8月28日，中弘股份發(fā)布了一份由中弘控股、中弘卓業(yè)、加多寶以及深圳前海銀誼資本于8月27 日共同簽署的《債務重組及經營托管協議》。協議中約定由加多寶及銀誼資本對公司及集團進行債務重組，解決流動性困難和經營發(fā)展遇到的困境。

同時該公告也披露了加多寶2015年至2017年精確的財務數據，數據顯示加多寶近年來債臺高筑的情況，令人大吃一驚。

隨即，8月28日，加多寶立即否認了這次合作，并表示中弘股份在公告中所述有關加多寶的經營情況和財務數據與實際情況嚴重不符。

8月30日，中弘股份在關于深交所關注函回復公告中坦言“該協議實質上已經終止”。

這一系列的“羅生門”事件究竟是怎么回事？自2017年來就頻頻以不好的形象出現在商業(yè)圈的中弘股份。曾經的“徐翔概念股”中弘控股股份有限公司（以下簡稱“中弘股份”）如今居然面臨退市風險，成了一個“爛攤子”。加多寶想來接盤嗎？它自己干凈嗎？

出生于江西宜豐的王永紅與王繼紅兄弟倆，沒身份沒背景，手下成立的中弘卓業(yè)開發(fā)的地盤也沒啥拿得出手的作品。不過，為人稱道的是這哥倆在2000年以極低廉的價格購入北京朝陽區(qū)五環(huán)外常營鄉(xiāng)附近的600畝土地，一手打造了2008年讓行業(yè)側目的“北京像素”。不僅一舉賺到凈利潤超過50億，中弘卓業(yè)也在業(yè)內站穩(wěn)腳跟。

不過，看看自借殼上市以來中弘的營收，從2010年的36.61億，到2012年的38.12億，再到2013年的11.19億，作為一個有正常運營的上市公司，營收數據波動如此之大，實在令人費解。一直到2016年，真相才浮出水面。

2016年4月，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔與王巍以及徐翔多年合作人竺勇等人涉嫌操縱證券市場、內幕交易犯罪事件曝光。涉案13家上市公司的23名高管讓行業(yè)震驚，而中弘股份王永紅及董秘金潔赫然在列。

事實上，自中弘股份上市以來，官方發(fā)布的并購事項高達40余次，都是紅極一時的熱門行業(yè)。股市敏感，一般并購消息一出，公司股價就會大漲，兩三天之后再理性回調。徐翔等只需要在利好消息之前屯好，坐等漲停就行了，低買高賣的事件，這錢賺得不要太容易。從2012年的礦業(yè)發(fā)展到2013年的杭州手游投資，從2014年聯合上影集團投資170億打造浙江安吉影視產業(yè)園到開始囤積旅游地產儲備地。王永紅花樣不少，成效不大。

對于外界認為“不務正業(yè)”的事情，一向以大膽敢做的王永紅曾在采訪回應道，只是覺得“做住宅沒什么挑戰(zhàn)性，更看重商業(yè)運營的內容。”

2009年，中弘股份就已經將公司未來的轉型計劃提上日程。在接下來的日子，王永紅更是將此事落實為一個看起來完整的計劃：以旅游地產為標的，“A+3”和北京地產項目為資金保障來盤活這些年來的旅游地產項目。本來是求轉型的利器，沒想到成了“催命符”。

在王永紅的構想中，如果需要盤活旅游地產就需要三個機構來運作：第一是資金供給端。于是王永紅通過中弘股份的旗下子公司帝耀貿易收購香港上市的開易控股有限公司（KEE）來為“仟金所”互聯網金融平臺背書。

緊接著，王永紅又拿下了新加坡上市公司“Asiatravel（亞洲旅游）”，依靠其盤活手里的旅游地產成為中弘的標的項目，放在集資平臺吸引投資。這就是一個小閉環(huán)了，此外，王永紅還需要將成型的項目賣出去啊，于是依靠旗下子公司著融環(huán)球，強勢收購了香港上市公司中璽國際來充當其旅游地產的營銷代理公司66.10%股權。自此，中弘的“A+3計劃”完全成型。

但是，事與愿違，中弘股份開始走“下坡路”。

首當其沖的便是仟金所交易的合法性，作為一個P2P平臺，今年上半年已經出現連環(huán)爆雷現象。

禍不單行，地產作為基礎運營工作都連連翻船：2016年7月，中弘北京平谷御馬坊項目掀起退房潮，減少當年利潤8.38億元；“由山由谷”項目遭遇大規(guī)模退房潮；中弘大廈停建。中弘的資金難題，迫在眉睫。

