原本處于虧損境地的秦川機(jī)床，因法士特集團(tuán)董事長嚴(yán)鑒鉑的加入而柳暗花明。

今年前三季度，*ST秦機(jī)(000837）實(shí)現(xiàn)營收近30億，同比增長約27%；不僅扭虧為盈，且凈利高達(dá)1.2億。

一年時(shí)間，成效凸顯。

粉巷財(cái)經(jīng)（ID:nbdfxcj）曾于誰能拯救“秦川”？（三）等系列報(bào)道中，持續(xù)對其前世今生、行業(yè)得失、出路探索予以解局。

如今，秦川機(jī)床初步走出低迷之際，嚴(yán)鑒鉑的“藥方”也漸漸浮上水面。其間所展現(xiàn)的諸多舉措，以及對國企改革的示范意義，值得細(xì)細(xì)品咂。

本文繼續(xù)展開探討。

注業(yè)務(wù)

去年10月，法士特集團(tuán)董事長嚴(yán)鑒鉑臨危受命，兼任秦川機(jī)床董事長。

一人同時(shí)擔(dān)任兩個(gè)省屬龍頭國企的“掌門人”，較為罕見，也一度被認(rèn)為是國資層面在下一盤大棋。

果不其然，今年3月，法士特又從陜西省國資委手中，接下秦川機(jī)床控股權(quán)。

眾所周知，法士特在中國齒輪行業(yè)排名第一；國內(nèi)重型變速器市場，法士特目前占有約70%的份額。作為上下游企業(yè)，二者的結(jié)合也令業(yè)內(nèi)人士津津樂道。

如何拯救秦川？

今年6月，拯救行動(dòng)的一劑藥方浮出水面——陜西法士特沃克齒輪有限公司注入。

位于西咸新區(qū)涇河新城的沃克齒輪，2007年成立，注冊資本1.3億元，隸屬于通用設(shè)備制造行業(yè)，專業(yè)生產(chǎn)齒輪、花鍵軸及傳動(dòng)部件總成。

從近三年的財(cái)務(wù)狀況來看，確實(shí)是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

2017至2019年，沃克齒輪的營收分別為2.23億、2.61億、4億，凈利潤分別為1539萬元、1350萬元、5384萬元。一季度即使受到疫情影響，沃克齒輪仍實(shí)現(xiàn)營收1.14億元，凈利潤2035萬元。

此外，法士特集團(tuán)還作出承諾，標(biāo)的公司沃克齒輪未來三年合計(jì)凈利潤總額不低于1.64億元，為秦川機(jī)床的長期業(yè)績提供了保證。

秦川機(jī)床對此也充滿信心，相關(guān)相關(guān)人士告訴粉巷財(cái)經(jīng):“今年（沃克齒輪）盈利預(yù)測的目標(biāo)肯定是沒問題?！?/p>

加之，今年機(jī)床市場需求的回暖，保殼或已無虞。

但是，上述人士認(rèn)為，沃克齒輪本身就是秦川機(jī)床的下游客戶，這次并入不是簡單的買賣關(guān)系，其背后關(guān)系著產(chǎn)業(yè)的深層次發(fā)展方向：

“沃克進(jìn)入秦川，可以作為最大的一個(gè)產(chǎn)品中試基地。我們的產(chǎn)品放到它的體系里，使用中出現(xiàn)任何問題我們都可以及時(shí)響應(yīng)，來完成技術(shù)的交流升級(jí)迭代，從而實(shí)現(xiàn)裝備質(zhì)量的快速提升。”

給資金

其實(shí)，秦川機(jī)床將要推進(jìn)的“升級(jí)迭代”，遠(yuǎn)不止于沃克齒輪，還有更多的高端機(jī)床。

實(shí)際上，作為“工業(yè)之母”的機(jī)床行業(yè)，高端產(chǎn)品依然富有廣闊的市場潛力。

華創(chuàng)證券研究數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)的機(jī)床行業(yè)，高檔機(jī)床僅占10%，且基本來源于進(jìn)口；中檔機(jī)床占30%，低檔機(jī)床占60%。

