出品：全球財說

近幾日，吉利汽車（00175. HK）相關(guān)消息頗多，其中便包括回歸A股。

6月19日，更有消息稱，吉利控股將入主力帆股份（601777. SH），隨后陷入巨額虧損的力帆股份迅速漲停。

吉利控股方面對此進行否認，回應(yīng)稱沒有此事。

6月17日晚間，吉利汽車在港交所發(fā)布公告稱，董事會批準可能發(fā)行人民幣股份及于上交所科創(chuàng)板上市的初步建議。

次日，受此消息提振，港股吉利汽車股價漲幅達5.88%。

隨后，吉利汽車集團副總裁楊學(xué)良在其個人微博公開表示，公司在A+H股上市，有助于吉利的科技轉(zhuǎn)型和長期發(fā)展。

目前，比亞迪（002594. SZ, 01211. HK）、長城汽車（601633. SH, 02333. HK）、廣汽集團（601238. SH, 02238. HK）均相繼實現(xiàn)了A+H兩地上市。

但與上述幾家車企不同的是，吉利汽車此次選擇的是科創(chuàng)板，若成功便將成為科創(chuàng)板第一家整車上市企業(yè)，同時也彰顯了內(nèi)陸資本市場對于行業(yè)龍頭的吸引力。

4月30日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，將境外已上市紅籌企業(yè)回歸A股上市的市值門檻放低。一是市值不低于2000億元人民幣；二是市值200億元人民幣以上至200億元，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

200億元的市值門檻，對于境外已上市的紅籌企業(yè)的吸引力頗大，也能使更多行業(yè)龍頭企業(yè)回歸A股市場。

截至6月19日，吉利汽車市值為1228.55億港元，吉利汽車判斷稱，其主營業(yè)務(wù)涉及大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、高端裝備制造等，屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，門檻的降低也為吉利回歸A股市場創(chuàng)造了有利政策條件。

一直以來市場均在猜測吉利回A時間，2016年吉利收購錢江摩托（000913. SZ）；再到前幾日，吉利汽車正式控股華菱星馬（600375. SH），市場均認為吉利汽車再為借殼回A鋪路，此次終于迎來官方聲音，科創(chuàng)板。

受吉利汽車回A消息刺激，錢江摩托6月18日迎來漲停，6月19日仍上漲7.12%。

值得注意的是，今年2月時，吉利汽車就曾公告稱，與沃爾沃汽車業(yè)務(wù)合并，重組之后將登陸香港與斯德哥爾摩兩大資本市場。

吉利汽車計劃三地上市，原因為何？

6月19日傍晚消息，中芯國際（00981. HK）首發(fā)上會審核通過，獲準登陸科創(chuàng)板，成為科創(chuàng)板首家A+H半導(dǎo)體公司。

此次，中芯國際從上市申請受理到審核通過，耗時僅19天，創(chuàng)下了科創(chuàng)板最快過會記錄。同時，中芯國際此次IPO擬募集資金200億元，也創(chuàng)下科創(chuàng)板迄今為止的募資記錄。

一切利好，均可以作為吉利汽車回歸A股的理由。

副總裁楊學(xué)良表示，打通境內(nèi)A股的資本市場融資渠道有利于進一步多元化融資方式、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，補充公司未來布局“新四化”等戰(zhàn)略發(fā)展所需資金。

吉利汽車的“新四化”，指電動化、互聯(lián)化、共享化、智能化，目前均有布局。

中金公司研報顯示，預(yù)計此次發(fā)行規(guī)模不超過17.3億股，公告中稱所得款項用途為用于集團業(yè)務(wù)發(fā)展和補充一般營運資金。這一預(yù)計發(fā)行體量在科創(chuàng)板中僅次于中國通號（688009. SH），同時高于中芯國際的16.86億股。

