考慮上座率時(shí)，就會(huì)左右權(quán)衡選擇哪家首發(fā)。

貓眼電影在電影票務(wù)平臺(tái)市場第一的份額在，BAT的擠壓下已經(jīng)嚴(yán)重下降，艾媒咨詢報(bào)告顯示，貓眼電影的市場份額從70%已下降至 22.2%，BAT的百度糯米（20.1%）、微影時(shí)代（13.9%）以及淘寶電影（10.6%）市場份額雖小，但是增長勢頭強(qiáng)勁。

貓眼自身票補(bǔ)力度已經(jīng)變?nèi)?，自身也僅僅是單純的賣票平臺(tái)成長起來的，身后沒有強(qiáng)大的財(cái)力支持，前期積累的低消費(fèi)群體對(duì)市場份額的拉動(dòng)力度小。在線票務(wù)的燒錢模式不能停下，淘寶電影、微影時(shí)代、百度糯米已經(jīng)準(zhǔn)備好了作戰(zhàn)用的糧草，繼續(xù)燒錢搶用戶。光線不但要持續(xù)為貓眼提供資金支持，也要勒住貓眼電影下跌的趨勢。

并且，貓眼電影在歸順光線后，能否接著擴(kuò)張市場，還是銷聲匿跡還不確定。華誼收購賣座網(wǎng)后，賣座網(wǎng)沒有迅速擴(kuò)充市場，反而有沉默的趨勢；光線收購網(wǎng)票網(wǎng)，網(wǎng)票網(wǎng)也沒有新的生機(jī)。因此，貓眼能否接著占據(jù)市場的主要份額，并加速利潤增長也有待觀望。

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