還有數(shù)據(jù)稱，我國每年進(jìn)口的高端機(jī)床超過1萬臺(tái)，去年的進(jìn)口金額為29億美元。

深耕高端產(chǎn)品，是不少同行想突破的壁壘，而這，或許也是秦川機(jī)床的機(jī)會(huì)。

值得一提的是，秦川機(jī)床不乏領(lǐng)先的技術(shù)，例如在工業(yè)機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器領(lǐng)域，已成為國內(nèi)規(guī)格最全、系列最多的生產(chǎn)制造商。

尤其今年，秦川機(jī)床突破減速器五大關(guān)鍵零件的瓶頸工序和核心工藝裝備問題，進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，打破了國外壟斷。

這些成績背后，伴隨的也是不菲的投入。例如，近三年秦川機(jī)床的研發(fā)費(fèi)用逐年上升，僅2019年就投入3.39億元，約占營收的10.72%……

諸如此類，各項(xiàng)因素作用下，秦川機(jī)床對資金的需求與日俱增。

而正在這缺錢的節(jié)點(diǎn)，法士特開出另一劑藥方——借助定增提供資金支持。

今年9月，秦川機(jī)床公告稱，擬向母公司法士特非公開發(fā)行股票2.06億股，募資不超過7.99億元。

其中，約3億元將用于高端智能齒輪裝備研制與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)180臺(tái)新型高效齒輪加工機(jī)床的年產(chǎn)能，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值為4.9億元。

這筆融資額之中，還有1.5億元用于高檔數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)能力提升，以及數(shù)字化工廠改造項(xiàng)目。其余3.47億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

解決資金這一“后顧之憂”，秦川機(jī)床在高端機(jī)床的競爭力將得到增強(qiáng)。

定方向

其實(shí)，回過頭來看，在給業(yè)務(wù)、給資金之外，還有不可忽略的一個(gè)前提，定方向。

正所謂，戰(zhàn)略決定做正確的事，戰(zhàn)術(shù)決定將事情做正確。

這也是拯救行動(dòng)頗為關(guān)鍵的一劑藥：對秦川機(jī)床發(fā)展戰(zhàn)略的定位和梳理，即提出“5221”發(fā)展戰(zhàn)略。

秦川機(jī)床相關(guān)人士向粉巷財(cái)經(jīng)介紹：

“5”代表的是，未來高端的機(jī)床主機(jī)板塊占據(jù)公司份額的50%；

兩個(gè)“2”代表的是，以機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器為代表的高端制造和精密鑄件、液壓轉(zhuǎn)向助力系統(tǒng)等其他的關(guān)鍵零部件分別占到大概20%；

最后的“1”就是，基于核心數(shù)控技術(shù)的和智能制造系統(tǒng)的智能制造板塊占10%。

簡而言之，高端機(jī)床的主業(yè)被擺到了核心位置，其余板塊基于主業(yè)的核心技術(shù)而延伸。這為秦川機(jī)床重塑高端市場影響力，定下了清晰的方向。

而從市場表現(xiàn)來看，秦川機(jī)床的業(yè)績也正在加速回暖。

對比較為鮮明的是半年報(bào)。秦川機(jī)床上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤5333萬元，同比增長824%，完成年度預(yù)算指標(biāo)的101%。銷售收入和利潤總額這兩大指標(biāo)，均位居機(jī)床行業(yè)金屬切削機(jī)床分行業(yè)第一位。

雖然未來法士特與秦川會(huì)否在資本市場深度融合，暫未可知，但二者在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同效應(yīng)，已經(jīng)顯現(xiàn)。

當(dāng)然，在定方向、給業(yè)務(wù)、給資金“三板斧”推進(jìn)過程中，還貫穿著薪酬制度、管理模式、企業(yè)文化等多方面的變革，這是諸多合力的結(jié)果。

從連續(xù)虧損，到如今截然不同的業(yè)績，秦川機(jī)床的轉(zhuǎn)變，或許也能為陜西國企改革與高質(zhì)量發(fā)展，拓寬視野，提供借鑒。