上周，我們談到了無人機(jī)在高爾夫領(lǐng)域的應(yīng)用，但你知道目前全球第一的消費(fèi)級(jí)無人機(jī)公司是哪個(gè)嗎？

它就在中國，叫做大疆（DJI）。

說起大疆創(chuàng)新科技有限公司（簡稱“大疆”）這家消費(fèi)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域的巨頭，了解它的發(fā)展歷程的人無一不豎起大拇指，因?yàn)樗鼊?chuàng)造了一個(gè)全新的市場（消費(fèi)級(jí)無人機(jī)市場），所有人都在追趕大疆的腳步。

“從0到1”

2006年大疆創(chuàng)始人汪滔和他的兩個(gè)同學(xué)在深圳成立了大疆創(chuàng)新科技有限公司，開始專注于直升機(jī)飛行控制系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)。

大疆成立之初主要是銷售航模產(chǎn)品，銷售的具有自主懸停功能的產(chǎn)品單價(jià)能達(dá)到20萬元，那時(shí)候大疆的主要客戶是一些大型國企，它們購買產(chǎn)品的需求主要是用于科技展示，對(duì)于汪滔來說，那時(shí)的錢實(shí)在太好賺。

但汪滔從心里不認(rèn)可這種商業(yè)模式，他說自己知道很多脫胎于科研機(jī)構(gòu)的創(chuàng)業(yè)公司就是因?yàn)殄X太好賺而永遠(yuǎn)停留在小作坊階段，再也沒能做大。

“這不符合我的方向。我是做產(chǎn)品的人，我只想把產(chǎn)品做好，讓更多人來使用?！蓖籼险f。

于是，大疆的第一次轉(zhuǎn)型就是把價(jià)格降下來，客戶也不再是企業(yè)級(jí)客戶，而是面向全世界范圍內(nèi)的模型愛好者。

2010年，大疆第一款基于飛控技術(shù)面向消費(fèi)者的產(chǎn)品ACE ONE面世，由于價(jià)格上的優(yōu)勢，大疆迅速地打敗了當(dāng)時(shí)國內(nèi)的主要競爭對(duì)手。但ACE ONE的熱賣只是帶來了初步的成功，那時(shí)主打飛控模塊的大疆最多只能算是一個(gè)極小眾市場的領(lǐng)跑者。

直到后來，隨著法國A.R.Rrone推出了parrot，市面上出現(xiàn)了第一款消費(fèi)級(jí)多旋翼整機(jī)，多旋翼市場也出現(xiàn)了井噴式增長。大疆看到了機(jī)遇，開始集中火力做整機(jī)。

到2012年晚些時(shí)候，大疆已經(jīng)擁有一款完整無人機(jī)所需要的一切元素：軟件、螺旋槳、支架、平衡環(huán)以及遙控器。最終，大疆在2013年1月份推出了“大疆精靈”，這是第一款隨時(shí)可以起飛的預(yù)裝四旋翼飛行器：它在開箱一小時(shí)內(nèi)就能飛行，而且第一次墜落不會(huì)造成解體。

得益于簡潔和易用的特性，這款零售價(jià)只有679美元的“大疆精靈”撬動(dòng)了非專業(yè)無人機(jī)市場，從此一發(fā)不可收拾，并迅速占領(lǐng)了消費(fèi)級(jí)無人機(jī)全球市場的半壁江山。

后來，大疆陸續(xù)推出了一系列產(chǎn)品，徹底奠定了其消費(fèi)級(jí)無人機(jī)的霸主地位。

大疆的崛起

在消費(fèi)級(jí)無人機(jī)市場，所有人都在追趕大疆的腳步。因?yàn)樵诖蠼?，無人機(jī)都是應(yīng)用在專業(yè)領(lǐng)域，產(chǎn)品專業(yè)化程度高、對(duì)操作要求門檻高、產(chǎn)品價(jià)格昂貴，導(dǎo)致無人機(jī)無法普及。但大疆把無人機(jī)擴(kuò)展到了普通消費(fèi)者層面，迅速地創(chuàng)造了一個(gè)全新的市場。而大疆的成功也在于此。

如今，大疆已經(jīng)成長為消費(fèi)級(jí)無人機(jī)行業(yè)的巨頭企業(yè)，占據(jù)全球70%的市場份額，霸主地位不可撼動(dòng)。

除了消費(fèi)級(jí)無人機(jī)，大疆還向無人機(jī)行業(yè)的其他應(yīng)用開始發(fā)力，比如植物噴灑，農(nóng)業(yè)部有個(gè)“2020年農(nóng)藥零增長”計(jì)劃，基本要靠無人機(jī)實(shí)現(xiàn)。

自從2015年年底大疆發(fā)布收款農(nóng)業(yè)植保機(jī)MG-1正式殺入農(nóng)機(jī)領(lǐng)域后，就保持“一年一迭代”的節(jié)奏推出新品，時(shí)間點(diǎn)都在年末，某種程度上，這其實(shí)就是為來年年初的植保無人機(jī)采購?fù)咎崆盁嵘怼?/p>

而且，大疆在定價(jià)上也愈發(fā)激進(jìn)，殺價(jià)近四成，大疆農(nóng)業(yè)方面對(duì)定價(jià)的解釋是，希望進(jìn)一步幫助用戶降低植保門檻。

