摘要: 從28億美元估值收購(gòu)愛(ài)奇藝，到私有化要約被撤回,再到15億美元的可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu),李彥宏對(duì)愛(ài)奇藝的念想一波三折。

媒體訓(xùn)練營(yíng)2月22日?qǐng)?bào)道 文|趙述評(píng)

愛(ài)奇藝上市的籌謀

2月21日，百度宣布旗下控股子公司愛(ài)奇藝已完成一筆15.3億美元的可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu)。主要認(rèn)購(gòu)方為百度、高瓴資本、博裕資本、潤(rùn)良泰基金、IDG資本、光際資本、紅杉資本等，其中百度認(rèn)購(gòu)了3億美元可轉(zhuǎn)債，愛(ài)奇藝并未公開(kāi)其他認(rèn)購(gòu)方各自的投資金額。

可轉(zhuǎn)債是一種債券，在特定的條件下可以轉(zhuǎn)換成公司的股票，而債券就是公司在股票市場(chǎng)上向廣大投資者借錢的一種行為。

對(duì)于愛(ài)奇藝完成15.3億美元的可轉(zhuǎn)債的融資，有評(píng)論稱這是愛(ài)奇藝尋求境外上市的信號(hào)。此前也有消息稱，百度擬推動(dòng)愛(ài)奇藝在2017年初在香港或美國(guó)IPO，預(yù)計(jì)募資10億美元，愛(ài)奇藝估值約50億美元。但是，愛(ài)奇藝官方一直表示“上市沒(méi)有時(shí)間表”。

在視頻行業(yè)接下來(lái)的生態(tài)玩法中，或許此次的融資，可以讓愛(ài)奇藝保持優(yōu)勢(shì)，并吸引投資人的眼光，為接下來(lái)的融資與上市鋪平道路。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，截至2016年12月愛(ài)奇藝移動(dòng)視頻月活設(shè)備達(dá)到4.81億臺(tái)，月使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)55.79億小時(shí)，相比2016年1月分別增長(zhǎng)20.08%和27.18%。在保持行業(yè)第一的前提下，愛(ài)奇藝全年增長(zhǎng)也超過(guò)行業(yè)平均水平。

百度董事長(zhǎng)李彥宏表示：“很高興宣布愛(ài)奇藝成功融資，我們對(duì)愛(ài)奇藝在視頻行業(yè)取得的成績(jī)感到驕傲。愛(ài)奇藝一直是百度的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是百度內(nèi)容生態(tài)的重要部分。未來(lái)百度將一如既往的支持愛(ài)奇藝的發(fā)展，用人工智能技術(shù)為愛(ài)奇藝賦能?！?/span>

愛(ài)奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇表示：“對(duì)于愛(ài)奇藝所取得的努力和成績(jī)獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可我們深感振奮。過(guò)去多年，百度在資本和流量上給予了愛(ài)奇藝很大的支持，未來(lái)百度的人工智能技術(shù)和內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，會(huì)為愛(ài)奇藝提供更好的土壤，幫助我們成為一家互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)的偉大的娛樂(lè)公司，特別是關(guān)注于內(nèi)容生態(tài)開(kāi)發(fā)和內(nèi)容收費(fèi)業(yè)務(wù)。數(shù)億用戶的支持是愛(ài)奇藝保持長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的動(dòng)力。愛(ài)奇藝將會(huì)一如既往地為廣大用戶提供優(yōu)質(zhì)的娛樂(lè)服務(wù)。”

百度與愛(ài)奇藝的前世今生

李彥宏對(duì)愛(ài)奇藝的評(píng)價(jià)是：“愛(ài)奇藝一直是百度的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。作為百度旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，愛(ài)奇藝在私有化和上市的路上并不是一帆風(fēng)順。

愛(ài)奇藝，原名奇藝。2010年1月06日，百度宣布投資組建獨(dú)立視頻公司，龔宇任CEO。同年3月29日，奇藝測(cè)試版上線，并于2010年4月22日正式上線。

