不管你拼不拼，都知道拼多多。

拼多多7月26日在美國上市，當(dāng)天大漲39.47%，市值近300億美元，相當(dāng)于半個(gè)小米公司。

拼多多值那么多錢嗎？

先不回答這個(gè)問題，朋友圈里瘋傳的這張圖，卻藏著它暴跌的種子。

乍一看，是一幫親友們，正兒八經(jīng)的祝福。

細(xì)一瞅，原來是一群損友們，冷冷的嘲諷。

這老于媽、太白兔、七匹狠一類的爆款品牌，借著拼多多平臺，大肆收割社交用戶的錢包。

每一個(gè)假冒正品的爆款，就是一個(gè)巨雷，埋在拼多多的身上，不知道什么時(shí)候炸響。

這種炸響的概率，幾乎是百分之百。

因?yàn)榧儇浀睦祝勖纼?yōu)品炸了，市值從57億美元跌到3億多美元。

因?yàn)榧儋~的雷，好未來（學(xué)而思）炸了，市值一天蒸發(fā)140多億。

在美國市場上，有一批做空機(jī)構(gòu)，專門尋找中國概念股的漏洞，一旦下手做空，預(yù)期收益巨大。

像拼多多這樣漏洞多如篩子的企業(yè)，最可能出現(xiàn)的是被幾家機(jī)構(gòu)聯(lián)手做空。

加上，美國的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，對電商售價(jià)的容忍度非常低，售假涉重罪。

拼多多在股份暴跌的同時(shí)，還可能迎來巨額罰款。

回到開頭的問題，拼多多到底值不值半個(gè)小米？

小米同樣是靠爆款起家，只不過這個(gè)爆款，是自己家的手機(jī)，專注、極致、口碑、快。

拼多多是平臺商，小米是制造商。

拼多多賣爆款，小米造爆款。

應(yīng)該說，拼多多和小米是不同性質(zhì)的企業(yè)，在估值上，有不同的算法。

但從長遠(yuǎn)來看，拼多多遇到的最大問題，將是它賴以迅速成長的損友們，老于媽、太白兔、七匹狠……

盡管拼多多的CEO黃崢，拿三分之一的時(shí)間來打假，去年拼多下架疑似侵權(quán)的1000多萬件商品，但拼多多仍被稱為“坑多多”。

盡管拼多多打假時(shí)，懲罰機(jī)制嚴(yán)厲，但被部分商家指責(zé)為靠罰款牟利。

自從拼多多流行起來后，淘寶打假的壓力小了很多。

讓人快速接受一件壞事的最好辦法，是有人干了一件更壞的事。

淘寶和拼多多就是這樣。

從一定程度上講，拼多多是替淘寶擋了子彈。

但是，誰來替拼多多擋子彈呢？

短期內(nèi)不會有。

做空這只灰犀牛，拼多多肯定會遇到，只是時(shí)間問題。