FOF基金，其實是英文的一個簡寫，全稱是Fund of Funds,也就是基金中的基金，有一些第三方的這種理財機構(gòu)好像就把這一類的基金，不叫FOF，他取了個名字叫做母基金，為什么叫母基金呢？其實這是跟這個產(chǎn)品的投資是有關(guān)的，普通的股票型基金都是用來在二級市場買股票，債券型基金是用來投資債券，混合型基金既可以投股，也可以投債，而FOF基金就是用來投資基金的，其實他所投資的一個對象，他的投資標(biāo)的就是市場上的私募基金，其實對于公募基金，我們都知道他投資的一大優(yōu)勢在于是組合投資，所以任何一只公募基金都不會僅僅只投一只證券，一般來講，像股票型基金要求最少要投資十家公司的股票，這樣通過組合投資，分散投資來降低整體投資的風(fēng)險，那FOF基金既然是用來投資公募基金的，也就意味著它在分散風(fēng)險的基礎(chǔ)之上進行了再一次的分散，所以FOF基金其實是比普通的公募基金風(fēng)險要更低一些。

FOF基金，它產(chǎn)生有一個背景，這個背景就是本身我國市場上面的公募基金數(shù)量已經(jīng)足夠的大了，那據(jù)統(tǒng)計呢，到現(xiàn)在為止，我國市場上的公募基金的這個產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過了5600只，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股市里面的股票數(shù)量，所以面對5000多只產(chǎn)品的這樣一個基金市場，很多的投資者其實是不太會去挑，到底什么樣的基金產(chǎn)品比較適合自己，也不知道如何去管控相關(guān)的這種投資風(fēng)險？在這種背景之下，才產(chǎn)生了FOF基金這一種基金的品種，那在國外呢，應(yīng)該說是非常流行的一種產(chǎn)品形式，尤其是在美國，我們知道美國的養(yǎng)老金計劃也就是401k計劃，基本上都是通過FOF基金的這種產(chǎn)品形式來進行投資的，那為什么美國的養(yǎng)老金會采用FOF來進行投資呢？

因為基金本身就是分散風(fēng)險的投資方式，而FOF又通過在基金中間優(yōu)中選優(yōu)，再進行一次組合投資，因此把風(fēng)險降得比普通的產(chǎn)品要更低一些，因此，F(xiàn)OF產(chǎn)品天生他的風(fēng)險就是比普通的基金會要來得更低一些的，而恰好養(yǎng)老金本身就是一個現(xiàn)在投資進去過幾十年之后才會去用的一筆錢，所以對于這樣一筆錢來說，他的投資時間是非常非常長的，但是老了之后，這筆錢一定得有，千萬不能說投資，把他給虧掉了，因此，對于養(yǎng)老金的投資而言，一是要保證安全，二要保證安全，第三還是要保證安全，所以安全擺在第一位的養(yǎng)老金投資就會選用FOF來作為主要的一種產(chǎn)品投資方式。

那除了美國是用FOF基金來作為養(yǎng)老投資的一種方式之外，我國近幾年也逐步的在用FOF基金作為養(yǎng)老產(chǎn)品的一種設(shè)置，大家應(yīng)該在過去的兩年看到國內(nèi)的很多基金公司都有養(yǎng)老的基金，那一般養(yǎng)老的基金呢，它會有兩種不同的模式，一種叫做目標(biāo)風(fēng)險，一種叫做目標(biāo)日期，讓目標(biāo)風(fēng)險和目標(biāo)日期顧名思義，目標(biāo)風(fēng)險就是指購買產(chǎn)品的時候選定好你能夠承受的最大的風(fēng)險范圍是怎樣的一個范圍，比如說你的波動幅度應(yīng)該是保持在百分之多少之內(nèi)，那他根據(jù)這一個設(shè)定的目標(biāo)風(fēng)險來進行相關(guān)的基金配置，來搭建這個豐富產(chǎn)品的投資組合，而目標(biāo)日期就倒過來，他不是看風(fēng)險，他是直接看到我過多少年之后那個目標(biāo)的日期，我需要賺到多少的錢，需要我的本利和達到怎樣的一個水平，那么在到達那個預(yù)期之前，由基金經(jīng)理自行去進行產(chǎn)品組合的配置，我不限定你的這種風(fēng)險，但是我只要最后的結(jié)果，所以我們可以通俗點，這樣來理解目標(biāo)風(fēng)險的FOF基金就是指我要管過程，我要讓過程中間它的波動不能夠超出我所設(shè)定的這個范圍，而目標(biāo)日期是我不管過程，我只要結(jié)果，結(jié)果你給了我那么多的一個收益就ok了，過程怎樣實現(xiàn)的，我是不會去管理的，那大家可能會覺得那如果我選了目標(biāo)日期這樣的FOF基金，是不是他在中間的這種波動風(fēng)險會大過目標(biāo)風(fēng)險的這種產(chǎn)品呢？其實這個要具體問題具體分析，因為目標(biāo)風(fēng)險也有可能把這個風(fēng)險設(shè)得特別的高，因為畢竟在投資中間，風(fēng)險跟收益是成正比的，如果你把風(fēng)險承受的這個范圍設(shè)的更高，相對而言，它獲得收益的這種可能性也會變得更大一些。

