最近有63家公司跌破發(fā)行價——IPO頻頻破發(fā)，究竟為哪般？

陽光正能 2021-02-07

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【摘要】自2019年7月22日科創(chuàng)板正式開鑼交易以來，截至2021年2月5日，累計IPO上市566家公司，其中63家已經跌破發(fā)行價。換言之，破發(fā)的公司數(shù)量占比超過10%。另外還有44家公司的最新收盤價僅高于發(fā)行價10%以內，隨時有破發(fā)的風險。

究竟是什么原因導致IPO頻頻破發(fā)？

可能的原因如下：

1、發(fā)行價格高，發(fā)行市盈率中值45倍

上述破發(fā)的63家公司中，有35家是科創(chuàng)板上市公司，發(fā)行市盈率中位數(shù)在45倍。隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量越來越多，稀缺性價值被攤薄，如果業(yè)績又不達預期的話，估值就開始明顯縮水了。

2、業(yè)績表現(xiàn)欠佳，去年前三季度業(yè)績下滑34%

這些破發(fā)的公司，在2020年的業(yè)績表現(xiàn)都差強人意。算術平均一下，這63家公司2020年前三季度業(yè)績同比下滑34%，上市后業(yè)績變臉，投資者用腳投票，股價下跌也是情理之中的事情。

3、注冊制實施，A股殼價值嚴重縮水

從2019/7/22到2021/2/5，一年半時間IPO發(fā)行566家公司，“注冊制”按鈕一經啟動，果然不玩虛的——就像世界各國央行為了振興經濟而拼命發(fā)鈔放水，老百姓的感覺就是“票子越來越毛了”，錢越來越不值錢了。同理，A股的殼價值也從早年的20億元，嚴重縮水到現(xiàn)在的10億元以下，說不定還無人問津。

4、機構抱團大藍籌，小股票寂寞空虛冷

從2019年開始，A股市場風格也發(fā)生了很大的變化——原來是喜歡“炒新炒小”，后來機構開始主導市場，逐漸切換成喜歡抱團大藍籌、大白馬。2020年由于疫情影響，經濟形勢不明朗，機構抱團大票的現(xiàn)象走向極致，小票均被打入冷宮。

