近期，各大上市密集公布了2017年業(yè)績(jī)快報(bào)。影視、游戲等泛娛樂行業(yè)上市公司大多表現(xiàn)出繁榮的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中游戲行業(yè)尤為突出。

伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2017年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，中國(guó)游戲市場(chǎng)全年實(shí)際銷售收入達(dá)到2036.1億元，同比增長(zhǎng)23.0%。自2014年出現(xiàn)的收入增長(zhǎng)率下滑的情況在今年得以緩解，中國(guó)游戲市場(chǎng)表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

由于國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)的快速崛起，游戲行業(yè)已經(jīng)成為最好的投資領(lǐng)域之一。特別是A股的游戲板塊，業(yè)績(jī)?cè)龇粌H領(lǐng)跑傳媒板塊，更是有望領(lǐng)跑整個(gè)A股。

為了更深入的觀察游戲行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，【話娛】精選出9家比較有代表性的A股、美股游戲行業(yè)公司。其中7家公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，兩家同比下降，凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率為42.7%。各家公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如下：

凈利潤(rùn)排名第一：

三七互娛：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.92億元，同比上漲18%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.55億元，同比上漲54.62%

營(yíng)業(yè)收入排名第一：

完美世界：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.43億元，同比上漲28.97%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.05億元，同比上漲29.07%

全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快：

愷英網(wǎng)絡(luò)：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.34億元，同比上漲15.20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.13億元，同比上漲136.67%

四家業(yè)績(jī)同比上升

巨人網(wǎng)絡(luò)：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.07億元，同比上漲25.10%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.90億元，同比上漲20.71%

昆侖萬維：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.36億元，同比上漲41.73%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.19億元，同比上漲91.71%

天神娛樂：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.06億元，同比上漲85.47%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.15億元，同比上漲85.63%

游族網(wǎng)絡(luò)：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.42億元，同比上漲28.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.06億元，同比上漲37.05%

兩家業(yè)績(jī)同比下降

掌趣科技：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.68億元，同比下降4.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.73億元，同比下降46.38%

暢游：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.8億美元（約合36.78億元人民幣），同比上漲10.48%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.09億美元（約合6.91億元人民幣），同比下降24.8%

【話娛】之前曾分析過游戲行業(yè)上市公司前三個(gè)季度7家公司的表現(xiàn)情況，這次統(tǒng)計(jì)新增加了兩家具有代表性的公司，分別是愷英網(wǎng)絡(luò)、暢游網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)目前發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，騰訊、網(wǎng)易依然占據(jù)著國(guó)內(nèi)60%—70%的市場(chǎng)份額。但游戲市場(chǎng)依然有新的機(jī)會(huì)提供給兩巨頭之外的中小游戲公司。海外市場(chǎng)仍然是國(guó)內(nèi)游戲廠商的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

6家游戲公司進(jìn)入“10億俱樂部”，3家新成員憑借業(yè)績(jī)?cè)龇?00%

凈利潤(rùn)10億元對(duì)于泛娛樂上市公司來說是個(gè)不小的門檻，華誼、光線、華策等很多老牌泛娛樂公司目前還都沒能跨過這道坎。但在本次統(tǒng)計(jì)的9家游戲公司中，6家公司的凈利潤(rùn)超過了10億元人民幣。

其中愷英網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、天神娛樂是首次進(jìn)入“10億俱樂部”。尤其是的注意的是，這三家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度是9家公司中最快的，平均凈利潤(rùn)增幅超過100%。

愷英網(wǎng)絡(luò)是2017年業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓囊患矣螒蚬尽?016年愷英網(wǎng)絡(luò)全年凈利潤(rùn)只有6.82億元，2017年公司凈利潤(rùn)迅速增長(zhǎng)到16.13億元。不僅快步跨進(jìn)了“10億俱樂部”，甚至差點(diǎn)搶下三七互娛凈利潤(rùn)第一的寶座。

愷英網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)暴漲的主要原因，來自公司的主營(yíng)游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和一起外延并購(gòu)事件。公司主力游戲《全民奇跡》三年流水超10億美金。浙江盛和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的并表也是愷英網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)暴漲的重要原因。

三七互娛、完美世界進(jìn)入全球游戲公司TOP25，輸出海外影響力

三七互娛和完美世界依然延續(xù)了公司一貫的穩(wěn)定、高效的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)。值得注意的是，在Newzoo發(fā)布的2017年上半年全球游戲公司排名中，共有4家中國(guó)游戲廠商進(jìn)入TOP25。

