今天周五，明天就是周末了，本來想休息一下，但閑不住，還是想跟大家聊一會(huì)兒天。

回顧了一下本周的行情，真有點(diǎn)意思，感覺跟坐過山車似的，周一高開低走，把大家嚇得半死，周二來個(gè)大漲，反包周一的陰線，周三到周五三大指數(shù)都半死不活。

每天關(guān)注行情的投資者面對(duì)本周這樣的市場(chǎng)，估計(jì)小心臟受不了了，但對(duì)于我們價(jià)值投資者來說，這種波動(dòng)完全可以不理會(huì)，因?yàn)槎际菬o效的波動(dòng)。

其實(shí)不光是本周，市場(chǎng)上90%以上的波動(dòng)都是無效的，我們完全可以不理會(huì)，因?yàn)楦揪蜎]有交易的機(jī)會(huì)，想要買入的股票沒有進(jìn)入擊球區(qū)，計(jì)劃賣出的公司也沒有到達(dá)合適的價(jià)格，我們只要專心做我們的本職工作就行了，有空余時(shí)間多看一些公司年報(bào)，券商研報(bào)就可以了。

今天三傻（銀行，保險(xiǎn)，地產(chǎn)）又跌了，醫(yī)藥和白酒又開始上漲了，很多投資者問我，十一哥，行情是不是又回到了上半年啊，難道醫(yī)藥和白酒板塊又要開始啟動(dòng)了？

我認(rèn)為不是的，三傻下跌是因?yàn)橹俺掷m(xù)上漲的時(shí)間比較長，漲多了總是要回調(diào)一下的，對(duì)于手里還有資金的朋友，其實(shí)是可以趁下跌的機(jī)會(huì)配置一些的，不過保險(xiǎn)和銀行目前并沒有很大的估值優(yōu)勢(shì)，地產(chǎn)的估值優(yōu)勢(shì)還稍微大一些。

至于醫(yī)藥和白酒上漲，我認(rèn)為大概率不會(huì)是行情又啟動(dòng)了，而是因?yàn)榍岸螘r(shí)間調(diào)整太久了，跌久了漲一下是非常正常的，從估值來看，當(dāng)前白酒股的估值還是高高在上的，調(diào)整之路還遠(yuǎn)沒有完成。

醫(yī)藥股的估值慢慢的快到了中位數(shù)了，但我覺得還是沒有調(diào)整完成，當(dāng)前的估值還沒有到達(dá)我要出手的點(diǎn)位。

01

股票價(jià)格與價(jià)值之間的關(guān)系

今天又抽空溫習(xí)了一遍《投資最重要的事》這本書，里面關(guān)于價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系我覺得說的不錯(cuò)，拿出來跟大家分享一下。

假設(shè)你認(rèn)識(shí)到價(jià)值投資的有效性，并且能夠估計(jì)出股票或資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，這并不算完。為了知道需要采取怎樣的行動(dòng)，你必須考察相對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的資產(chǎn)價(jià)格。建立基本面—價(jià)值—價(jià)格之間的健康關(guān)系是成功投資的核心。好的買進(jìn)就是成功賣出的一半，如果你買的足夠便宜，你是不需要考慮賣出技巧的。

如果你對(duì)內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)是正確的，那么隨著時(shí)間的推移，資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)與資產(chǎn)價(jià)值趨于一致。

確定價(jià)值的關(guān)鍵是熟練的財(cái)務(wù)分析，而理解價(jià)格、價(jià)值關(guān)系及其前景的關(guān)鍵，則主要依賴對(duì)其他投資者思維的洞察。投資者心理幾乎可以導(dǎo)致證券在短期內(nèi)出現(xiàn)任何定價(jià)，而無論其基本面如何。

最安全、獲利潛力最大的投資，是在沒人喜歡的時(shí)候買進(jìn)。假以時(shí)日，一旦股票受到歡迎，那么它的價(jià)格只可能向一個(gè)方 向變化：上漲。

從買進(jìn)股票的那一天起你就必須了解，基本面價(jià)值只是決定股票價(jià)格的因素之一，你還要設(shè)法讓心理和技術(shù)為你所用。

在泡沫時(shí)期，對(duì)市場(chǎng)勢(shì)頭的迷戀取代了價(jià)值和公平價(jià)格的觀念，貪婪抵消了所有本應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的智慧。

文章于12月4日首發(fā)微信公眾號(hào)：價(jià)值十一年

 @今日話題        $牧原股份(SZ002714)$    $上海機(jī)場(chǎng)(SH600009)$