2020年的市場又快結束了，白酒行業(yè)居然又翻倍多了，消費、半導體、新能源、醫(yī)藥行業(yè)以及細分行業(yè)，以及創(chuàng)業(yè)板等指數漲幅很多。金融地產行業(yè)居然又沒上漲多少。

       回顧2009年至2010年的消費行業(yè)和中小創(chuàng)板塊的上漲，2011年滬深市場下跌了兩成多，銀行平均下跌了4%左右。2014年和2015年的中小創(chuàng)上漲，2016年和2017年的白馬上漲，2018年滬深市場下跌了兩成多，銀行平均下跌了4%左右。中國系統性的金融穩(wěn)定的前提下，銀行行業(yè)穩(wěn)健上漲，下跌不多，龍頭公司如招商銀行等，不比某些熱門行業(yè)的非龍頭公司收益差。而中小創(chuàng)上漲了兩年后，如果回調，可能最近兩年沒有上漲物金融地產，包括恒生指數和恒生國企指數，回撤依然很小。

       行業(yè)之間的分化容易強化，行業(yè)之內的公司分化也容易強化，如貴州茅臺和別的白酒，實際上今年貴州茅臺遠遠跑輸酒ETF。所以，做好穩(wěn)健均衡的投資組合，做好指數增強組合，可以適應任何的市場環(huán)境。雖然不會有某個區(qū)間突出的表現，卻會有長期區(qū)間收益穩(wěn)健的表現。長期持有各行業(yè)龍頭的組合，實現財富增值。優(yōu)秀公司是唯一方向，能夠穿越周期的非周期行業(yè)是配置方向。長期閑置的資金，做好資產配置。權益類的部分，用優(yōu)秀公司和優(yōu)秀基金，分布在各行業(yè)、各市場里做好組合。波動小、收益不低。做好戰(zhàn)略布局、保持樂觀豁達、避免錯誤比投資成功要重要，持之以恒的學習投資，有信心有耐心，做好能力圈范圍內的事情。定期檢查投資組合，注重安全邊際，注重公司成長性。平衡分散，讓優(yōu)秀的公司自動上漲跑出來，自動拉升組合。這樣，就不會經常地出現某某股票沒有拿住，又換成了某某股票虧損了的局面了。我在今年年初時有金融地產、消費、科技，醫(yī)藥極少，這就足夠，到了目前，今年以來我的實際組合收益了接近四成。五糧液、寧德時代、隆基股份、晶豐明源等公司，全年拉升組合，不僅抵消了很多公司的下跌，抵消了很多公司的不漲不跌，還帶來了豐厚的收益。再回到組合中，很多金融地產龍頭公司，雖然上漲不多，也沒怎么下跌，從總體上，今年以來滬深市場的收益是非常好的。

       所以，不追熱點，長期持有，不被各種熱點所吸引，通常都能夠取得好的收益。即使被各種熱點所吸引，也是拿不住最后還是無法避免虧損。而分散到各行業(yè)龍頭里持有，效果還是不錯。比如，現在比較熱的新能源行業(yè)，我持有的新能源ETF、寧德時代、先導智能、匯川技術、法拉電子等都是龍頭。新能源汽車產業(yè)中國有先發(fā)優(yōu)勢的，中國新能源汽車產業(yè)的細分領域的產業(yè)集中度會提升。作為戰(zhàn)略產業(yè)，會堅定不移地發(fā)展，所以發(fā)展空間巨大?？梢再I指數基金，也可以抄指數的作業(yè)。但是，即使這樣，也只占了我的倉位的8%以內，也許未來上漲，倉位會由于市值的上漲變多了。

       選擇各行業(yè)的龍頭，每個行業(yè)集中度都會提升，擅長把握核心資產的主動型的基金，也可以配置的。比如華安基金饒曉鵬，能夠主動把握這個時代的趨勢、把握經濟發(fā)展的主要矛盾，尋找主要矛盾下的主要機會?；鸾M合中會重點關注經濟轉型階段的新興行業(yè)和成熟行業(yè)中的細分龍頭公司，尤其是長期細分領域內的最值得關注的公司，此類公司往往有著明顯的競爭優(yōu)勢，盈利能力非常強，無論是產業(yè)發(fā)展，還是存量份額，都能夠在宏觀、行業(yè)、市場波動中受益。比如饒曉鵬基金經理管理的華安聚優(yōu)精選混合（009714），在2020年第3季度末持有的細分龍頭公司，有新經濟領域的美團，有新經濟的定制家居領域的歐派家居，還不缺幾經考驗市場認可的安防龍頭海康威視，銀行龍頭招商銀行。基金經理都分散的持有，慢慢取得了跑贏市場的收益，我們散戶值得跟蹤學習。

       穩(wěn)健均衡投資組合，在慢慢學習中探索做好指數增強，只有充分掌握了經濟規(guī)律，有著商業(yè)洞察力，才能做好。如果沒有，做好指數基金和主動型的基金組合配置，也能夠帶來同樣的效果。