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各位老師，小微資金為了申購新股而買些銀行A股，這可以理解，但大機(jī)構(gòu)大資金講的是價(jià)值投資，他們?yōu)槭裁床贿x擇價(jià)格低很多的港股呢？謝謝大家指教！ ylshxajh 你說反了。
港股沒有小微資金哄抬股價(jià)，也就是沒有韭菜，都是大資金在價(jià)投，一個(gè)比一個(gè)算得精明，所以才跌成這副鬼樣子。 隨機(jī)分布 你是不是對(duì)大機(jī)構(gòu)和大資金有什么誤解，它們來市場(chǎng)的唯一目的就是收割，從來不是什么狗屁價(jià)投。 davyzhu 機(jī)構(gòu)有業(yè)績(jī)壓力，年底排名決定了明年還有沒有客戶買你的基金。所以與其買不知何時(shí)能翻身的H股，機(jī)構(gòu)會(huì)隨大流買已經(jīng)高估的股票。另外，即使如董寶珍這樣的價(jià)投機(jī)構(gòu)投資者，也為銀行股不上漲焦慮的，畢竟他們手里拿著客戶的錢。所以巴菲特才會(huì)創(chuàng)辦上市企業(yè)，而不是以投資機(jī)構(gòu)的形式募集資金，這樣只要他自己不回購，股本就不會(huì)縮小，所以巴菲特能以數(shù)十年為單位投資。投資機(jī)構(gòu)相反，業(yè)績(jī)不好投資者會(huì)贖回，等于機(jī)構(gòu)被投資者牽著鼻子走了。 newbison 我又讀了讀巴菲特的書。巴菲特買公司跟我們小散不一樣，他可以入主董事會(huì)，趕走CEO，決定公司政策。我們小散啥也干不了。如果阿里巴巴/騰訊以后的100年每年都增長(zhǎng)20%，但是永不分紅，小股東也不能入駐董事會(huì)，那么公司的股票值多少錢？你可以認(rèn)為很值錢，也可以認(rèn)為一毛不值。
歸根結(jié)底，公司的錢不是小股民的錢。如果一個(gè)公司的利潤100%都分紅，那么這時(shí)候才能靠報(bào)表決定投資。不然報(bào)表再好，跟小散有什么關(guān)系呢？你不過是期望下一個(gè)人出價(jià)更高罷了。 米糕不是米糕 第一、機(jī)構(gòu)的收益來自于管理費(fèi)，所有公開言行，都是手段，目的是要做大管理規(guī)模，保住規(guī)模；
第二、機(jī)構(gòu)并不是“價(jià)值”投資者，而是“價(jià)值、趨勢(shì)、政策、水位”的投機(jī)者；
第三、基于以上，合適的場(chǎng)所是A股，港股缺兩個(gè)要素，沒有央行+財(cái)政部+政策性銀行，缺水。也沒有韭菜接盤；
第四、機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的了解，分析，介入和引導(dǎo)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過普通散戶；
第五、散戶應(yīng)該研究，但是應(yīng)該放棄直接操作，把擇時(shí)和配置留在自己手上，而把公募機(jī)構(gòu)作為工具，來實(shí)踐自己對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知。 1st 港股t+0，價(jià)值有時(shí)一天就實(shí)現(xiàn)，與世界接軌。另外很多投資港股的etf、基金等，A股資金少的，也可以通過一些港股持牌券商（券商公司倒了，也是賠投資人50萬）。
以下是原因，以下是原因，以下是主要原因：
港股通20%紅利稅。
港股通還有一個(gè)坑人的地方，就是每次買進(jìn)和賣出都要產(chǎn)生人民幣和港幣的匯差，大約在0.2%以上。再加上傭金和買入賣出都要交的印花稅，總交易成本在0.4%以上。
另外次要原因，打新收費(fèi)，每次50港幣，中不中都要交！港股打新雖然說是打一手的小股民優(yōu)先中，這是國內(nèi)交易所打新要向香港同行學(xué)習(xí)的地方。建議有條件的朋友，可以直接在港股市場(chǎng)開戶投資。有些條件，花些錢幾百不等，是可以跨越的。
cat 港股不具備投資價(jià)值的股票(特指老千+人品有問題的)占了2/3。剩下的1/3里又有大多數(shù)是沒什么增長(zhǎng)希望、甚至難以維持盈利規(guī)模的咸魚。
如果你只是覺得港股看起來是個(gè)價(jià)值洼地 就跑進(jìn)去 那么這大概率是個(gè)價(jià)值坑。如果你找到一個(gè)港股排除了老千嫌疑、且未來確定增長(zhǎng)、估值又低 那港股市場(chǎng)對(duì)你來說的確是價(jià)值洼地。
西風(fēng)起 多大的資金算機(jī)構(gòu)。10億級(jí)別還是百億級(jí)別。對(duì)機(jī)構(gòu)而言億元級(jí)別資金在港股市場(chǎng)基本鬧不起什么浪花。而港股本地機(jī)構(gòu)沒有什么話語權(quán)。話語權(quán)基本在全球投行大機(jī)構(gòu)手中。做空做多基本由他們說了算。大型投行的投資組合既持有股票又做套保。很難撼動(dòng)。 flushz 1、中港美股的一些數(shù)據(jù)
同一口徑的數(shù)據(jù)，只找到了海通一篇研報(bào)里（2017），同時(shí)出現(xiàn)了中港美的市場(chǎng)構(gòu)成，如下：
港股
個(gè)人投資者7.6%、機(jī)構(gòu)投資者45.9% 、公司（含一般法人）18.6%、政府（中國等各國政府）14.3%，無數(shù)據(jù)記錄部分13.7%。