回歸A股彌補了吉利汽車在內(nèi)陸市場的融資短板，同時有業(yè)內(nèi)人士分析稱，按照“新人民幣股票的發(fā)行規(guī)模不得超過擴大后本公司已發(fā)行股本之15%”來看，吉利A股市值規(guī)模已經(jīng)被限定在一個范圍，粗略估算有可能不超過1250億人民幣規(guī)模。

這就也意味著，其規(guī)模將超過廣汽集團，僅次于上汽集團和比亞迪，位列前三。

2019年，汽車市場整體下行，吉利汽車的營收和凈利潤也均有所下滑。

吉利汽車全年總營收974.01億元，同比下降9%；股東應(yīng)占溢利為81.90億元，同比下降35%。

詳細來看，汽車銷售收入為918.42億元，同比下降10.52%；汽車零部件銷售收入為51.3億元，同比增長30.08%。

2019年，吉利汽車全年累計總銷量136.2萬輛，相較2018年的150.08萬輛，同比下降9%。不僅沒有完成年初既定的151萬輛的目標，銷售情況還出現(xiàn)下滑。

不過也有些許亮點，比如新能源車型銷量增長69%；又比如海外市場提升，出口量為5.79萬輛，同比增長109%。

吉利汽車很明白自身困境，吉利控股集團董事長李書福及總裁安聰慧總將“如履薄冰”四個字掛在嘴邊，更是預(yù)計2020年可能是歷史上最艱難的一年。

雖然已將2020年銷售目標保守定于141萬輛，但受疫情影響，前5個月累計銷量為42.03萬輛，已完成年度銷量目標不足30%。

一年比一年銷量低，一年比一年目標低，這樣的吉利汽車，的確如履薄冰。

《全球財說》查詢財報后發(fā)現(xiàn)，截至2019年末，吉利汽車流動負債中貿(mào)易及其他應(yīng)付款占絕大部分為478.73億元，其中貿(mào)易應(yīng)付款項為315.25億元，賬齡在0至60日的應(yīng)付款項為288.51億元。

非流動負債中，應(yīng)付債券為20.60億元，銀行借款為20.89億元。吉利汽車的資產(chǎn)負債率為49.11%。

2019年12月，吉利汽車在新加坡發(fā)行一期5億美元的永續(xù)債，票面利率4%，時間期限是59年。

2020年1月、3月，吉利先后發(fā)行了兩期5年期固定利率債券，金額達40億元。

同年5月，吉利汽車再以每股10.8港元配售6億股新股，擬通過配股籌資64.8億港元，擬將該等所得款項凈額用于集團業(yè)務(wù)發(fā)展及一般營運資金。

2010年8月2日，浙江吉利控股集團有限公司宣布，在倫敦完成對沃爾沃轎車公司全部股權(quán)的收購。

2017年5月，吉利集團收購了DRB旗下寶騰汽車49.9%的股份，以及豪華跑車品牌路特斯（Lotus）51%的股份。

2017年11月，吉利控股宣布收購美國最大飛行汽車公司太力（Terrafugia）的全部業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。

2018年2月24日，吉利集團有限公司官方正式對外確認，已通過旗下海外資金主體收購世界最知名汽車品牌奔馳母公司戴姆勒9.69%具有表決權(quán)的股份。

加之國內(nèi)諸多企業(yè)，如錢江摩托、華菱星馬等的收購。頻繁收購使吉利汽車捉襟見肘，三也需要更大量的資金去拓展業(yè)務(wù)。

并且，2018年全年吉利股價下跌49%，創(chuàng)2011年以來最大跌幅后，2019年年初又連續(xù)暴跌近30%，跌至9.62港元/股。

之后股價雖有所回升，但較高點已不可同日而語，這或許也是吉利汽車堅定回A的一個原因，登陸科創(chuàng)板對內(nèi)陸資本市場和吉利汽車可以說是雙贏。

剛剛最新消息顯示，德國寶馬決定裁員6000人。吉利汽車曾在業(yè)績發(fā)布會上承諾，不裁員、不降薪、不延遲發(fā)薪，如何熬過汽車寒冬？《全球財說》也將持續(xù)關(guān)注。