而在另一端口的盤活旅游地產計劃更令人唏噓：海南如意島“雙暫停狀態(tài)”；半山半島項目中弘二次收購失??；小洲島度假酒店項目被責令拆除。

截至2017年底，公司借款余額283.36億元，累計新增借款金額為103.68億元。其中，短期借款為97.33億元，較2016年度的54.63億元大幅攀升。2017年公司負債總額367.13億元，較2016年的230.49億元增加136.64億元，增幅為59.28%。目前，公司累計逾期債務本息合計金額50.33億元。

“根據證監(jiān)會出臺的《退市意見》規(guī)定：公司股票連續(xù)20個交易日（不含停牌交易日）每日收盤價均低于股票面值（1元）的，證券交易所應當終止其上市交易?！?/span>

自6月20日，中弘股份首次盤中跌破0.99元，成為“仙股”之后，中弘股份股價一直就在1元/股左右徘徊，隨時面對停牌。

為了解決難題，中弘股份全力自救：

一翻動作可謂是求生欲滿滿，但是世事哪能盡如人意。

募集的錢杯水車薪。中弘股份在與深圳港橋股權投資的重組協議由于債權人不配合，重組失敗。這使得中弘股份的償債能力進一步惡化。

銀行等金融機構從六七月份開始停止向中弘股份提供貸款，截至2018年4月18日，已被凍結銀行賬戶51個，金額合計2205.71萬元，公司開發(fā)的房地產項目2018年大多處于停工狀態(tài)，公司經營陷入困境。

海南如意島旅游度假投資公司100％的股權也已全部質押，且被法院多輪司法凍結，靠變賣資產還債的路也走不通。

6月20日，中弘股份籌劃兩年之久的36億元定增因為超過有效期而徹底失敗。

8月28日，中弘股份發(fā)布《<股份轉讓框架協議>終止協議》，宣布之前與新疆佳龍簽署的《股權轉讓框架協議》終止執(zhí)行，協議費用各自承擔，互相不再承擔任何權利義務。

到8月28日這個時候，中弘股份的市場價格已經在一元以下徘徊十天了。按照2012年的滬深兩市首次引入的“一元退市法則”的規(guī)定，中弘股份距離停牌的最后期限一天天臨近了，如果再沒有什么大力措施進行挽救的話，中弘股份就將變成該原則出臺之后第一家被強制退市的“仙股”。

在這之前，閩燦坤B與*ST海潤都曾陷入退市的危險中，但是都在倒數交易日內公告，以公司擬籌劃重大事項，開始停牌等待時機，最后保殼成功。

但中弘股份面臨的保殼比ST海潤更難?？梢杂械南嚓P債權人協商妥善的解決辦法、尋求重組、加快資產出售、催收應收賬款等措施都被大力限制，這更加讓中弘股份的退市變得風雨飄搖。

在這樣的情況下，王永紅已經是窮途末路，只要有機會就想將中弘股份這個燙手山芋仍出去，在新疆佳龍等一系列本想“接盤”又反悔的狀況看來，這個“山芋”可不是一般人能吃下的，還有誰會要呢？

加多寶集團的名字出現在中弘股份的公告里。

8月27日晚，中弘股份發(fā)布公告稱與加多寶、銀誼資本簽署《債務重組及經營托管協議》。該協議約定，一致同意由加多寶集團及前海銀誼資本對中弘股份、控股股東中弘卓業(yè)集團進行債務重組，以完善資本結構，調整產業(yè)結構方向，解決流動性困難和經營發(fā)展遇到的困境。

中弘股份掛出加多寶的名字果然有用，一開市直接漲停。

緊接著就是戲劇性的一幕。8月28日上午，在中弘掛出漲停板后不久，加多寶發(fā)布一份聲明，稱加多寶集團從未與中弘股份、中弘卓業(yè)集團有限公司、以及深圳前海銀誼資本有限公司簽署過《經營托管及債務重組協議》，對協議所述內容完全不知情。

最有意思的是：加多寶此前營收數據在業(yè)內一直成謎，而根據此次的中弘公告，加多寶在2015年~2017年的凈利潤分別約為-1.89億元、14.89億元以及-5.83億元，數據看起來十分“慘烈”，令人吃驚。

而根據加多寶以前主動公布的財報，2015年到2017年，公司主營業(yè)務收入分別為250億元、240億元和150億元。此外，加多寶集團品牌管理部總監(jiān)向云曾在媒體上聲稱，2016年加多寶的銷量增速不低于兩位數。

兩者公布的數據差距如此巨大，實在讓人驚訝。

各說各話的“羅生門”已然在中弘股份和加多寶之間展開，真相究竟如何？加多寶的真實情況究竟如何？

我們開看看加多寶方面怎么說。一方面，加多寶授權代表黃偉清亦口頭回復稱，是因為中弘股份公司披露的加多寶財務信息不實，由此引發(fā)雙方分歧，導致《債務重組及經營托管協議》約定的相關合作全面終止。也就是說，“加多寶本來是有意向與中弘合作的，但是因為中弘公告有誤，損害了加多寶的形象，所以不合作了。”

