自從今年開始在雪球發(fā)文以來，陸續(xù)分享了我買入的數(shù)家公司，這些公司目前無一虧損，之前分享的好幾個都翻倍三倍，最近分享的也都盈利兩位數(shù)百分比。而我本著坦誠與大家交流學(xué)習(xí)的態(tài)度，從不刪帖，也都開放給任何人評論。

我價值投資的方式和其他大V不同：我認為眾人皆知的大白馬，無論PE是低還是高（比如銀行和醬油），都是被市場充分定價的，現(xiàn)在買入已經(jīng)沒有阿爾法可言。而只有發(fā)掘沒有被市場足夠意識到的標的，才會是真正的低估，才有足夠的預(yù)期差來獲得超額收益，這種標的往往比白馬更安全，比黑馬更有肉。所以我從來不去人多的地方。

隨著粉絲越來越多，經(jīng)常有抄作業(yè)的球友留言問我，我分析的公司是否還能買入，我是否已經(jīng)賣出？

我可以很負責(zé)任地說，我分享的公司必然滿足以下三個條件：

第一，我擇股的第一要素是安全邊際，只會買入低估或合理估值的公司，或者估值在歷史底部的公司，絕對不會買入高估值或者概念、熱點、短線趨勢的標的。例如6.7元買入5PE的金科股份，22元加倉12PE的 $隆基股份(SH601012)$  ，14元時買入1PB的亞瑪頓。

第二，我買入的公司不管是業(yè)績成長還是困境反轉(zhuǎn)，都是基于長期持有的準備，不會短線獲利就賣出或者作任何高拋低吸。例如最近短線漲停的廣匯汽車和國聯(lián)水產(chǎn)，我都不會因為百分之幾十的盈利就賣出，因為我的買入邏輯還沒有被業(yè)績兌現(xiàn)。

第三，我買入的估值區(qū)間都是我認為具備足夠安全邊際的價位，高于我的區(qū)間我無法保證股價的安全邊際，我不建議任何球友在高于我的成本區(qū)間去追我的標的。例如之前有球友抄作業(yè)抄了我的底，買到了3.7元（我3.8元）的 $福萊特玻璃(06865)$   和 25元（我26.5元）的 $復(fù)星醫(yī)藥(SH600196)$   ，我認為這樣的抄作業(yè)是非常優(yōu)秀和值得贊賞的。

而至于何時賣出，我遵循以下三個原則：

1.公司基本面發(fā)生變化，持有邏輯不再成立。

2.公司股價漲幅超過了我能看到確定性的合理估值，進入沒有確定性的博弈區(qū)間。

3.調(diào)倉換股至性價比和確定性更高的公司。

目前我持有的公司里面，僅復(fù)星醫(yī)藥短期26元漲到了70元，我認為脫離合理估值區(qū)域，所以在今天上午做了部分倉位的脫兔，其他標的我認為都還沒有滿足任何賣出的條件，將會繼續(xù)持有。

其實我更希望大家有邏輯和基本面的分享，而非代碼的通知或者買賣的指導(dǎo)，所以我不會回答任何關(guān)于還能不能買，是不是應(yīng)該賣的問題，我的操作僅能對我自己負責(zé)，請各位球友不要盲目追隨我的標的，應(yīng)該在加深自己對公司的理解和認知的基礎(chǔ)上再作出投資決策，同時更要時刻謹記安全邊際的重要性。