來源：等深線

作者：等深線

“（貿(mào)易及實業(yè)部門多數(shù)業(yè)務(wù)業(yè)績轉(zhuǎn)好帶來的增幅）因阿克蘇諾貝爾太古漆油公司業(yè)績轉(zhuǎn)弱而被局部抵銷?！?/span>

8月上旬，港股上市公司太古股份有限公司（簡稱“太古股份”）發(fā)布2018年中期報告，對于其貿(mào)易及實業(yè)部門的業(yè)績有這樣的總結(jié)。涂料和油漆業(yè)務(wù)只是太古股份貿(mào)易及實業(yè)部門的一個業(yè)務(wù)組成部分，全部出自阿克蘇諾貝爾太古漆油公司。

根據(jù)太古股份的中報，阿克蘇諾貝爾太古漆油公司于2018年上半年的應(yīng)占溢利（相當(dāng)于“歸屬于上市公司股東的凈利潤”）為港幣8000萬元，而2017年同期則為港幣11300萬元，跌幅接近30%。對于阿克蘇諾貝爾太古漆油公司具體的營收數(shù)據(jù)，太古股份未在中報中披露。

在中國內(nèi)陸及香港，阿克蘇諾貝爾太古漆油公司與全球知名的涂料品牌“多樂士（Dulux）”聯(lián)系在一起——是背后的合資方之一。也因此，有報道將阿克蘇諾貝爾太古漆油公司的業(yè)績表現(xiàn)簡單等同于多樂士品牌的銷售表現(xiàn)，指出多樂士在國內(nèi)市場上有“掉隊”的跡象。

盡管將阿克蘇諾貝爾太古漆油公司簡單等同于多樂士并不妥當(dāng)，但是說多樂士“掉隊”似乎也沒有問題。最近幾年，多樂士在中國市場的表現(xiàn)，給外界的感覺確實有式微之感。尤其是在競爭對手高歌猛進(jìn)的同時，多樂士相對沉寂的表現(xiàn)，難免“不進(jìn)則退”。

由此，阿克蘇諾貝爾太古漆油公司的利潤下滑也在意料之中。在中報中，太古股份將中國內(nèi)陸涂料和油漆業(yè)務(wù)銷量下降歸因于“材料成本上升，加上產(chǎn)品組合未如理想，使毛利率下降”，但原因真的只是這樣嗎？

要想搞清楚多樂士在中國市場（包括香港，下同）的發(fā)展?fàn)顩r，首先要了解它背后的歷史傳承關(guān)系。事實上，多樂士進(jìn)入中國內(nèi)陸市場，正是以香港作為跳板。

我們首先回溯到92年前。1926年，太古集團的前身巴特菲爾德和施懷雅公司（Butterfield & Swire，簡稱“B&S”）與Pinchin & Johnson于上海合資成立永光油漆公司（Orient Paint,Colour & Varnish Co）。1948年，B&S將設(shè)于上海的油漆廠遷至香港，并與國光制漆廠（英文名為Duro Paint Manufacturing，無官方中文名稱，為便于理解由編者譯）合并，幾經(jīng)更名之后于1998年確定為太古國光（控股）有限公司（編者譯，其英文名為Swire Duro（Holdings）Limited，簡稱“太古國光”），開始了香港的油漆業(yè)務(wù)的經(jīng)營。

1990年代，太古股份開始再度投資于中國內(nèi)陸，除以可口可樂公司中國業(yè)務(wù)系統(tǒng)的主要裝瓶商身份投資于飲料生產(chǎn)業(yè)務(wù)外，還涉足多個不同行業(yè)。此時，太古股份的油漆生產(chǎn)及營銷業(yè)務(wù)與世界馳名的油漆生產(chǎn)商英國卜內(nèi)門公司（即ICI，其擁有“多樂士”品牌）合并，成立卜內(nèi)門太古漆油有限公司（成立當(dāng)時僅有英文名稱ICI Swire Paint Limited，1999年才增加中文名稱）。1994年，該公司在廣州開設(shè)一間生產(chǎn)廠房，開始在內(nèi)陸進(jìn)行“多樂士”品牌產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。

2008年，阿克蘇諾貝爾（AkzoNobel N.V.）收購卜內(nèi)門公司后，卜內(nèi)門太古漆油有限公司更名為阿克蘇諾貝爾太古漆油有限公司。太古股份現(xiàn)時通過控股子公司太古國光持有該合資公司四成股權(quán)。后者在廣州、上海、河北廊坊和成都設(shè)有廠房。

