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新官不理舊賬

原因只有一個(gè)，新官不理舊賬，前任的鍋我不背。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2018年1月1日至11月7日，深滬兩市上市公司共有502位董事長(zhǎng)（或代理董事長(zhǎng)）先后離職，2018年全年內(nèi)有96家公司實(shí)控人發(fā)生變更，兩者均創(chuàng)出A股歷史記錄。

其中，絕大部分都是因?yàn)?018年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)太差，企業(yè)虧損的局面憑個(gè)人力量很難扭轉(zhuǎn)，不如干脆拍屁股走人，另謀高就，這樣既保住了自己的既得利益，又甩掉了身上的包袱。

502位董事長(zhǎng)離職，意味著A股有502位新任董事長(zhǎng)到任，前董事長(zhǎng)想甩鍋，新董事長(zhǎng)卻不想背鍋。這些新董事長(zhǎng)一上任，第一件事情就是來(lái)個(gè)財(cái)報(bào)大洗澡，讓上市公司一次虧個(gè)夠。

所謂“財(cái)報(bào)大洗澡”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是把未來(lái)期間的損失，提前挪到本年來(lái)確認(rèn)。

比如說(shuō)，上市公司A，第一年實(shí)際虧損4千萬(wàn)，第二年預(yù)計(jì)虧損5千萬(wàn)，A公司可以讓第一年實(shí)際虧損1個(gè)億，這樣第二年不僅不虧，還能盈利1千萬(wàn)。

這就是上市公司做的一道數(shù)學(xué)分配題，第一年多虧點(diǎn)，后面就有空間盈利了，其實(shí)虧損還是那些虧損，不過(guò)年份就不是那些年份了。這樣，既能將虧損的責(zé)任推給前任，又能為未來(lái)盈利騰出空間，一舉兩得。

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財(cái)務(wù)大洗澡

股市名嘴李德林早就總結(jié)道：上市公司財(cái)務(wù)洗澡背后有一個(gè)潛規(guī)則，那就是牛市講故事，熊市大洗澡，嚇跑股民后，收集便宜籌碼，等下一輪行情一來(lái)，繼續(xù)講故事釋放業(yè)績(jī)，勾引散戶(hù)繼續(xù)抬轎子。

應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益投資、商譽(yù)等等都可以成為減值計(jì)提的對(duì)象，尤其是商譽(yù)，這些都是成為財(cái)務(wù)洗澡的利器。

因?yàn)?，商譽(yù)減值在會(huì)計(jì)處理上空間很大，對(duì)于最低要計(jì)提多少、最高計(jì)提多少并沒(méi)有明確的比例規(guī)定，于是，商譽(yù)減值簡(jiǎn)直就是上市公司控制盈余的神器。

所以，A股就出現(xiàn)了最近這一幕，上市公司連環(huán)爆雷，紛紛預(yù)告要計(jì)提商譽(yù)減值，業(yè)績(jī)下修，預(yù)虧甚至超十億。

總之，對(duì)于新?lián)Q董事長(zhǎng)的股票，一定要慎重考量，千萬(wàn)不要沖進(jìn)去當(dāng)了韭菜。

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• 作者：小熊貓