不知不覺中，2018開啟倒數(shù)日。對于中國經(jīng)濟(jì)而言，即將要過去的這一年難言平順。

貿(mào)易爭端、股市探底、穩(wěn)定杠桿、樓市降溫、消費(fèi)降級等幾大關(guān)鍵詞都無不告訴我們中國經(jīng)濟(jì)處在重要轉(zhuǎn)型和改革節(jié)點(diǎn)。再看全球電視面板行業(yè)在2018年經(jīng)歷了出貨量和出貨面積大幅增長、年中面板價(jià)格降到歷史最低、最短漲價(jià)周期等等。我們?yōu)橛巷@示應(yīng)用擴(kuò)大帶來的商機(jī)大力擴(kuò)大產(chǎn)能，同時(shí)面臨著供大于需引起的低利潤率。

據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示，2018年整年全球電視面板出貨量預(yù)計(jì)到為287M，同比增長8.3%。出貨量大幅增長的同時(shí)出貨面積也穩(wěn)定走高，整年出貨面積預(yù)計(jì)達(dá)到154M㎡， 同比增長10.8%。

上半年受到冬奧會、世界杯等體育賽事的刺激和北美市場復(fù)蘇的影響，品牌廠商積極備貨，為電視面板出貨量的增長起到重要作用，而進(jìn)到下半年供應(yīng)端上新增3個(gè)高世代線的陸續(xù)開出和傳統(tǒng)旺季的拉動下維持了較高的面板出貨量。

2017-2018Q4(F)全球TV面板出貨量及同比

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尺寸結(jié)構(gòu)上，32英寸仍占比最大，占32%。新興市場的高需求及32英寸智能電視價(jià)格的下降拉動出貨同比增長16%。中型尺寸中43英寸的增速也比較耀眼，京東方（BOE）福清8.5代線的滿產(chǎn)和群創(chuàng)（INX）從42英寸逐漸轉(zhuǎn)向43英寸等變化加大了其供應(yīng)能力，同比增長17%。55英寸及以上大尺寸產(chǎn)品的比重持續(xù)增加，其中65英寸的增速達(dá)到37%，尤其下半年京東方（BOE）10.5代線的順利爬坡加大了供應(yīng)力度。

中國大陸面板廠在高世代線的持續(xù)投資和發(fā)力、韓廠為規(guī)避小尺寸上的競爭調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)力大尺寸等諸多措施都進(jìn)一步推升全球電視面板的平均尺寸，預(yù)計(jì)今年四季度突破將43英寸。

全球高世代（8代線以上）工廠共25家，其中中國大陸廠占44%。2018年已有1條10.5帶線和2條8.6代線在中國大陸順利量產(chǎn)，明年計(jì)劃量產(chǎn)的有4家（其中一條是OLED） 。隨著全球面板產(chǎn)線的重心逐漸轉(zhuǎn)移，中國大陸已經(jīng)成長為全球電視面板生產(chǎn)中心，2018年電視面板出貨量在全球占比達(dá)到41%，同期相比增加5個(gè)百分點(diǎn)。而在今年1月份京東方（BOE）的單月出貨量首次超過樂金顯示（LGD），居首位。但出貨面積上仍然不及韓國地區(qū)，隨著華星光電（CSOT）和京東方（BOE）等面板廠在高世代線的持續(xù)發(fā)力，55英寸、65英寸等大尺寸上的競爭力會進(jìn)一步提升。

2018Q1-Q4(F) TV面板出貨量分面板廠和區(qū)域占比

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 電視面板的出貨量大幅增長，但是面板企業(yè)卻經(jīng)歷著“寒冬期”。整體供過于求的環(huán)境下面板價(jià)格一再探底，在年中部分尺寸接近現(xiàn)金成本線，而7月份起隨著面板廠的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、上游材料的缺貨、傳統(tǒng)旺季的備貨等因素下面板價(jià)格快速上漲，最高增幅達(dá)15%。 盡管如此，整體上寬松的供需環(huán)境的影響下經(jīng)歷短暫的“漲價(jià)期”后10月起55英寸、65英寸等大尺寸開始下降，讓面板廠經(jīng)歷了“歷史最短價(jià)格周期”。

面板廠的利潤也隨著面板價(jià)格的下降不斷減少，樂金顯示（LGD）在第一季度就進(jìn)入到負(fù)利潤。三星顯示(SDP)的整體利潤率雖然較高，但其電視部門也是負(fù)利潤的狀態(tài)，而中國大陸面板廠在有政府補(bǔ)貼的情況下也都維持著低利潤率的狀態(tài)。

主要上市面板企業(yè)凈利潤率

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不再是增量市場的中國、中美貿(mào)易戰(zhàn)、南美等市場的匯率危機(jī)、19年后可能轉(zhuǎn)入低增長的美國經(jīng)濟(jì)等都為面板市場增加風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)三星L8-1產(chǎn)線的關(guān)閉、QLED/OLED等新技術(shù)的生產(chǎn)、對商用顯示等其他應(yīng)用的需求增加給行業(yè)帶來積極信號。

每一年可能都最“困難”，但咬咬牙相信能殺出開辟一條路！