這4處廠房分別對應(yīng)阿克蘇諾貝爾太古漆油（廣州）有限公司、阿克蘇諾貝爾太古漆油（上海）有限公司、阿克蘇諾貝爾裝飾涂料（廊坊）有限公司和阿克蘇諾貝爾太古漆油（成都）有限公司。其中成都公司成立于2014年，是阿克蘇諾貝爾與太古股份最近的合作行動。

從太古股份公開的資本關(guān)系看，如今上述4家公司與阿克蘇諾貝爾太古漆油公司并列，歸于太古國光旗下。除了持有廣州公司36%的股份之外，太古國光在其它3家公司的持股比例均為30%。

這表明，在中國市場，以“多樂士”為名的裝飾漆業(yè)務(wù)實則是一份合伙事業(yè)，太古股份只是其中的少數(shù)投資者，更多的股權(quán)依然握在阿克蘇諾貝爾手中，比例大約為70%——

廣州公司的大股東顯示為荷蘭卜內(nèi)門公司，持股54%（另外10%由廣州高新區(qū)投資集團有限公司持有）；上海公司、廊坊公司和成都公司的另外70%股份分別歸屬于ICI Omicron B.V.（B.V.是荷蘭公司特有的公司名稱前綴或后綴，指私人有限公司；N.V.則指公眾有限公司）、阿克蘇諾貝爾中國涂料有限公司（AkzoNobel Sinocoatings B.V.）和阿克蘇諾貝爾的全資子公司阿克蘇諾貝爾（中國）投資有限公司。

當(dāng)然，對于阿克蘇諾貝爾來說，裝飾漆業(yè)務(wù)只是其在中國市場布局的一個部分，另外還有高性能涂料業(yè)務(wù)（包括功能涂料、粉末涂料等）和專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù)（后者已經(jīng)出售給凱雷集團，今年年底將完成剝離）。

對于在中國的功能涂料業(yè)務(wù)，阿克蘇諾貝爾并未與太古股份產(chǎn)生“瓜葛”，而是牢牢控制在自己手中。

早在收購ICI當(dāng)時，阿克蘇諾貝爾便確定了聚焦涂料與油漆業(yè)務(wù)的大方向，通過收購?fù)苛蠘I(yè)務(wù)、剝離非涂料業(yè)務(wù)來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的“純潔化”（將于今年底完成剝離的專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù)將是它最后一項非涂料業(yè)務(wù)）。

然而在2011年，阿克蘇諾貝爾卻遭遇拐點，走上下滑軌道，而問題恰恰就出在通過收購ICI而得到補足的裝飾漆業(yè)務(wù)身上。根據(jù)阿克蘇諾貝爾2012年第三季度財報，其歐洲區(qū)域的裝飾漆業(yè)務(wù)實施高達(dá)25億歐元的資產(chǎn)減值，導(dǎo)致當(dāng)年虧損21.06億歐元。

為了彌補這個巨大的虧損“窟窿”，阿克蘇諾貝爾在2012年賣掉了其持有的巴基斯坦ICI公司的股份以及整個北美地區(qū)的裝飾漆業(yè)務(wù)，從而獲得接近10億歐元的資金。但同時這也削弱了阿克蘇諾貝爾裝飾漆業(yè)務(wù)的實力。

在中國市場，盡管多樂士的業(yè)務(wù)并未受到上述事件的直接影響，然而我們依然能夠感受到阿克蘇諾貝爾的“顧此失彼”——為應(yīng)付巨虧而拋售業(yè)務(wù)，為推動業(yè)務(wù)“純潔化”而進(jìn)行并購以及業(yè)務(wù)分拆，甚至收到競爭對手的收購要約，重大事務(wù)的接踵而至讓阿克蘇諾貝爾難免無暇東顧。

如此一來，多樂士在中國市場的表現(xiàn)出現(xiàn)弱化的趨勢便不意外了。反觀其直接競爭對手立邦涂料（Nippon Paint）的活躍，更是進(jìn)一步放大了多樂士的相對劣勢。

Akzonobel 裝飾漆中國及北亞區(qū)董事總經(jīng)理林良琦與中國標(biāo)準(zhǔn)化研究院書記王宗齡簽訂重涂服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略合作協(xié)議

