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進(jìn)入11月，TV面板價格仍在持續(xù)上行，除了32寸及以下的中小尺寸外，中大尺寸仍然保持漲價態(tài)勢，據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）顯示產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)顯示：從今年4月面板價格開始出現(xiàn)拐點(diǎn)反彈以來，32寸漲幅46.2%，50寸漲幅64.7%，43寸漲幅63%，49寸漲幅38.4%，55寸漲幅18.8%，而且我可以看到，32寸、40-43寸目前的價位已經(jīng)比2015年跌價前價位更高。分析此輪漲價的情況，我們不難發(fā)現(xiàn)，雖然整體漲價的因素是供需緊張，但由于各家面板廠生產(chǎn)的主力尺寸和境況不同，所以具體不同尺寸漲價的引領(lǐng)者也各不相同：大陸面板廠率先發(fā)起32寸漲價，而且短期漲幅驚人，接著臺系、韓系則分別成為40寸、43寸、49寸、55寸等尺寸的漲價主要引領(lǐng)者，在供應(yīng)緊張和面板廠整體虧損的雙重壓力大背景下，這波兇猛的漲價潮也就不難理解了。從面板端的情況來看，大陸面板廠的大尺寸化會更加的堅決，32寸向其他尺寸段的轉(zhuǎn)移策略會繼續(xù)持續(xù)，同時未來可能的TV 產(chǎn)能擴(kuò)充以及與IT/mobile產(chǎn)能博弈也將對供應(yīng)產(chǎn)生很大的影響。韓系面板廠相對產(chǎn)能穩(wěn)定，目前供應(yīng)很緊張，這也成為他們漲價意愿強(qiáng)烈的動力，同時其未來關(guān)廠以及產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、工藝調(diào)整等因素也將會持續(xù)發(fā)酵，并會影響面板供應(yīng)；臺系面板廠主要面臨的是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整：諸如43與45，常規(guī)與商用切換等。我們再從整機(jī)端來看，整機(jī)廠的毛利情況隨著面板價格上升發(fā)生了很大的變化，40-43這個我們一直公認(rèn)的最緊張尺寸段價格上漲最快，目前整機(jī)的毛利已經(jīng)處于最低的水平，不足20%，32寸通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整相對較好處于30%左右，而49/55毛利則在25%-30%之間，所以在毛利驅(qū)使之下，整機(jī)廠一定會逐步轉(zhuǎn)移40-43寸的需求。但由于大尺寸化的趨勢，雖然32寸盈利性很好，整機(jī)廠最終還是會更多的向上轉(zhuǎn)向49-55寸，但如果價格繼續(xù)上漲，主要尺寸都處于虧損狀態(tài)的話，情況則會出現(xiàn)變化，因為我們知道價格上升，整機(jī)廠并沒有庫存的壓力，所以需求釋放的相對大一些，但隨著成本壓力增加以及元春最后一波備貨的逐步結(jié)束，需求也會進(jìn)一步的減少，所以我們認(rèn)為價格的持續(xù)大幅上漲也將很難維系。所以綜合以上，我們認(rèn)為未來會有以下幾個重要的因素需要注意：1、32寸由于供給量的控制，加上價格止?jié)q，所以未來需求反而有上升的機(jī)會；2、40-43寸雖然需求旺盛，但毛利下降的因素將會使其需求轉(zhuǎn)移至其他尺寸；3、由于32寸的轉(zhuǎn)移和40-43寸供應(yīng)問題，未來49/50寸將是一個非常重點(diǎn)的尺寸；4、目前8.5代線產(chǎn)能眾多，面板廠有足夠的經(jīng)驗和能力進(jìn)行產(chǎn)品和產(chǎn)能調(diào)節(jié)，所以不同尺寸的供給也將會出現(xiàn)動態(tài)的變化和拉鋸；5、旺季過后的庫存狀態(tài)是對后續(xù)供需狀況影響的重要因素，未來12月底1月初及春節(jié)過后的庫存都是我們要重點(diǎn)去關(guān)注的節(jié)點(diǎn)； 6、從未來的訂單需求來看，我們認(rèn)為Q1仍然將處于供需平衡偏緊狀態(tài)，但整機(jī)廠的庫存狀態(tài)需要保持警惕；應(yīng)該說，供需的劇烈波動永遠(yuǎn)只是投機(jī)者們受益或者受損的機(jī)會，對于真正企業(yè)而言，在合理盈利水平下的穩(wěn)定的供給和需求才是對企業(yè)最有利、最合理的狀態(tài)，這個平衡如果持續(xù)被打破，我相信無論對于面板廠還是整機(jī)廠都將是非常不利的情況。 作者簡介：王曉宇，任奧維云網(wǎng)（AVC）顯示產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)聵I(yè)部研究總監(jiān)。
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