隨著近日基金四季報披露完畢，公募基金的最新持倉情況也得以呈現(xiàn)。單就數(shù)據(jù)不難看出，在2021年專業(yè)投資者普遍降低收益預期的年度初期，公募基金“抱團取暖”的情況也越發(fā)明顯。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，除貴州茅臺、五糧液等白酒龍頭股迎來公募基金更加明顯的增持外，包含銀行、非銀金融、有色金屬等在內(nèi)的順周期板塊也備受青睞，在同期獲公募增持超1億股以上的24只個股中，占比超七成。

公募基金四季報已悉數(shù)發(fā)布，伴隨著2020年四季度A股市場的整體向好，多數(shù)基金，尤其是主動權(quán)益類產(chǎn)品也賺得盆滿缽滿。但權(quán)益“盛宴”已過，部分業(yè)內(nèi)人士坦言，連續(xù)2年的公募“大年”之后，要降低對2021年收益的預期，由此，決定了新年年初收益表現(xiàn)的公募基金2020年末的持倉情況也備受關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，以持有基金數(shù)為統(tǒng)計標準來看，截至2020年四季度末，貴州茅臺、五糧液、中國平安、美的集團位居前四，成為4只獲超千只公募基金重倉持有的A股標的，較2020年三季度末的3只新增1只個股。

其中，居首的貴州茅臺和排在第二位的五糧液更分別有1665位和1322位“擁躉”追隨，較同年三季度末的1440位和1094位環(huán)比增長15.63%和20.84%。若以持有公司數(shù)量為標準進行統(tǒng)計，貴州茅臺、五糧液更獲133家和127家公募基金重倉持有，在現(xiàn)有的143家基金公司中占比高達九成。

值得一提的是，在重倉持有基金數(shù)排名前十的個股中，除科技板塊的立訊精密和隆基股份遭遇明顯減持外，無論是作為大消費板塊龍頭的貴州茅臺、五糧液、美的集團、中國中免，還是順周期板塊龍頭中國平安、招商銀行等，都迎來公募基金更加密集的增持。換句話說，公募基金“抱團龍頭股”的趨勢正愈演愈烈。

具體而言，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公募基金在重倉貴州茅臺方面，環(huán)比2020年三季度末新增1584.77萬股。同期，五糧液、中國平安和美的集團更大增4601.45萬股、22736.72萬股和13829.57萬股。那么，這一“抱團”趨勢為何會進一步加強？又會延續(xù)多久？

在萬家行業(yè)優(yōu)選混合基金經(jīng)理黃興亮看來，A股目前逐步轉(zhuǎn)向?qū)嵺`注冊制，上市公司越來越多，漲跌停限制擴大至20%。如果對某一具體標的的判斷出現(xiàn)失誤，將會承擔較大風險。市場逐步抱團進行投資，實際上也印證了資金流向與板塊基本面之間更緊密的關(guān)系，且機構(gòu)投資占比越來越高，趨勢逐步加強，未來機構(gòu)投資者關(guān)注優(yōu)質(zhì)板塊趨同的現(xiàn)象或會延續(xù)。就黃興亮個人的研究投資角度而言，他表示，如果市場抱團標的符合其長期成長標準，不會排斥選擇此類標的。

財經(jīng)評論員郭施亮則坦言，機構(gòu)抱團本身是一把“雙刃劍”，抱團股主要聚集在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、稀缺資產(chǎn)等領(lǐng)域，公募基金的抱團重倉，也是公募基金抱團的主要推動力，當越來越多的增量資金進入市場，公募基金會形成一種“循環(huán)買入”的趨勢，抱團效應下會引發(fā)抱團股的持續(xù)上漲，但抱團股的持續(xù)上漲，會加劇估值的攀升，當估值攀升至一個新的高位后，抱團會存在瓦解的風險，業(yè)績增速變臉以及資金抱團瓦解等因素，會成為股票價格大幅波動的主要原因。

值得一提的是，不僅是“抱團”趨勢加強，基金同期大舉增持的個股名單也反映出了2020年末公募產(chǎn)品對部分順周期板塊個股的青睞。

從季報持倉變動情況看，數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，共有24只個股被公募基金集中增持超過1億股。其中，僅銀行、非銀金融、化工、有色金屬等順周期板塊個股就多達17只，占比超七成。同類居前的興業(yè)銀行、榮盛石化、三一重工分別獲增持約4.15億股、2.68億股和2.11億股。

不過，滬上某大型公募策略分析師表示，雖然此前順周期板塊一度呈現(xiàn)出較強勢的走勢，但由于當前疫情反復等情況，對部分順周期板塊企業(yè)的線下場景造成了較大影響。同時，在疫情反復的情況下，無風險利率也在下行。因此，與2020年8-11月順周期風格占優(yōu)的宏觀背景有所不同。放眼未來，2021年順周期板塊表現(xiàn)的最大的變量或在于疫苗的有效性和疫苗的接種速度。