以對中國重涂市場的競爭為例，2011年，立邦涂料在中國市場推出了“刷新服務(wù)”品牌，次年在中國大規(guī)模布局“刷新旗艦店”，從而大舉進(jìn)入重涂市場；而多樂士在一年后才意識到重涂市場的重要性，擴大了針對重涂市場的服務(wù)品牌“家易涂”的業(yè)務(wù)范圍。今年7月23日，“多樂士煥新服務(wù)”（即原來的“家易涂”）在北京發(fā)布了三項與重涂相關(guān)的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；但這一行動依然落后于立邦“刷新服務(wù)”，后者在上一年便布局與開展重涂服務(wù)認(rèn)證培訓(xùn)，推廣“標(biāo)準(zhǔn)化刷新施工服務(wù)流程”。

“今年多樂士制定了煥新服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，但相比較而言立邦的更加規(guī)范?！庇辛私鈨烧咧赝糠?wù)標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)內(nèi)人士告訴涂料經(jīng)記者，兩者依然存在差距。

2016年投產(chǎn)的阿克蘇諾貝爾成都邛崍生產(chǎn)基地，是近年來在中國裝飾漆市場少有的大手筆

另一方面，近幾年立邦涂料不斷擴大其在中國的生產(chǎn)布局，拿地、開建、投產(chǎn)的消息不時見諸大眾；而阿克蘇諾貝爾則相對沉寂，只有2016年4月投入運營的成都裝飾漆生產(chǎn)基地（即阿克蘇諾貝爾太古漆油（成都）有限公司）引起關(guān)注，也是其對中國裝飾漆業(yè)務(wù)多年來難得一見的大手筆。

相對而言，阿克蘇諾貝爾似乎更加注重高性能涂料業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展，包括2014年設(shè)立阿克蘇諾貝爾粉末涂料（武漢）有限公司，2017年啟用西部粉末涂料生產(chǎn)基地，以及位于常州的“全球最大”粉末涂料工廠于今年5月正式投產(chǎn)。

屋漏偏逢連夜雨。近年來中國涂料市場一方面遭遇環(huán)保政策高壓，另一方面面臨節(jié)節(jié)攀升的原材料價格，加大了涂料企業(yè)的轉(zhuǎn)型壓力與成本壓力。

阿克蘇諾貝爾不可避免地為此“疲于奔命”。林良琦——阿克蘇諾貝爾中國區(qū)總裁，中國及北亞區(qū)裝飾漆業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理——表示，2017年涂料企業(yè)遇到的最大的挑戰(zhàn)就是不斷增長的原材料價格和市場上不斷要涂企降價呼聲之間的矛盾，市場的雙向擠壓使多樂士和合作伙伴的中間價值鏈上的利潤都在減少。

為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，多樂士在內(nèi)部實行了節(jié)儉政策，包括努力降低產(chǎn)品的廢品率，降低企業(yè)的成本，提高效能；多樂士也提高了產(chǎn)品的價格，同時積極地為原材料尋找替代品。此外，多樂士持續(xù)精耕“油轉(zhuǎn)水”，推出包括多樂士木器漆（一種面向亞洲市場的水性木器漆產(chǎn)品）和多樂士森呼吸系列產(chǎn)品（一種有助于促進(jìn)中國環(huán)境友好型住宅重裝市場的可持續(xù)發(fā)展的室內(nèi)涂料）等。

但很明顯，這些努力的效應(yīng)目前未見顯現(xiàn)。無論是阿克蘇諾貝爾還是太古股份的2018年中報，均傳達(dá)出多樂士在中國市場出現(xiàn)業(yè)績下滑的趨勢。

“阿克蘇諾貝爾太古漆油公司繼續(xù)擴大及加強中國內(nèi)陸的分銷網(wǎng)絡(luò)。預(yù)計2018年下半年的銷量將高于上半年。”太古股份在2018年中報中如此展望涂料與油漆業(yè)務(wù)（即中國市場的多樂士業(yè)務(wù)）在今年下半年的走勢。

根據(jù)中國涂料市場的慣有特性，涂料企業(yè)下半年的業(yè)績好于上半年是普遍現(xiàn)象。這是因為下半年擁有“金九銀十”這一獲得行業(yè)共識的銷售旺季，以及更多在上半年壓到分銷渠道的貨款將陸續(xù)回籠。