對于養(yǎng)老的這種投資需求來講，因為時間足夠長，而每一期都能夠保證產(chǎn)品有正收益，這樣子就可以形成很好的復(fù)利效應(yīng)，而一旦時間足夠長，又有了復(fù)利的效益，那最后投資的這一個回報就會特別特別的豐厚，所以到這里大家應(yīng)該就會有這樣一種感覺，F(xiàn)OF應(yīng)該是一個蠻好的基金品種，他可以幫我在基金中間進行優(yōu)中選優(yōu)，而且風(fēng)險會來得更小一些，成長應(yīng)該會顯得更穩(wěn)定一些，確實是這樣子的，所以目前國內(nèi)的養(yǎng)老基金基本上都會是FOF基金的形式，但是目前國內(nèi)的FOF基金也存在著一些現(xiàn)實的問題，首先第一點，因為FOF對于國內(nèi)的基金行業(yè)來講是一個新生的事物，畢竟它從誕生到現(xiàn)在，在國內(nèi)也才四五年左右的時間，所以呢，并沒有哪些基金公司在FOF基金的操作方面形成了成熟的經(jīng)驗，很多基金公司現(xiàn)在擔(dān)任FOF基金經(jīng)理的，或者進行FOF投研團隊搭建這樣的人選，很多都是來自于第三方的基金評價機構(gòu)，所以這些人在過往的工作經(jīng)驗中間，更多的都是在進行基金的評價，也就是哪些基金好，哪些基金不好，那正常來講呢，選他們來做FOF的基金經(jīng)理也算是對口，但是在國內(nèi)進行基金評價有一個最大的問題就是各個機構(gòu)評價基金的口徑跟方式是不一樣的，因此，在這個過程中間，你就會發(fā)現(xiàn)他們還需要通過FOF基金的投資實踐來積累實際的投資經(jīng)驗，所以大家對于目前市場上面FOF基金的業(yè)績可能并不是十分的滿意。

第二個問題就是我們買公募基金是有手續(xù)費的，比如說你在申購的時候有申購費用，在贖回的時候有贖回費，然后在中間，我們還需要支付管理費等，那FOF基金，因為這個產(chǎn)品本身我們來申購就有這些費用，而FOF基金再買其他的基金的時候，又要支付其他基金的這些費用，這樣就出現(xiàn)了重復(fù)收費的問題，當(dāng)然，監(jiān)管機構(gòu)當(dāng)時出過一個指引，要求基金公司的FOF基金在投資自己家的這一種基金的時候，是不允許重復(fù)收費的，但是投資其他公司的這種產(chǎn)品還是會產(chǎn)生重復(fù)的，所以在現(xiàn)實中間，很多公司的FOF基金很大一部分的這個資金都是用來投資自己家其他的基金產(chǎn)品的，除非是某一個類別的資產(chǎn)，這家基金公司自己沒有才會考慮去配置其他基金公司的相應(yīng)產(chǎn)品，那么這樣就產(chǎn)生了一個問題，因為同一個基金管理人，你自己所管理的所有產(chǎn)品在某種程度上面其實是受公司統(tǒng)一的投資決策委員會的決策影響，F(xiàn)OF基金全部都用來投資自家的其他基金產(chǎn)品是不是真正的能夠把風(fēng)險很好地進行分散，這個其實在理論上面是有一點疑義的，而且以這樣的模式發(fā)展相對而言，對于大型基金公司做FOF有天然的優(yōu)勢，為什么呢？因為大型的基金公司產(chǎn)品線非常非常的豐富，基本上所有的產(chǎn)品類別，所有的資產(chǎn)大類全部都有，比如說股票、債券、國內(nèi)海外商品，又包括黃金，原油等等全部都有。那么大型公司做的FOF基金，只要配置自家公司的這些不同類別的基金就已經(jīng)完成了整個資產(chǎn)配置的組合，而小公司相對而言就會比較麻煩一點，因為自己的產(chǎn)品線不夠豐富，如果他們要做FOF，絕大多數(shù)時候有很多類的資產(chǎn)，有很多的這種配置，上面的基金都需要去購買其他基金公司的這些產(chǎn)品，于是就產(chǎn)生了重復(fù)收費的問題，當(dāng)然，相信隨著國內(nèi)法規(guī)的日趨完善以及國內(nèi)基金公司在FOF產(chǎn)品投資方面經(jīng)驗的積累，未來中國的FOF基金應(yīng)該說會有一個很好的發(fā)展，畢竟現(xiàn)在中國的老齡化變得越來越嚴(yán)重，未來的養(yǎng)老問題成為了一個大家都必須面對的問題，而現(xiàn)在國內(nèi)的養(yǎng)老主要是三個支柱，第一支柱是社會保險，社保相對而言，它的保障是不足的，于是有了第二支柱，第二支柱就是企業(yè)年金，但是企業(yè)年金一般也是比較好的企業(yè)才會為自己的員工去進行年金的準(zhǔn)備，所以它的覆蓋面相對而言是比較窄的，因此在過去的幾年，國家開始著重的推養(yǎng)老的第三支柱的建設(shè)，其實就是靠咱們老百姓自己個人來進行投資準(zhǔn)備，但是國家會對養(yǎng)老的這種投資進行稅收方面的相關(guān)優(yōu)惠，比如養(yǎng)老保險，養(yǎng)老FOF都會被納入到稅延的政策范圍之內(nèi)，因此在這種背景之下，未來的養(yǎng)老服務(wù)一定會得到國家的大力推廣，而以后FOF產(chǎn)品也會成為我們經(jīng)常見到的一類基金產(chǎn)品。

最后總結(jié)一下，第一FOF基金是用來投資基金產(chǎn)品的，第二它的風(fēng)險會比單只的基金產(chǎn)品的風(fēng)險會要更低一些，第三因為它低風(fēng)險的這種特性，所以很多國家都會把服務(wù)基金作為養(yǎng)老投資的一種選擇，第四，我國FOF基金的起步時間還不長，所以相對而言還有些現(xiàn)實的問題，在未來是需要去解決的，最后因為我國老齡化的這種背景決定著未來FOF基金將會有廣闊的發(fā)展空間，大家也可以提前去關(guān)注FOF基金這一種產(chǎn)品。