股價破發(fā)公司名單

（2019/7/22~2021/2/5）

序號	代碼	簡稱	相對于發(fā)行價漲幅%	上市板	上市日期
1	688033	天宜上佳	-43.64	科創(chuàng)板	2019/7/22
2	688065	凱賽生物	-42.9	科創(chuàng)板	2020/8/12
3	601077	渝農商行	-40.47	主板	2019/10/29
4	688199	久日新材	-39.97	科創(chuàng)板	2019/11/5
5	688336	三生國健	-37.26	科創(chuàng)板	2020/7/22
6	002963	豪爾賽	-36.39	中小板	2019/10/28
7	688228	開普云	-34.89	科創(chuàng)板	2020/3/27
8	688550	瑞聯(lián)新材	-32.63	科創(chuàng)板	2020/9/2
9	605178	時空科技	-31.27	主板	2020/8/21
10	688551	科威爾	-31.18	科創(chuàng)板	2020/9/10
11	688335	復潔環(huán)保	-30.64	科創(chuàng)板	2020/8/17
12	300833	浩洋股份	-24.55	創(chuàng)業(yè)板	2020/5/20
13	688118	普元信息	-24.46	科創(chuàng)板	2019/12/4
14	601956	東貝集團	-24.26	主板	2020/12/25
15	688519	南亞新材	-24.23	科創(chuàng)板	2020/8/18
16	688378	奧來德	-24.12	科創(chuàng)板	2020/9/3
17	300809	華辰裝備	-23.94	創(chuàng)業(yè)板	2019/12/4
18	603551	奧普家居	-23.53	主板	2020/1/15
19	002986	宇新股份	-22.46	中小板	2020/6/2
20	688101	三達膜	-22.01	科創(chuàng)板	2019/11/15
21	688330	宏力達	-21.77	科創(chuàng)板	2020/10/15
22	688221	前沿生物	-21.76	科創(chuàng)板	2020/10/28
23	688168	安博通	-20.75	科創(chuàng)板	2019/9/6
24	605169	洪通燃氣	-20.57	主板	2020/10/30
25	603095	越劍智能	-20.18	主板	2020/4/15
26	688128	中國電研	-19.4	科創(chuàng)板	2019/11/5
27	601568	北元集團	-18.49	主板	2020/10/20
28	688569	鐵科軌道	-18.18	科創(chuàng)板	2020/8/31
29	688466	金科環(huán)境	-17.49	科創(chuàng)板	2020/5/8
30	605001	威奧股份	-17.04	主板	2020/5/22
31	603610	麒盛科技	-16.94	主板	2019/10/29
32	688218	江蘇北人	-15.76	科創(chuàng)板	2019/12/11
33	688658	悅康藥業(yè)	-15.31	科創(chuàng)板	2020/12/24
34	601916	浙商銀行	-13.92	主板	2019/11/26
35	300868	杰美特	-13.77	創(chuàng)業(yè)板	2020/8/24
36	688081	興圖新科	-12.26	科創(chuàng)板	2020/1/6
37	688358	祥生醫(yī)療	-10.86	科創(chuàng)板	2019/12/3
38	688058	寶蘭德	-10.18	科創(chuàng)板	2019/11/1
39	688025	杰普特	-9.87	科創(chuàng)板	2019/10/31
40	300860	鋒尚文化	-9.77	創(chuàng)業(yè)板	2020/8/24
41	603221	愛麗家居	-9.24	主板	2020/3/23
42	688566	吉貝爾	-9.07	科創(chuàng)板	2020/5/18
43	688377	迪威爾	-9.01	科創(chuàng)板	2020/7/8
44	603390	通達電氣	-8.97	主板	2019/11/25
45	002992	寶明科技	-8.59	中小板	2020/8/3
46	688177	百奧泰-U	-8.42	科創(chuàng)板	2020/2/21
47	603053	成都燃氣	-8.21	主板	2019/12/17
48	003021	兆威機電	-8.04	中小板	2020/12/4
49	688600	皖儀科技	-7.74	科創(chuàng)板	2020/7/3
50	003027	同興環(huán)保	-7.5	中小板	2020/12/18
51	603682	錦和商業(yè)	-6.57	主板	2020/4/21
52	688596	正帆科技	-5.55	科創(chuàng)板	2020/8/20
53	601686	友發(fā)集團	-4.98	主板	2020/12/4
54	601512	中新集團	-4.64	主板	2019/12/20
55	003001	中巖大地	-4.58	中小板	2020/10/13
56	605500	森林包裝	-4.27	主板	2020/12/22
57	688009	中國通號	-4.25	科創(chuàng)板	2019/7/22
58	003016	欣賀股份	-3.78	中小板	2020/10/26
59	688338	賽科希德	-3.04	科創(chuàng)板	2020/8/6
60	688500	慧辰資訊	-2.16	科創(chuàng)板	2020/7/16
61	688678	福立旺	-1.88	科創(chuàng)板	2020/12/23
62	688078	龍軟科技	-0.94	科創(chuàng)板	2019/12/30
63	688010	福光股份	-0.64	科創(chuàng)板	2019/7/22
64	688095	福昕軟件	0.23	科創(chuàng)板	2020/9/8
65	605050	福然德	0.28	主板	2020/9/24
66	688308	歐科億	0.46	科創(chuàng)板	2020/12/10
67	605100	華豐股份	0.68	主板	2020/8/11
68	601827	三峰環(huán)境	1.17	主板	2020/6/5
69	688022	瀚川智能	1.49	科創(chuàng)板	2019/7/22
70	002966	蘇州銀行	1.61	中小板	2019/8/2
71	605377	華旺科技	2.79	主板	2020/12/28
72	688069	德林海	3.08	科創(chuàng)板	2020/7/22
73	605177	東亞藥業(yè)	3.12	主板	2020/11/25
74	605222	起帆電纜	3.17	主板	2020/7/31
75	605368	藍天燃氣	3.34	主板	2021/1/29
76	300800	力合科技	3.46	創(chuàng)業(yè)板	2019/11/6
77	003008	開普檢測	3.88	中小板	2020/9/23
78	300862	藍盾光電	4.06	創(chuàng)業(yè)板	2020/8/24
79	603155	新亞強	4.08	主板	2020/9/1
80	688156	路德環(huán)境	4.4	科創(chuàng)板	2020/9/22
81	688513	苑東生物	4.44	科創(chuàng)板	2020/9/2
82	688178	萬德斯	4.45	科創(chuàng)板	2020/1/14
83	603109	神馳機電	4.53	主板	2019/12/31
84	688360	德馬科技	4.58	科創(chuàng)板	2020/6/2
85	688011	新光光電	5.29	科創(chuàng)板	2019/7/22
86	300796	貝斯美	5.89	創(chuàng)業(yè)板	2019/11/15
87	603408	建霖家居	6.01	主板	2020/7/30
88	601816	京滬高鐵	6.78	主板	2020/1/16
89	688181	八億時空	6.99	科創(chuàng)板	2020/1/6
90	688096	京源環(huán)保	7.03	科創(chuàng)板	2020/4/9
91	688028	沃爾德	7.1	科創(chuàng)板	2019/7/22
92	688310	邁得醫(yī)療	7.53	科創(chuàng)板	2019/12/3
93	688819	天能股份	7.59	科創(chuàng)板	2021/1/18
94	300789	唐源電氣	7.77	創(chuàng)業(yè)板	2019/8/28
95	003816	中國廣核	7.84	中小板	2019/8/26
96	688159	有方科技	7.92	科創(chuàng)板	2020/1/23
97	688057	金達萊	8.05	科創(chuàng)板	2020/11/11
98	688215	瑞晟智能	8.09	科創(chuàng)板	2020/8/28
99	688309	恒譽環(huán)保	8.39	科創(chuàng)板	2020/7/14
100	300905	寶麗迪	8.52	創(chuàng)業(yè)板	2020/11/5
101	605088	冠盛股份	8.92	主板	2020/8/17
102	688679	通源環(huán)境	9.05	科創(chuàng)板	2020/12/25
103	688788	科思科技	9.39	科創(chuàng)板	2020/10/22
104	688312	燕麥科技	9.79	科創(chuàng)板	2020/6/8
105	300889	愛克股份	9.83	創(chuàng)業(yè)板	2020/9/16
106	605003	眾望布藝	9.94	主板	2020/9/8
107	300826	測繪股份	9.97	創(chuàng)業(yè)板	2020/4/3