隨著全球電視液晶面板價(jià)格持續(xù)下滑，2018年全球TV代工廠出貨不斷攀升。奧維睿沃（AVC Revo）數(shù)據(jù)顯示，2018年全球主要TV代工廠出貨同比增長(zhǎng)16%，比2017年增加了1280萬(wàn)臺(tái)。其中HKC、TCL SCBC、BOE VT三家TV代工廠商憑借垂直化供應(yīng)體系優(yōu)勢(shì)，2018年TV代工出貨都出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，市場(chǎng)占比分別為20%、18%、14%。

從石英砂到電視整機(jī)，上下游生產(chǎn)和制造相輔相成，能夠盡可能整合上下游核心資源的代工廠商更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。HKC、TCL SCBC、BOE VT三家代工廠商背后都有豐富的電視面板和模組資源，以HKC、CSOT、BOE三家為首的國(guó)產(chǎn)面板廠總出貨量過(guò)去兩年都超過(guò)韓廠，2018年全球占比達(dá)到41%，它們可以平衡代工、面板、模組等資源，一定程度上減輕了因供給所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并有效降低制造成本。

Data Source：AVC Revo  unit：萬(wàn)臺(tái)，%

惠科去年TV代工出貨增速最快

作為2018年代工出貨凈增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度最大的HKC，近年來(lái)動(dòng)作頻頻。奧維睿沃（AVC Revo）數(shù)據(jù)顯示，惠科上游面板廠2018年出貨量為1300萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)120%?；菘葡掠未{借其面板資源的充盈與價(jià)格優(yōu)勢(shì)，迅速拿下國(guó)內(nèi)小米代工訂單。于此同時(shí)，惠科還向北美、中東非及亞洲市場(chǎng)進(jìn)軍，2018年出貨量790萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)76%。

2018年HKC面板出貨量實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，在代工產(chǎn)能方面也接近滿產(chǎn)?；菘瞥酥貞c8.6代線之外，還有滁州8.6代線和綿陽(yáng)8.6代線，如果三條產(chǎn)線都處于量產(chǎn)狀態(tài)就需要更大的出?？凇?019年上下游制造平衡問(wèn)題也成為HKC需要集中精力解決的重要議題。

2018年年底，惠科宣布投資540億元建設(shè)惠科電子北海產(chǎn)業(yè)新城，其中包含電視整機(jī)制造等核心項(xiàng)目，項(xiàng)目設(shè)計(jì)電視年產(chǎn)能3000萬(wàn)臺(tái)。有消息稱，首批電視模組+整機(jī)制造或?qū)⒃?019年第三季開(kāi)始正式投產(chǎn)。若項(xiàng)目順利進(jìn)行，解決的整機(jī)產(chǎn)能將配套2019~2020年相繼量產(chǎn)的滁州、綿陽(yáng)8.6代線，達(dá)到垂直化下代工系統(tǒng)供給平衡。其新開(kāi)出的兩條高世代也將引導(dǎo)HKC代工重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到58寸及以上大尺寸產(chǎn)品，以提升其盈利與產(chǎn)能消化能力。

電視面板產(chǎn)能過(guò)剩如何破解？

目前，全球電視面板供需依舊失衡，面板產(chǎn)能已經(jīng)足夠滿足全球電視市場(chǎng)的需求，未來(lái)高世代線產(chǎn)能與全球面板大尺寸化產(chǎn)生的需求空間相互抵消，供需關(guān)系難以短時(shí)間內(nèi)得以改善。

接下來(lái)，電視面板產(chǎn)能過(guò)剩將成為常態(tài)，垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合的TV代工廠商同樣面臨經(jīng)營(yíng)壓力。它們一方面面臨上游盈利需求下導(dǎo)致的成本壓力激增，另一方面在市場(chǎng)端需要更大的擴(kuò)張，從上游的液晶面板到下游的液晶電視整機(jī)這種單一垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合模式已經(jīng)達(dá)到極限，抗資金風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，尚未投資上游的代工企業(yè)在目前面板產(chǎn)能過(guò)剩的環(huán)境下投資規(guī)劃相對(duì)謹(jǐn)慎。

針對(duì)上述現(xiàn)狀，代工企業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈海外遷移，以及精細(xì)化、自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)，來(lái)進(jìn)一步降低成本；同時(shí)，代工企業(yè)也可以通過(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)份額提高面板上游議價(jià)能力來(lái)降低產(chǎn)品成本。

另外，針對(duì)目前蓬勃發(fā)展的商業(yè)顯示、智能家居等新興顯示產(chǎn)品，各代工企業(yè)紛紛入局，利用其豐富的ODM經(jīng)驗(yàn)快速搶占市場(chǎng)份額，獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。（文/奧維睿沃高級(jí)分析師吳平）