事實(shí)上，這的確能幫助大疆有機(jī)會(huì)拿下更多的市場份額，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，到2016年大疆的農(nóng)業(yè)無人機(jī)就已經(jīng)有了75%的市場占有率。

另外，大疆還給自己找了另外一個(gè)挑戰(zhàn)，把消費(fèi)電子的規(guī)格向上做到工業(yè)級(jí)。大疆總裁羅鎮(zhèn)華在年初發(fā)表了題為“被忽視的工業(yè)力量”演講，表達(dá)了對(duì)工業(yè)級(jí)的野望。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2020年全球無人機(jī)市場總規(guī)模將達(dá)到1260億元，其中消費(fèi)級(jí)無人機(jī)市場725億元，工業(yè)無人機(jī)市場534元。

千億規(guī)模的市場無疑是一塊大蛋糕，而市場占有率極高的大疆則會(huì)分得最大的那塊。

未來5年?duì)I收漲10倍

2015-2017年大疆銷售額及增速變動(dòng)（單位：億元，%）

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018-2023年中國無人機(jī)行業(yè)市場需求預(yù)測及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2013-2017年，大疆銷售收入不斷增加，呈現(xiàn)每年約一倍的增速。2013年，大疆銷售收入為8.3億元，2014年銷售額實(shí)現(xiàn)近4倍的增長，達(dá)到30.7億元。2015-2017年，大疆營收分別為59.8億元、97.8億元、175.7億元，增速維持在60%以上。

2015-2017年大疆凈利潤及增速（單位：億元，%）

從凈利潤來看，2015-2017年公司的凈利潤從14.2億元躍升至19.3億元和43億元人民幣。2017年大疆凈利潤為43億元人民幣，實(shí)現(xiàn)122.8%的同比增長。

根據(jù)2017年大疆營收的175.7億元人民幣，大疆董事會(huì)預(yù)計(jì)，2022年大疆營收可達(dá)1700億元。

該預(yù)期也獲得投資者的認(rèn)可：“用5年時(shí)間（營收）漲10倍，合理。就算只做無人機(jī)和影像，大疆到2022年也能達(dá)到900億元人民幣營收。”

在一份大疆分發(fā)給投資機(jī)構(gòu)的融資材料中，大疆預(yù)測，未來5年其營收結(jié)構(gòu)中，約50%來源于無人機(jī)，25%來源于影像板塊，剩下25%來源于新業(yè)務(wù)。

在現(xiàn)有兩大業(yè)務(wù)板塊中，無人機(jī)板塊（消費(fèi)和行業(yè)級(jí)）2007-2021年累計(jì)市場規(guī)模880億美元以上，影像板塊年市場規(guī)模150億美元以上。大疆認(rèn)為，2020年之后消費(fèi)無人機(jī)市場將達(dá)到飽和，增速或不到10%，而行業(yè)級(jí)無人機(jī)、行業(yè)級(jí)影像設(shè)備仍能實(shí)現(xiàn)100%的增速。

這與各大調(diào)研機(jī)構(gòu)對(duì)無人機(jī)市場規(guī)模的預(yù)測基本吻合。

而大疆要拓展的三大新方向包括：一是醫(yī)療影像AI市場，年市場規(guī)模50億美元以上；二是教育方面，“3歲+科技”課程，年市場規(guī)模100億美元以上；三是新興產(chǎn)業(yè)，包括圍繞視覺、算法、影像處理、集成芯片技術(shù)為一體的人工智能及先進(jìn)制造、機(jī)器人等相關(guān)市場。這三個(gè)方向被視為大疆營收和估值的新增長點(diǎn)。

預(yù)計(jì)2022年估值千億美元

根據(jù)大疆董事會(huì)提供的營收數(shù)據(jù)，按照市場規(guī)模推算營收，然后減變動(dòng)成本和固定成本，有投資機(jī)構(gòu)測算：若含新業(yè)務(wù)，大疆估值在2022年可達(dá)到1500億美元；若不含新業(yè)務(wù)，2020年可達(dá)到600億美元估值，2022年可超過1000億美元。

有投資者稱“2013年大疆估值是3億美元，2017年是150億美元，5年漲了50倍，而且是實(shí)打?qū)崱⒂欣麧櫟臐q。因此再用5年漲10倍，合理。”

目前，大疆新一輪融資后的估值為240億美元，2017年凈利潤約43億元，據(jù)此測算，此輪融資P/E約為36倍。

有長期從事公司研究的分析師表示，大疆估值有兩項(xiàng)關(guān)鍵假設(shè)：一是產(chǎn)品毛利率水平接近50%，這需要持續(xù)的技術(shù)壁壘來支持；二是營收增速，這是行業(yè)研究的結(jié)果。兩項(xiàng)都達(dá)到的話，2020年600億美金和2022年1000億美金的估值是合理的。

對(duì)于大疆要實(shí)現(xiàn)上述的兩項(xiàng)假設(shè)，有投資者也表示“沒有理由懷疑大疆做不好事情”。

大疆一直以來都不過多依賴資本，是腳踏實(shí)地地做技術(shù)和產(chǎn)品的公司，所以它才能實(shí)現(xiàn)這么快的增速和如此高的技術(shù)壁壘，這是非常難得可貴的，它的未來充滿了無限可能。

就像大疆的口號(hào)一樣“未來無所不能”。