是賺今天的錢，還是要明天的夢想，這種糾結與平衡伴隨企業(yè)發(fā)展始終。無疑，科大訊飛選擇了夢想。

媒體訓練營3月1日報道
文|黎帥

2月27日，智能語音技術提供商科大訊飛發(fā)布了2018年度業(yè)績快報，從已公布的年度財務數據來看，形勢一片大好：營收業(yè)績超高速增長，凈利潤高速增長。

科大訊飛年度業(yè)績快報（初步核算數據）顯示：公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入806,659.52萬（約81億）元，較上年同期增長 48.16%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52,865.34萬（約5億）元，較上年同期增長 21.62%；訊飛開放平臺合作伙伴達92萬，同比增長77.60%。

另外，科大訊飛在2018年年度末歸屬于上市公司股東的每股凈資產同比減少31.65％。

3月1日，科大訊飛發(fā)布《關于增加披露2018年度業(yè)績快報財務信息》的公告顯示：根據監(jiān)管部門的統(tǒng)一要求，增加披露公司 2018 年度非經常性損益情況如下：公司預計2018年度非經常性損益對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響金額為人民幣27,228.07萬元。

科大訊飛另一則公告顯示，該公司將于2019年4月19日披露《2018年年報》，預計年報業(yè)績：凈利潤4.35億元至6.52億元。

營收增長于凈利潤增長，每股凈資產同比減少（或資產減少，或負債增加，或者兩種原因都有）可能緣于同一個原因：公司的投入增加。投入方向可能是新業(yè)務、新市場。這反映了訊飛目前的發(fā)展邏輯：公司把未來的發(fā)展與想像空間放在第一位，當下的盈利放在它的后面。

營收增長、利潤下降，官方的解釋是研發(fā)和運營支出較大。

科大訊飛2018年Q3財報顯示，公司2018年前三季度營收為52.83億元，同比增長56%，凈利潤2.19億元，同比增長近三成。比較2018年度全年的數據，營收同比增長達48.16％，凈利潤同比增長21.62％。從數字上看，科大訊飛2018年Q4的業(yè)績拉了全年的后腿。

科大訊飛2018年前三季度扣非后凈利潤為2462.67萬元，同比下滑79.75%?？拼笥嶏w官方給出的解釋是研發(fā)和運營支出較大。財報顯示，科大訊飛2018年前三季度研發(fā)費用總額達6.98 億元，較上年同期增長69.45%；銷售費用總額達11.79 億元，較上年同期增長68.75%。

科大訊飛開放平臺業(yè)務范圍（來源：科大訊飛官網）

此前，科大訊飛的凈利潤數據曾保持高速增長，科大訊飛財報數據顯示，在2005年至2007年之間，科大訊飛保持了凈利潤130%的復合增長。從2013年開始，科大訊飛的營收增速大幅增長，凈利潤出現(xiàn)了增速大幅下降。公開數據顯示，2008年至2017年，科大訊飛的營業(yè)總收入從2.58億元增長至54.45億元，十年增長了21倍；科大訊飛2013～2017年凈利增速分別為52.95%、36%、12.09%、13.90%和-10.27%。

2018年，科大訊飛的凈利潤出現(xiàn)了嚴重的下滑，科大訊飛2018年前三季度凈利潤為2.19億元，扣非后凈利潤為同2462.67萬元，同比下滑79.75%。

公司凈利潤包括了企業(yè)正常經營收入以外各種偶然或不可持續(xù)的收入，如變賣資產回收的錢款、獲得政府的補助。在扣除這些非經常性收入后得到的利潤為扣非凈利潤。

科大訊飛開放平臺合作伙伴（來源：科大訊飛官網）

而科大訊飛的非經常性收入中，來自于政府的補助占有一定比例。據科大訊飛往年財報顯示，2013年到2017年之間，科大訊飛每年的凈利潤分別為：2.79億元、3.79億元、4.25億元、4.84億元、4.35億元；收到的政府補助分別為1.12億元、1.47億元、1.67億元、1.80億元、4684萬元。有媒體統(tǒng)計，近十年來科大訊飛獲政府補貼高達10億元。

科大訊飛的盈利能力受到諸多質疑，騰訊科技此前曾報道，科大訊飛2018年上半年1.3億元利潤中，有1.1億來自補貼和投資收益，公司只創(chuàng)造了2000萬利潤。

“說訊飛的凈利潤靠補助并不合理。”科大訊飛高級副總裁、董事會秘書江濤在2018年三季報投資者業(yè)績交流會上稱，“科大訊飛收到的政府補助包括辦學補助、軟件退稅和項目補助。”

2B、2C是科大訊飛的一體兩臂，2C是發(fā)展速度更快的市場。科大訊飛2C造夢之旅剛剛開始。

公開資料顯示，科大訊飛成立初期，業(yè)務核心集中在To B市場，主要為華為、中興、神州數碼等企業(yè)提供語音合成技術。此后，科大訊飛憑借語音識別技術切入教育、運營商、金融等領域。To B為科大訊飛帶了穩(wěn)定的客戶群與收入，與To C相比，To B的另一面發(fā)展速度較為緩慢，不會像To C那樣，業(yè)務有爆發(fā)式的增長。

“光做To B不行，一定要做To C把想象空間打開。”2017年3月，科大訊飛董事長劉慶峰在湖畔大學的一次演講中提到。

2017年下半年，科大訊飛推出“曉譯”翻譯機，隨后科大訊飛以翻譯機為核心，推出多款面向C款的電子產品。記者發(fā)現(xiàn)第三方電商平臺中，科大訊飛在售的電子產品已有智能翻譯機、兒童學習機器人、智能辦公本等多個類別的硬件產品。

2月1日，科大訊飛董事長劉慶峰在公司年會上表示，2018年前三季度To C業(yè)務收入已占公司總收入的33%

不僅是To C的硬件產品，從科大訊飛財報中的營收構成來看，主業(yè)營收占總營收的比例同比出現(xiàn)下降，同時科大訊飛扶持其多個分支業(yè)務，這些分支業(yè)務成為科大訊飛營收的強力增長點，科大訊飛也正式成為一家多條腿走路的企業(yè)。

以產品劃分，科大訊飛在2018年上半年主要營收來自教育產品和服務，該板塊占總營收的20.48％。不過該公司在2018年上半年營收增長的主要動力來源于智慧城市業(yè)務、開放平臺消費者業(yè)務，這兩塊業(yè)務下均有板塊業(yè)務營收出現(xiàn)同比翻倍增長。數據顯示，智慧城市業(yè)務中智慧城市行業(yè)應用的營收同比增長了200.69％；開放平臺消費者業(yè)務中的智能硬件業(yè)務的營收同比增長了390.46％。