每一位做公眾號(hào)的小編，應(yīng)該能從這封問(wèn)詢函中，讀出一些關(guān)愛(ài)之義。

981個(gè)微信公眾號(hào)，編輯只用了50人！你們?cè)诟闵蹲勇铮?/span>

問(wèn)詢函，是上海證券交易所發(fā)給上市公司瀚葉股份的。

前幾天，瀚葉股份發(fā)布資產(chǎn)重組的交易預(yù)案，準(zhǔn)備作價(jià)38億人民幣100%收購(gòu)一個(gè)叫量子云的公司。

38億中，現(xiàn)金四分之一，股份四分之三。

量子云公司一下子成為關(guān)注焦點(diǎn)，從這筆交易中，大家還算出一個(gè)粉絲的價(jià)格——接近16元。

這個(gè)量子云，全稱叫深圳量子云科技有限公司。雖說(shuō)名子叫量子，其實(shí)就是專門做微信公眾號(hào)的公司。

不過(guò)，這家公司真把公眾號(hào)做到了云的層面，數(shù)量多達(dá)981個(gè)，粉絲多達(dá)2.4億。

別人做個(gè)十萬(wàn)粉絲的號(hào)都費(fèi)勁，可量子云擁有的粉絲超過(guò)100萬(wàn)的號(hào)，就有86個(gè)。

氣人不？

粉絲多，不算氣人的。

更氣人的是，是這家公司員工構(gòu)成，115名員工中，95%的在30歲以下，73%的在25歲以下。38億除以115，等于人均3300多萬(wàn)。

年齡小，不算最氣人的。

最氣人的是，量子云2016年、2017年收入多達(dá)1.3億和2.3億，利潤(rùn)分別多達(dá)8700萬(wàn)和1.5億。

為什么這樣賺錢，量子云的套路簡(jiǎn)單粗暴：為用戶提供在線相冊(cè)制作及各類咨詢吸引用戶關(guān)注，增加公眾號(hào)粉絲數(shù)；以婦女之友為內(nèi)容定位，提供給她們消遣八卦?shī)蕵?lè)的內(nèi)容；用這些公眾號(hào)賣廣告，同時(shí)也給自己賣貨，做電商。

拉新、留存、激活、變現(xiàn)，這互聯(lián)網(wǎng)的全套活，量子云玩的666?。。?！

這樣賺錢的公司，賣價(jià)當(dāng)然不能低。

因此，瀚葉股份出了38億的天價(jià)。

此舉，驚呆了公眾號(hào)界，更喚起了無(wú)數(shù)新媒體小編的財(cái)富自由夢(mèng)。

有人專門統(tǒng)計(jì)了一下公眾號(hào)買賣：東莞17歲學(xué)生賣號(hào)掙了120萬(wàn)，獲得人生第一桶金；擁有80萬(wàn)粉絲的情感號(hào)，以每個(gè)粉絲1.4元的價(jià)格，賣了100多萬(wàn)……

算著算著，大家覺(jué)得，這16元一個(gè)粉的價(jià)格，怎么覺(jué)得有點(diǎn)高呢？2015年12月，同樣是上市公司，美盛文化花6000萬(wàn)買北京微媒互動(dòng)科技有限公司15%的股份，當(dāng)時(shí)每個(gè)粉絲估值13元多。

38億的天價(jià)，自然引來(lái)上交所的問(wèn)詢函。

上交所主要問(wèn)五件事：1，合規(guī)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及政策風(fēng)險(xiǎn)；2，交易合理性；3，資產(chǎn)的盈利模式及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；4，資產(chǎn)估值較高及業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；5，其他。

這里面，上交所摳的挺細(xì)。

像，運(yùn)營(yíng)981個(gè)公眾號(hào)，2017年的編輯才50人。你得解釋解釋同行業(yè)是啥情況，靠的什么，一名編輯差不多能盯20個(gè)號(hào)。

如，最大的號(hào)，“卡娃微卡”內(nèi)容較為低價(jià)，有“標(biāo)題黨”嫌疑，有沒(méi)有違法違規(guī)記錄，萬(wàn)一被封號(hào)了怎么辦。

再像，請(qǐng)說(shuō)一說(shuō)標(biāo)的資產(chǎn)估值短期內(nèi)大幅上漲，粉絲估值短期內(nèi)大幅上漲的原因和合理性。

再如，量子云2018年至2022年的預(yù)測(cè)利潤(rùn)分別為2.6億多，4.1億多，5.1億多，6億多，6.5億多，這么高，啥預(yù)測(cè)出來(lái)的。

盡管此前，瀚葉股份的董事長(zhǎng)說(shuō)，38億的估值合理。

他說(shuō)，在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，包括游戲，影視綜藝，都需要廣泛的用戶/粉絲基礎(chǔ)，量子云和公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)具有高度相關(guān)性，均專注于內(nèi)容生產(chǎn)，在購(gòu)?fù)瓿珊?，公司可快速獲取億級(jí)用戶的流量入口，從而實(shí)現(xiàn)用戶在不同業(yè)務(wù)間的導(dǎo)流。

但是，董事長(zhǎng)說(shuō)值，還不行。上市公司，是公眾公司，大小股東的利益都要照顧到。