機(jī)構(gòu)投資者中投資顧問（主要為公募基金）為41.5%、銀行2.2%、保險(xiǎn)公司0.8%、養(yǎng)老金0.7%、私募股權(quán)0.5%、對(duì)沖基金0.2%、風(fēng)險(xiǎn)投資0.1%、捐贈(zèng)基金0.1%。
A股（流通市值）
個(gè)人投資者43.6%、機(jī)構(gòu)投資者23.7%、一般法人25.6%、國家隊(duì)5.1%，機(jī)構(gòu)投資者中公募基金占比為7.8%、保險(xiǎn)7.6%、陽光私募4.4%、QFII和RQFII為2.2%、券商1.7%。
美股
個(gè)人投資者4.0%、機(jī)構(gòu)投資者89.6%、公司（含一般法人）2.3%、政府1.3%，無數(shù)據(jù)記錄部分2.8%，機(jī)構(gòu)投資者中投資顧問（主要為公募基金）為76.0%、對(duì)沖基金5.5%、養(yǎng)老金3.1%、銀行2.9%、保險(xiǎn)公司1.4%、私募股權(quán)0.4%、捐贈(zèng)基金0.3%、風(fēng)險(xiǎn)投資0.1%。
其實(shí)A股的所有參與者，不管是哪一種投資方法和理念，都應(yīng)該感謝我們身處的歷史階段，趨勢(shì)投資者不用說，面對(duì)更大的波動(dòng)（波動(dòng)帶來收益）；價(jià)投在賺取成長(zhǎng)的阿爾法之后，也笑納了情緒帶來的貝塔，很多時(shí)候，甚至貝塔收益會(huì)遠(yuǎn)高于價(jià)投的初心（成長(zhǎng)）。
因?yàn)閷?duì)手盤的原因，A股市場(chǎng)提供了太多容錯(cuò)的機(jī)會(huì)，讓一筆失誤的賭注，可以有機(jī)會(huì)輸時(shí)間不輸本金（我曾經(jīng)有過2/3次）。這是我不太愿意去投港美的最大原因，斗地主明明可以在新手場(chǎng)開心的玩耍，為啥要跑到精英場(chǎng)去和武裝到牙齒的機(jī)構(gòu)拼命。
雖然很多人看不起機(jī)構(gòu)投資者（可能民間大神多吧）。不過數(shù)據(jù)不會(huì)說謊，大A日常的生態(tài)，有點(diǎn)像近代的賭場(chǎng)，個(gè)人投資者多是開開心心的走進(jìn)去，自信滿滿可以掏走別人口袋里的銀子，結(jié)果卻是被幾個(gè)五大三粗的打手，給扔了出來。
在可以預(yù)見的未來，A的市場(chǎng)生態(tài)也會(huì)向港美靠攏，這是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展的必然結(jié)果。真到了那一天，可能自己真就不在市場(chǎng)里混了，或者早就投降，扔給機(jī)構(gòu)打理了。做自己能力范圍內(nèi)的事情就好，別輕易去挑戰(zhàn)，因?yàn)檩敳黄稹?/p> jin888555 我們不看指數(shù)，就看與這個(gè)指數(shù)掛鉤的基金。
510900掛鉤恒生國企指數(shù)，成立以來，八年多，回報(bào)14%。
510300掛鉤滬深300，也是八年多，回報(bào)89%。
159901掛鉤深證100，成立14年半，回報(bào)541%。
這差距相當(dāng)大，那么問題來了，作為一個(gè)寬基指數(shù)，恒生國企指數(shù)為什么回報(bào)這么差？ jetren
先說一說，價(jià)值投資者面臨的3大困難，
第1大困難，企業(yè)基本面的不確定性。
第2大困難，市場(chǎng)定價(jià)的復(fù)雜性。
第3大苦難，如何克服自己貪婪恐懼的人性弱點(diǎn)。
例如中信銀行，市盈率5.524，市凈率 0.471, 5年平均股息率4.540%，真便宜。
港股再給你打個(gè)5折，是不是便宜到令人發(fā)指。但當(dāng)你真的思考應(yīng)不應(yīng)該買的時(shí)候，3大困難出現(xiàn)在了面前。
這一年消費(fèi)股估值暴漲，市場(chǎng)有一個(gè)解釋，說外資的資金成本低。國內(nèi)3%資金成本，只能把消費(fèi)股打到30倍PE，外資1%資金成本，所以可以把消費(fèi)股打到100倍PE。很多人好像挺接受這個(gè)觀點(diǎn)。如果是這個(gè)解釋的話，外資為什么不買股息率5個(gè)點(diǎn)的公共事業(yè)股呢？
這就是市場(chǎng)定價(jià)的復(fù)雜性，定價(jià)低有定價(jià)低的解釋，定價(jià)高有定價(jià)高的解釋。 lucylv 好吧，我承認(rèn)我買了----在2010年，然后，陸陸續(xù)續(xù)買，在2011年幾乎全部可以長(zhǎng)期投資的錢就都買了----注意是“都”。然后，套牢。再然后，就深套。。。。。。到今天，雖然沒有套套了，還是“掙得不多”。（對(duì)比A股，A股也沒掙----但是其他機(jī)會(huì)非常非常非常多。其中之一打新每年平均10%算下來就天差地別了----何況還有一個(gè)兌換和方便問題。不方便，會(huì)死人的----現(xiàn)在是越來越不方便了。）好在，當(dāng)時(shí)全力以赴以后，不可以進(jìn)去的沒有勉強(qiáng)進(jìn)，更加沒敢動(dòng)用孖展----開戶就開了。這樣，現(xiàn)在，中間十年徹底省略。我A股賬戶已經(jīng)基本恢復(fù)元?dú)?。港股賬戶還是不死不活中。我知道沒有寫清楚，湊合著看吧。
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