這話是真的嗎？業(yè)內人士表示可能只有“損害了加多寶形象”這一句話是真的。

事實上，眾所周知，如今經歷了重重挫折打擊的中弘股份已是黔驢技窮，在某種程度上，加多寶可以說是中弘最后一根救命稻草了。從客觀上來看，中弘股份沒有任何理由“坑”加多寶，它的本意是“通過重組來徹底擺脫目前面臨的困境，不存在利用信息披露影響證券市場抬拉股價的動機及情形。”傷害自己的潛在唯一救命恩人，這合理嗎？

在另一方面，外界之所以會對加多寶有如此大的質疑，根本原因還是在加多寶自己身上。在外界看來，受與廣藥集團曠日持久的糾紛和官司影響，加多寶的市場優(yōu)勢地位已不那么明顯，份額也出現下降。無論中弘股份披露的數據屬實與否，但加多寶近年來的市場影響力在明顯下降則是不爭的事實。

這件事的另一個佐證是：2018年6月份，在加多寶涼茶經典紅罐包裝“重裝上陣”不過一個多月之后，就收到了廣東高院的一審《民事判決書》：廣藥集團就“王老吉”商標起訴加多寶侵權案件一審勝訴。根據判決結果，加多寶需向廣藥集團賠償超過14億元。加多寶財務雪上加霜。

另一個方面來講，在公眾看來，加多寶的信譽問題本就值得商榷。在2017年3月中國食品工業(yè)協會發(fā)布《2016年度飲料行業(yè)整體運行報告》的報告會上，時任加多寶黨委書記的龐振國曾指出，在2016年涼茶行業(yè)增速放緩的形勢之下，加多寶在2016年實現營業(yè)收入240億元，增幅為10%左右。他表示：“加多寶以52.6%的銷售額市場份額位居中國涼茶行業(yè)市場首位”。這樣的數據從何而來？

首先，加多寶本身一直將自己的營收數據捂得嚴嚴實實，外界至今仍然難以得知未上市的加多寶的具體業(yè)績數據。不過，沒有結果可能就是一種結果。試想，如果數據不實，加多寶又在籌備上市，公開部分營收數據既可以打響知名度、提高影響力，還可以平息外界猜疑，何樂而不為？

事實上，早在加多寶打出“中國每賣10罐涼茶，7罐是加多寶”的廣告標語時，外界對于加多寶的銷售數據來源就一直質疑不斷。加多寶之前對外宣稱其銷售數據來源于國家統(tǒng)計局旗下中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心的《2012年前三季度中國飲料行業(yè)運行狀況分析報告》，但實際上，該報告中根本沒有關于“涼茶”項目的相關統(tǒng)計數據。

并且，在央視財經頻道的欄目《經濟半小時》的曝光下，這個加多寶所依仗的、所謂的國家統(tǒng)計局下屬的“中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心”實際上是一家“有奶便是娘”的造假機構。只要企業(yè)支付費用，該機構就能為企業(yè)編造虛假的市場銷售數據，甚至可以給企業(yè)頒發(fā)證書和獎牌。

在這樣的操作之下，加多寶的企業(yè)文化可見一斑。

雖然加多寶對于自家的營收數據捂得密不透風，但也不是無跡可尋。2017年10月，中糧包裝正式入股清遠加多寶。根據中糧包裝公告，清遠加多寶2015年至2017年收入分別為6.22億元、6.48億元和4.80億元。而清遠加多寶作為加多寶集團中“加多寶”和“JDB”品牌飲料獨家提供濃縮液的唯一平臺，其收入增速與加多寶集團整體的收入增速有較大的關聯性。 并且，中糧包裝公告中體現的2017清遠加多寶營收同比減少25.93%，這與中弘股份公告中加多寶2017年收入呈下滑趨勢和幅度基本一致。

加多寶被質疑財務造假并非一朝一夕，而如今加多寶尋求上市機會，既然看上了中弘股份這個“爛殼子”，從中弘王永紅一系列的“脫手未遂”的事件中就可看出這個攤子不好接，可加多寶還是上了，原本注資中弘股份也是借殼的第一步準備工作，只不過是一不小心發(fā)生了一點“事故”，買賣黃了。如此“急不可待”的尋找借殼上市的機會，不是因為手頭緊、急于募集資金周轉，還能是因為什么呢？

但是，從這件事的頭尾來看，一家愛好粉飾賬面的企業(yè)，即使上市，投資者也會在操作的時候更加謹慎，這就是企業(yè)文化的重要性。我們反做空研究中心也會一起和大家關注中弘股份與加多寶的后續(xù)發(fā)展，看看中弘會不會成為一元退市第一股，或者是誰會來接手這個“燙手山芋”，加多寶能順利上市嗎？