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一只長線牛股 – 中順潔柔個股分析報 通過熟讀文章，首先理解生叔分析一只股票的結(jié)構(gòu)，再結(jié)合個體的自身情況消化吸收如何得到“漁”，而不僅僅是魚。 公司基本情況和財務(wù)分析
市場空間及潛力 公司產(chǎn)品所在的領(lǐng)域及細分產(chǎn)品來分析行業(yè)特點。中順潔柔屬于生活用紙領(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋卷紙和非卷紙類別，非卷紙收入和利潤構(gòu)成比卷紙逐年提高。 行業(yè)特點：日常必需品，需求穩(wěn)定；同質(zhì)化競爭高，消費者粘性差；主動提價邏輯難成立；產(chǎn)品銷售受限于運輸半徑；競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在銷售渠道和成本控制上。 行業(yè)空間，可以通過第三方數(shù)據(jù)獲取《中國造紙年鑒》市場規(guī)模，年增速等。潛在的空間可以與發(fā)達國家的數(shù)據(jù)橫向比較（美國，歐洲，日本，香港，臺灣等），同時在行業(yè)內(nèi)看細分品類的發(fā)展動向，看結(jié)構(gòu)性的機會，比如面巾紙，餐巾紙，廚房用紙等高端生活用紙。同時潛在的市場空間也可以看前幾大企業(yè)的規(guī)模在本國的占比，發(fā)達國家占比大于50%，而我國占比大于30%，集中度會繼續(xù)提高。深層次中國環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)原因，導(dǎo)致行業(yè)重組加劇，集中度提高。 行業(yè)內(nèi)主要競爭者和公司的競爭優(yōu)勢 通過研報了解公司的競爭對手和競爭格局，以及競爭對手的產(chǎn)品占有率。如下圖， 市場龍頭地位如何？從營收，凈利潤，市場占有率等多個指標(biāo)分析 成長性指標(biāo)：產(chǎn)能增速，市場占有率增速，電商發(fā)展速度，營收與歸母凈利潤的對比 投資邏輯基點
正常而言，這類快速消費品企業(yè)的收入驅(qū)動因素除了整個行業(yè)需求的穩(wěn)定增長給到的貢獻以外，還主要包括以下幾個邏輯： ①提價（價格邏輯） ②將原有產(chǎn)品賣到新的地區(qū)（區(qū)域滲透邏輯） ③將原有產(chǎn)品放在新的渠道上賣（渠道拓展邏輯） ④推出新的產(chǎn)品
凈利潤與毛利潤直接相關(guān)，觀察凈利潤，可以從觀察毛利潤著手 通常對毛利率產(chǎn)生重大影響的因素有以下三個 （1）原材料價格變動 （2）產(chǎn)品售價 （3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 高毛利產(chǎn)品的占比提升對沖了成本端的壓力，對應(yīng)于第三點因素。 整個行業(yè)的四家公司紛紛進行提價，將漲價的成本部分地轉(zhuǎn)移給了消費者，對應(yīng)于第二點因素。 同時凈利潤與銷售費用相關(guān)，查看銷售費用的變化情況。 估值
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