南宋交子發(fā)行是以現(xiàn)金的儲備作為保證的。南宋高宗紹興“六年(1136年)，詔置行在交子務。臣僚言: . 朝廷措置見錢關(guān)子，有司浸失本意，改為交子，官無本錢，民何以信?’於是罷交子務，令植貨務儲見錢印造關(guān)子。”這些都說明紙幣的發(fā)行是以現(xiàn)錢為本錢的，而湖會發(fā)行并無現(xiàn)錢作為保證，這是湖會的特殊之處。

湖會發(fā)行后，除了湖會不出境以便于籌置軍需外，對于當時的荊湖北路和京西路的社會產(chǎn)生了不利的影響，“自京襄首納唐、鄧之空城，..... 今湖襄間米石之價為湖會五十券，百姓狼狽，死者枕箱?！?/span>

荊湖北路的米價很高，在湖會發(fā)行區(qū)產(chǎn)生了通貨膨脹的情況。南宋度宗咸淳八年(1272 年“-西--以錢干萬命京湖制司糴米百萬石，....突.丑,以錢五百萬緡命四川制司諧湖北糴運上峽入夔米五十萬石?！币皇椎膬r格在十萬錢，可見當時物價之高。汪圣鐸先生通過對南宋有關(guān)湖會會價資料的研究認為，“湖會的會價與其他格幣一樣，呈逐漸下落趨勢，但湖會會價下跌的速度要比京會略快。...會在南宋后期也同京會、錢引等樣，貶值得很嚴重?！焙H值的速度快，跟湖會的發(fā)行沒有現(xiàn)錢作為保證有關(guān)，這樣就使湖會的信用度很低，趙彥侯為湖南運判權(quán)帥事“謂米餉舊至江鄂而止，素費以銀，近改撥至襄郢，又以湖會拆銀，部餉者多戕身破家，宜易給見鏹?！敝锌梢姶藭r湖會作為貨幣應具有的購買力，已降至一個極低的水平。

面對通貨膨脹的問題，南宋政府采取了些應對措施， 據(jù)研究，“為穩(wěn)定幣值，南宋政府采取了諸如拋出金、銀、銅錢等收兌及稅收政策以助流通的稱提之術(shù)。由于紙幣發(fā)行量過大，國庫金、銀儲備遠不足以收兌政府繼擴展了稱提的信用抵押物之后，又開始拋售茶引、鹽引、官請、度牒、貨物等以收縮通貨，提高楮幣購買力。

這種以稱提之術(shù)來維持紙幣的辦法，雖能收效一時，但它畢竟是信用膨脹后的一種補救性措施?！痹诤男杏眠^程，“蓋兩淮荊湖所造，朝廷初意欲暫用而即廢，而不知流落民間便同見鏹，所以后來收換生受，只得再造，遂愈多而愈賤，亦是立法之初，講之不詳故也。”南宋發(fā)行湖會只是暫時性的措施，在行用后而收換困難，因而繼續(xù)發(fā)行，在沒有金、銀等金屬貨幣的保證下，最終導致了京西、湖北路經(jīng)濟的混亂和崩潰。

從荊湖北路和京西南路使用貨幣的情況來看，荊湖北路本用銅錢，為了防止銅錢流向金朝，在江北邊防區(qū)行用鐵錢，而鐵錢的行用范田向荊湖北路長江以南逐漸擴大。在孝宗隆興元年(1163 年)發(fā)行紙幣湖會，這是為了當時駐軍籌備軍用糧草的需要，湖會的出現(xiàn)和貶值使荊湖北路產(chǎn)生通貨膨脹，有人認為，“南宋紙幣還有個更大的政策上的問題:官府為了彌補財政虧空， 采取擴大發(fā)行量的貨幣政策，最后導致通貨惡性膨脹，直至亡國?！笨伤裕纤螘r期荊湖北路、京西南路的湖會行用，是導致該地區(qū)經(jīng)濟朋潰的個重要原因。