除了騰訊和網(wǎng)易外，另外兩家入榜的公司就是排在第20的完美世界和排在第25的三七互娛。另外，在高盛的“新漂亮50”和中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)百?gòu)?qiáng)”榜單中，都出現(xiàn)了這兩家公司的身影。

完美世界曾在美股上市，開發(fā)/運(yùn)營(yíng)著《最終幻想》、《無冬OL》和《星際迷航》等知名國(guó)外IP游戲。海外營(yíng)收和影響力一直較高。在伽馬數(shù)據(jù)的《中國(guó)游戲企業(yè)品牌口碑研究報(bào)告》中，完美世界、網(wǎng)易游戲、三七互娛的影響力排在前三。

除了長(zhǎng)期深耕海外的完美世界，三七互娛近年來在海外市場(chǎng)也取得了不俗的表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示2016年三七互娛海外市場(chǎng)營(yíng)收額達(dá)到7.5億元，比2015年的3.6億元增長(zhǎng)了超過一倍。2017年三七互娛的海外收入增長(zhǎng)66.01%，增幅遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)的21.55%。公司在東南亞市場(chǎng)發(fā)行的《鎮(zhèn)魔曲》、《誅仙》等手游產(chǎn)品均能排進(jìn)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的前5名。

掌趣、暢游成吊車尾，“吃老本”終究行不通了

掌趣的問題我們?cè)谟螒蚬镜腝3業(yè)績(jī)觀察（《7家游戲公司共實(shí)現(xiàn)凈利55億，平均暴增4成遠(yuǎn)超影視公司丨A股游戲公司Q3業(yè)績(jī)觀察》）中提到過，作為最早的一家A股游戲類上市公司。掌趣曾經(jīng)是無限風(fēng)光的“第一游戲股”。但頻繁的并購(gòu)擴(kuò)張、大股東減持最終還是分散了掌趣科技在游戲主營(yíng)業(yè)務(wù)上的精力。

2017年前三個(gè)季度，掌趣科技的新游戲主要有《街頭籃球》《神話永恒》《魔法門之英雄無敵：戰(zhàn)爭(zhēng)紀(jì)元》，其中《街頭籃球》和《魔法門》系列都是PC端游時(shí)代的知名IP，但是9月份的IOS游戲排行榜顯示，被給予厚望的《魔法門之英雄無敵：戰(zhàn)爭(zhēng)紀(jì)元》排名一直在60以外。公司主要貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的游戲一直是《拳皇98終極之戰(zhàn)OL》，目前還沒有一款可以接替它的產(chǎn)品出現(xiàn)。

暢游業(yè)績(jī)下降的主要原因在財(cái)報(bào)中披露的更直觀。財(cái)報(bào)中提到公司PC客戶端游戲的總計(jì)平均月度活躍用戶數(shù)2為240萬，同比下降4%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。同比下降主要由于老游戲的自然衰減，包括天龍八部端游，同時(shí)被本季度上線的新端游“蠻荒搜神記”帶來的增長(zhǎng)所部分抵消。

公司移動(dòng)游戲的總計(jì)平均月度活躍用戶數(shù)為310萬，同比增長(zhǎng)94%，環(huán)比下降40%。同比增長(zhǎng)主要由于經(jīng)典版天龍手游于2017年第二季度成功上線。環(huán)比下降主要由于老游戲的自然衰減，包括經(jīng)典版天龍手游。

暢游脫胎于搜狐，是中國(guó)最老牌的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。但暢游的游戲業(yè)務(wù)發(fā)展至今，能拿得出手的爆款游戲仍然只有《天龍八部》，PC端和手游端都是這個(gè)IP。搜狐暢游卻一直未能出現(xiàn)一款能接檔《天龍八部》的同等級(jí)爆款。以至于公司業(yè)績(jī)逐漸在這款老游戲的苦苦支撐下步步下跌。

其實(shí)不光是暢游，包括視頻網(wǎng)站、媒體資訊在內(nèi)的搜狐系的產(chǎn)品幾乎出現(xiàn)全線“掉隊(duì)”的情況。老牌游戲公司如何避免躺在財(cái)報(bào)上吃老本，保持更持久的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，也是經(jīng)營(yíng)者們需要思考的問題。