然而，從更長期的發(fā)展著眼，多樂士在中國市場的發(fā)展方向依然掌控在占有多數(shù)股權(quán)的阿克蘇諾貝爾手中。那么，在中國市場與太古股份合資的多樂士業(yè)務(wù)，在阿克蘇諾貝爾的未來戰(zhàn)略中將扮演著怎樣的角色？

首先需要明確的是，對于阿克蘇諾貝爾來說，無論是多樂士品牌還是中國市場都至關(guān)重要。

一方面，在完成專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù)的出售、成功聚焦涂料與油漆業(yè)務(wù)之后，裝飾漆業(yè)務(wù)將成為其兩大業(yè)務(wù)板塊之—（另一板塊為高性能涂料）。按照2017年年報的數(shù)據(jù)，裝飾漆業(yè)務(wù)的銷售額為39億歐元，占其涂料與油漆業(yè)務(wù)銷售額的40%。

另一方面，中國市場在阿克蘇諾貝爾的全球戰(zhàn)略中的地位也不容撼動。同樣是2017年年報數(shù)據(jù)，亞洲市場在裝飾涂料業(yè)務(wù)中的比重為33%（12.89億歐元）。盡管中國市場的占比或銷售額未見公布，但有報道稱，多樂士在中國年銷量高達(dá)數(shù)十億元人民幣，哪怕按照50億元（6.25億歐元）計算，也占據(jù)了亞洲裝飾漆市場的半壁江山。

因而，在中國市場已經(jīng)建立的基礎(chǔ)之上，考慮到中國涂料市場蘊含的發(fā)展空間，阿克蘇諾貝爾自然不會輕易丟棄這一市場區(qū)域，反而會進(jìn)一步加強。

2017年5月，阿克蘇諾貝爾宣布旗下歐洲高端涂料品牌來威漆進(jìn)駐中國市場，它的到來是對多樂士品牌的補強還是瓜分市場資源？

這大概也是阿克蘇諾貝爾在2017年5月高調(diào)宣布旗下高端裝飾漆品牌來威漆進(jìn)駐中國市場的原因。在多樂士品牌表現(xiàn)略顯乏力的情況下，迎合中國高端裝飾涂料（進(jìn)口涂料）市場爆發(fā)的契機，來威漆的到來可以補強在中國的裝飾漆業(yè)務(wù)，“助力阿克蘇諾貝爾集團在華高速發(fā)展”。

阿克蘇諾貝爾把多樂士和來威比做阿克蘇諾貝爾裝飾漆業(yè)務(wù)的左右腿。林良琦坦言：“很多同行都只有單一品牌，都非常羨慕阿克蘇諾貝爾除了多樂士還有來威，可惜我們此前似乎對來威重視的還不夠?！?/span>

但是具體到多樂士品牌，來威漆的到來也帶來了裝飾漆業(yè)務(wù)“內(nèi)斗”的擔(dān)憂，即來威漆會不會分流部分資源、擠壓多樂士在中國的市場份額，從而使本已有式微之勢的多樂士“里外受敵”。

林良琦顯然沒有這樣的擔(dān)心：“如今能把來威作為高端中的高端品牌發(fā)展起來，將更好地將這兩個品牌的不同定位和不同渠道商區(qū)隔開來?！?/span>

現(xiàn)在，就要看林良琦或者說阿克蘇諾貝爾如何扭轉(zhuǎn)多樂士在中國表現(xiàn)出的頹勢了。在與立邦涂料的比較中被行業(yè)普遍看低的狀況下，多樂士在中國急需發(fā)出更多的聲音，有更多的行動，才能對市場態(tài)度做出有力的反駁。

機會可能已經(jīng)近在眼前。今年底完成專業(yè)化學(xué)品業(yè)務(wù)的出售之后，阿克蘇諾貝爾歷時多年的聚焦涂料與油漆業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略將宣告實現(xiàn)。屆時或?qū)⒊蔀樗姘l(fā)力的時間點，也將是多樂士品牌在中國市場經(jīng)營振興的機會。

“我們聚焦涂料和油漆的戰(zhàn)略設(shè)計將加快我們的增長和提升盈利能力，這意味著我們將成為顧客的首選品牌?！钡F(xiàn)在，至少多樂士品牌在中國的表現(xiàn)，似乎正在背離阿克蘇諾貝爾聚焦戰(zhàn)略的初衷。

它需要重振市場信心。

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等深線，涂料行業(yè)新聞從業(yè)者，隸屬于《涂料經(jīng)》新媒體矩陣。