面臨支付寶、天天基金、騰訊理財(cái)通等互聯(lián)網(wǎng)基金銷售渠道的興起，傳統(tǒng)銀行基金銷售渠道到底情況如何呢？

望京博格把招商銀行中報(bào)、年報(bào)的數(shù)據(jù)拿出來仔細(xì)讀了讀：

2019年半年年報(bào):

“2019年上半年，本公司實(shí)現(xiàn)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷售額47,683.81億元，同比下降2.00%；實(shí)現(xiàn)代理開放式基金銷售額3,066.97億元，同比下降37.39%，主要是因?yàn)樨泿呕鹗找媛氏滦袑?dǎo)致銷量下降，但基金保有余額保持穩(wěn)健增長……代理基金收入23.30億元”

2019年年報(bào):

“2019年，本公司期末零售理財(cái)產(chǎn)品余額18,833.58億元，較上年末增長15.33%；抓住資本市場機(jī)會(huì)，聚焦客戶需求，實(shí)現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額2,197.70億元，同比增長33.89%……代理基金收入47.13億元?！?/p>

2020年年報(bào):

“2020年上半年，本公司零售理財(cái)產(chǎn)品余額21,014.86億元，較上年末增長11.58%；通過抓住資本市場機(jī)會(huì)，聚焦客戶需求，實(shí)現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額2,567.09億元，同比增長207.03%……代理基金收入47.85億元?！?/p>

從招商銀行2019年半年報(bào)中表述個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷售額4.7萬億，這里4.7萬億為銷售額并不是余額，例如貨幣基金大家會(huì)反復(fù)申購贖回，銀行理財(cái)也會(huì)定期申購贖回。到了2019年報(bào)與2020半年報(bào)，這個(gè)數(shù)據(jù)就變成理財(cái)產(chǎn)品余額（包括公募基金、保險(xiǎn)、信托等等），2019年底余額是1.88萬億，2020年半年報(bào)是2.10萬億，同比增加11.58%

另外從代理基金收入方面2019年半年報(bào)是23.30億元，2020年半年報(bào)是47.85億元，增加24.55億元。同時(shí)根據(jù)2020年半年報(bào)顯示，非貨幣基金銷售額為2567.9億元同比增長207.03%，其實(shí)非貨幣基金銷售是基金代銷收入增長來源……2567億的非貨幣銷售中，相比2019年上半年增加1711億銷售規(guī)模，按1.2%認(rèn)購費(fèi)計(jì)算就是20.5億的收入，這個(gè)數(shù)據(jù)解釋了代理基金收入新增24.55億中的20.50億。必須說明代理基金銷售收入包括認(rèn)申購費(fèi)（以及少部分贖回費(fèi)），還有尾隨傭金就是保有的基金規(guī)模管理費(fèi)的50%……從這個(gè)角度而言招商銀行保有的非貨基金余額應(yīng)該也是增長，但是增長有限…… 如果招商銀行增長十分有限的話，否則在年報(bào)中一定會(huì)加一句“非貨幣基金余額增長顯著”。其他銀行的非貨幣余額的增長就不樂觀了，有可能保有余額還是減少的。

在之前的文章《這個(gè)數(shù)據(jù)沒人統(tǒng)計(jì)，那我只有自己動(dòng)手了……》：

“在2019年底。股票型與混合型基金分別為1.1萬億元、2.1萬億元，合計(jì)3.3萬億元；根據(jù)最新2020年6月份數(shù)據(jù)，股票型與混合型基金分別為1.3萬億元、2.9萬億，合計(jì)4.2萬億元，以此計(jì)算2020年中規(guī)模相比2019年底增加了0.9萬億的，同時(shí)根據(jù)最新募集數(shù)據(jù)，2020年上半年合計(jì)募集1.1萬億元。

問題來了：

（1）2020上半年偏股基金指數(shù)漲幅20%，也就是說如果2019年底的3.3萬億元保持不變的話，2020年6月就是4.0萬億元，但是根據(jù)數(shù)據(jù)2020年上半年的規(guī)模是4.2萬億元，也就意味著等效規(guī)模增加0.2萬億；

（2）2020年上半年合計(jì)募集1.1萬億，基金規(guī)模增加有兩個(gè)因素就是凈值的增加與份額的增加，因?yàn)橐?guī)模等凈值乘以份額；結(jié)果……募集1.1萬億元，結(jié)果按新增份額貢獻(xiàn)規(guī)模僅增加0.2萬億，是不是有0.9萬億的贖回呢？ ”

按望京博格估算，2020年上半年偏股型基金凈增規(guī)模（申購扣除贖回）也就3千億規(guī)模左右。問題這個(gè)凈增規(guī)模中有多少歸互聯(lián)網(wǎng)渠道，多少歸傳統(tǒng)銀行渠道呢？ 互聯(lián)網(wǎng)渠道保有規(guī)模是持續(xù)增長，同時(shí)保有規(guī)模占比也是增長的……印證銀行渠道在保有規(guī)模占比方面是下降的，而且是在持續(xù)下降。根據(jù)望京博格數(shù)據(jù)，有些基金公司互聯(lián)網(wǎng)渠道保有規(guī)模占比已經(jīng)超過公司總規(guī)模的1/3，同時(shí)還考慮到機(jī)構(gòu)客戶隸屬于直銷渠道，以此推算銀行渠道的保有規(guī)模在這些基金公司占比已經(jīng)不足1/3。

銀行渠道面臨互聯(lián)網(wǎng)渠道的調(diào)整，但是有些銀行的變革還是非?？斓?，例如招商的變革是最快的，招商APP購買指數(shù)基金的申購費(fèi)打一折（這個(gè)基本跟互聯(lián)網(wǎng)一個(gè)水平），在APP也引入社區(qū)的功能，為互聯(lián)網(wǎng)世界永遠(yuǎn)是內(nèi)容帶流量，流量帶銷量。

根據(jù)8月28日最新的證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》，規(guī)定基金公司支付給銷售機(jī)構(gòu)尾隨傭金最高不超過50%，這個(gè)意思就是之前有不少機(jī)構(gòu)支付給銷售機(jī)構(gòu)（尤其是銀行）的尾隨傭金是超過50%，如果同一降低到50%不知道未來銀行代理基金收入是增是減，只有等看未來幾年的年報(bào)了。

歐耶，就說這么多了！