|
所謂的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，無(wú)非就是誘使你離開最優(yōu)秀的核心資產(chǎn)，最終會(huì)降低你的長(zhǎng)期收益率。（張延昆） 51.0℃，（第35周60.0℃）初熱區(qū)域，有少數(shù)深度價(jià)值股票過(guò)程倉(cāng)位:可維持 97%的重倉(cāng)。起步倉(cāng)位:可進(jìn)40%倉(cāng)位，等待未來(lái)大跌分批不斷加倉(cāng)。過(guò)程倉(cāng)位，就是由前期更低的位置布局經(jīng)過(guò)目前的位置現(xiàn)有倉(cāng)位比例；起步倉(cāng)位，就是如果目前開始起步布局可以馬上建倉(cāng)的比例。）溫度變化：與上周溫度比較下降明顯，又回到了初熱區(qū)域，這個(gè)區(qū)域謹(jǐn)慎做加倉(cāng)動(dòng)作，盡可能以觀望為主。價(jià)值洼地存在板塊：周期類或受疫情打擊的一些行業(yè)，雖然還有所低估，但未來(lái)快速恢復(fù)還難以確定，所以也要謹(jǐn)慎追加。未來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)消費(fèi)和醫(yī)藥依舊是重點(diǎn)挖掘?qū)ο?，但找到合理或低估也不是很容易了，?jǐn)慎選擇，強(qiáng)硬布局也要控制較小倉(cāng)位。價(jià)值困境反轉(zhuǎn)恢復(fù)重點(diǎn)是輕工包裝、汽車配件、強(qiáng)周期股、旅游餐飲、電影娛樂餐飲；短期可見成長(zhǎng)行業(yè)是醫(yī)療衛(wèi)生企業(yè)和新基建內(nèi)容下的科技產(chǎn)業(yè)相關(guān)的大行業(yè)；長(zhǎng)期成長(zhǎng)重點(diǎn)還是醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分冠軍、獨(dú)角獸和食品飲料消費(fèi)股龍頭。未來(lái)長(zhǎng)期關(guān)注四新：新能源、新材料、新消費(fèi)、新金融。（港股通布局大體跟隨A股，這里省略，在符合整體倉(cāng)位情況下，可以適當(dāng)填充港股通股票不大于整體股票持倉(cāng)的20%的水平，主要是港股大藍(lán)籌和國(guó)企股）整體市場(chǎng)價(jià)值分析：上證指數(shù)2018年下半年觸及20年均線，歷史上看全世界各國(guó)指數(shù)20年均線是恐慌爆發(fā)的一個(gè)底線，（日本除外）2019年恢復(fù)性上升，當(dāng)前，即便有世界性疫情干擾，上證A股20年均線（2500-2800）以上也構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的底線區(qū)域，未來(lái)會(huì)展開一個(gè)新的牛熊價(jià)值周期，通過(guò)2020年這半年走勢(shì)，雖處在疫情期間，但指數(shù)強(qiáng)勁的反彈，進(jìn)一步確定了20年均線是指數(shù)牢固的防線。摒棄恐慌，逢低積極布局，分紅現(xiàn)金可再投。整體看，目前處于B區(qū)與A區(qū)交接之處，所以，抵御誘惑安靜持股是這階段核心策略，但組合內(nèi)部可根據(jù)估值差異的確定性做細(xì)節(jié)上的微調(diào)整。（A區(qū)為深度價(jià)值 ，B區(qū)為合理價(jià)值區(qū)域 ，C區(qū)為高估到上過(guò)激區(qū)域 ）1、在好行業(yè)中，看看年線就知道，有護(hù)城河的的企業(yè)，長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)該是低點(diǎn)不斷的抬高，高點(diǎn)也不斷的抬高，任何時(shí)候如果開小差，跳車逃跑，都有可能追悔莫及，未來(lái)再上車的票價(jià)就有可能會(huì)非常非常昂貴。2.我建議不做網(wǎng)格交易，耐心的等待:持股或者持幣都可以，頻繁交易非常耗費(fèi)成本和減少收益。