從2010年到現(xiàn)在，百度與愛(ài)奇藝，李彥宏和龔宇，雙方都在暗自較量著。

2011年8月及12月，百度耗資4500萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)奇藝B輪優(yōu)先股，并于2012年11月3日，收購(gòu)原愛(ài)奇藝第二大股東普羅維登斯所持股份，成為其單一最大股東。

2013年，百度斥資3.7億美元收購(gòu)PPS，實(shí)現(xiàn)PPS與愛(ài)奇藝的合并，之后在自制劇，產(chǎn)品建設(shè)，獨(dú)播等很多領(lǐng)域動(dòng)作頻繁。

2014年11月19日，百度為愛(ài)奇藝引入小米投資，同時(shí)追加對(duì)愛(ài)奇藝的3億美元投資，加強(qiáng)視頻生態(tài)布局。

隨著愛(ài)奇藝在視頻領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，李彥宏與龔宇將愛(ài)奇藝私有化后上市的計(jì)劃提上議程。

2016年2月，李彥宏和龔宇發(fā)起管理層收購(gòu)（MBO），百度宣布其董事會(huì)收到來(lái)自百度李彥宏和愛(ài)奇藝CEO龔宇非約束性提議，李彥宏與龔宇以28億美元的價(jià)格收購(gòu)百度持有的愛(ài)奇藝80.5%的全部已發(fā)行股份。百度表示，基于該非約束性提議，雙方將在完成交易后簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議，加強(qiáng)戰(zhàn)略合作。

當(dāng)時(shí)，愛(ài)奇藝估值約28億美元，按此收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，愛(ài)奇藝估值折合人民幣220億元。因此，28億美元的估值也被投資人和外界認(rèn)為偏低。一些業(yè)內(nèi)人士紛紛替小米喊冤，稱28億元估值“頂多相當(dāng)于小米存銀行的利息”。

如果私有化成功，愛(ài)奇藝將一舉拆除VIE架構(gòu)，回到國(guó)內(nèi)，在“戰(zhàn)略新興板”上市。當(dāng)時(shí)，有消息稱愛(ài)奇藝是戰(zhàn)略新興板首批受邀的四家優(yōu)質(zhì)企業(yè)之一。好景不長(zhǎng)，戲劇性的一幕隨后發(fā)生，2016年3月，“十三五”規(guī)劃綱要草案中，“戰(zhàn)略新興板”的相關(guān)表述出人意料地消失了，愛(ài)奇藝因政策突變受到了影響。

短短四個(gè)月后，也就是同年的7月19日，由于百度大股東認(rèn)為28億美元估值過(guò)低，愛(ài)奇藝的私有化要約再生變數(shù)。百度大股東美國(guó)對(duì)沖基金Acacia Partners在一封致百度李彥宏的公開(kāi)信中表示，愛(ài)奇藝私有化的28億美元估值過(guò)低，這違背了百度及其股東長(zhǎng)期利益，要求李彥宏取消收購(gòu)愛(ài)奇藝。

在種種變故和壓力之下，李彥宏等最終宣布收回MBO邀約。百度董事長(zhǎng)李彥宏和愛(ài)奇藝CEO龔宇代表買方財(cái)團(tuán)致信百度董事會(huì)，宣布撤回2月提出的愛(ài)奇藝私有化要約。信中表示，買方財(cái)團(tuán)在與三名獨(dú)立董事組成的特別委員會(huì)進(jìn)行了多輪溝通談判后，由于在交易結(jié)構(gòu)和購(gòu)買價(jià)格等方面未能達(dá)成一致，買方財(cái)團(tuán)決定撤回要約，終止收購(gòu)百度所持有的全部80.5%愛(ài)奇藝股份的計(jì)劃。

如今，愛(ài)奇藝依舊留在百度體系內(nèi)，何時(shí)離開(kāi)百度自立門戶，何時(shí)順利上市，背后的資本正在不斷的謀劃中。