3.龍頭企業(yè)或是獨(dú)角獸，不好猜估值是否泡沫，就好比千億的某酒瞠目結(jié)舌，萬(wàn)億之后魂飛魄散，其實(shí)背后是消費(fèi)升級(jí)疊加貨幣購(gòu)買力的下降。估值是動(dòng)態(tài)的，這個(gè)醬油暫時(shí)也許有泡沫可能預(yù)示著貨幣貶值得更厲害，破滅的形式也許不是估值，而是相對(duì)貨幣的貶值，或是時(shí)間拖長(zhǎng)再釀另一瓶醬油，或一鍋火鍋底料。我們?cè)撟鍪裁矗趾霉墒睾孟?，等待整體市場(chǎng)過(guò)激，不然呢，現(xiàn)金現(xiàn)在做什么?有的企業(yè)下車再上車，稍微一猶豫，票價(jià)就昂貴的不得了，如何抉擇，自己思索。4.遇到別人家個(gè)股大漲，你先不要慌，也不要先羨慕。打開這個(gè)股的長(zhǎng)期年線圖看一看吧：如果某幾年漲得很高，某幾年又回到原始位置，那很有可能它是周期股或者是周期概念股或者是強(qiáng)周期資源股；周期底部頂部難以把握，你看到的漲幅不見得會(huì)轉(zhuǎn)化成是你的收益。如果呈緩慢的階梯式上升的股票，那可能是緩慢的低成長(zhǎng)股，長(zhǎng)期持有的復(fù)利很難達(dá)到12%以上；如果近20年的低點(diǎn)和高點(diǎn)不斷的抬高，20年度的陽(yáng)線占15根以上，那么你就要好好研究研究他背后不斷上漲的支撐理由了？很有可能是有護(hù)城河的行業(yè)龍頭企業(yè)，行業(yè)屬性屬于非常不錯(cuò)的賽道，如果這種支撐的理由在近期不會(huì)消失，那么未來(lái)的十年的輝煌有可能還會(huì)屬于這樣的企業(yè)。如果是一個(gè)長(zhǎng)達(dá)幾十年甚至上百年的成長(zhǎng)邏輯了，那其中就蘊(yùn)含了與人們吃住用相關(guān)的行業(yè)，與人同在，與人的健康維護(hù)同在，與人們生活息息相關(guān)，這就是最好的賽道。5.投資真相永遠(yuǎn)在明天，沒有人都追上，我們拿到的只是昨天的真相，是過(guò)去的商業(yè)邏輯推斷的動(dòng)態(tài)呈現(xiàn)，未來(lái)總是未知，但未來(lái)逃不開常識(shí)規(guī)律的持續(xù)延展。6.切忌頻繁操作，優(yōu)質(zhì)企業(yè)一定要做長(zhǎng)線持有，靠時(shí)間來(lái)醞釀財(cái)富，而不是 靠風(fēng)格的切換和自己的靈機(jī)一動(dòng)、臨場(chǎng)發(fā)揮。一定要記住一個(gè)公式:好行業(yè)+護(hù)城河=股票池，和下圖。如果一味的談某時(shí)段如何交易或者風(fēng)格轉(zhuǎn)換情況的話，肯定會(huì)撿了芝麻，丟了西瓜，最終的收益不會(huì)非常理想。一個(gè)公式和三大法寶 選股入池公式: 好行業(yè)+護(hù)城河=股票池 策略三大法寶: 1.長(zhǎng)周期持股； 2.優(yōu)質(zhì)股組合； 3.漸進(jìn)交易原則。 市場(chǎng)價(jià)值溫度比照 冰點(diǎn) : 0°C 低溫 ：0℃-20℃ 常溫 ：20°C--40°C 初熱 ：40°C--60°C 過(guò)熱 ：60°C--80°C 高熱 ：80°C--100°C 沸騰 ：100°C （2019修訂版）? 說(shuō)明 1. 溫度不能預(yù)測(cè)未來(lái)，只表明當(dāng)前的價(jià)值深度狀態(tài)。 2. 具體股票選擇還要仔細(xì)研究個(gè)股的基本面，但在適度分散的前提下，溫度可幫助控制好總體倉(cāng)位大小和重點(diǎn)布局或把握持股方向。 3. 深度價(jià)值理念集成：八字原則：價(jià)值為本，保守為魂；十六字方針：深度價(jià)值，持股守息；三步取利，等待過(guò)激。? （本文內(nèi)容僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，本文只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。）
|
