老白干這只股是去年進(jìn)入視野，也做了些功課，在這里和大家說(shuō)說(shuō)、分享，同時(shí)也整理下自己的思路。

衡水老白干，喝酒的不喝酒的人，恐怕都聽(tīng)說(shuō)過(guò)，老酒、民酒、老字號(hào)、河北王，這是給人的基本印象，如果沒(méi)有18年的并購(gòu)，老白干沒(méi)有什么想象空間。

2018年，老白干花了13.9億買(mǎi)下了板城燒鍋、文王貢、武陵酒、孔府家酒，其中板城燒鍋?zhàn)鲀r(jià)8.6億，是當(dāng)時(shí)收購(gòu)的主要目標(biāo)，其余三瓶酒，半買(mǎi)半送。老白干收購(gòu)的初衷是拿下河北老二板城燒鍋，變省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)為競(jìng)合，鞏固河北王地位，至于其他三個(gè)酒是拾草打兔子，不是主要目的。

至此，老白干成為一家'一樹(shù)三香，五花齊放'的酒業(yè)集團(tuán)，三香是指板城、孔府家、文王的濃香、武陵的醬香和老白干的老白干香型。

老白干不細(xì)說(shuō)，上市多年，河北白酒代表，老字號(hào)，年收入20多億的一個(gè)地方民酒，近兩年推出了1915高端老白干，據(jù)說(shuō)銷(xiāo)售增長(zhǎng)不錯(cuò)，但代價(jià)是巨額銷(xiāo)售費(fèi)用，能否走出來(lái)成為有一定影響力的大單品，還未可知?，F(xiàn)任總經(jīng)理王占剛，70后，據(jù)說(shuō)挺能干、孝順，人品應(yīng)該不錯(cuò)。

(衡水老白干酒資料:早在1915年獲“巴拿馬萬(wàn)國(guó)物品博覽會(huì)金獎(jiǎng)”；1946年，“冀南行署地方國(guó)營(yíng)衡水制酒廠”正式成立；[13][14]2004年，我集團(tuán)公司雙喜臨門(mén)，衡水老白干被國(guó)家工商管理總局認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，成為享譽(yù)全國(guó)的馳名品牌；老白干香型也通過(guò)了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)的認(rèn)定，使衡水老白干在中國(guó)白酒之林獨(dú)樹(shù)一幟，引領(lǐng)了中國(guó)白酒的一個(gè)流派；2005年，集團(tuán)被國(guó)家旅游局批準(zhǔn)為全國(guó)工業(yè)旅游示范點(diǎn)；2006年衡水老白干被國(guó)家商務(wù)局評(píng)為“中華老字號(hào)”。2007年通過(guò)“純糧固態(tài)發(fā)酵白酒”標(biāo)志審核；2008年衡水老白干酒的釀造技藝被文化部認(rèn)定為“非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”；同年10月老白干十八酒坊酒被評(píng)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。 從此公司擁有了衡水老白干和十八酒坊兩大馳名品牌。)

  再說(shuō)說(shuō)，板城燒鍋酒，這是老白干收購(gòu)的主要目標(biāo)，河北省內(nèi)老白干的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，前身為承德乾隆醉“慶元亨”燒酒作坊，板城燒鍋酒是拳頭產(chǎn)品，在河北當(dāng)?shù)鼐秘?fù)盛名、口碑極好。曾獲得“中華文化名酒”，“中華老字號(hào)”等榮譽(yù)，釀造手法被評(píng)為國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，年銷(xiāo)售7億左右，主要在河北省，被老白干收購(gòu)以后，提出口號(hào)做“河北第一濃香”，還提出過(guò)打造'中國(guó)柔順濃香第一酒'，現(xiàn)任總經(jīng)理韓春生，上任時(shí)間不長(zhǎng)，提出板城燒鍋五年做到25億年銷(xiāo)售規(guī)模。

(板城酒業(yè)資料:板城酒業(yè)近年來(lái)陸續(xù)斬獲中國(guó)馳名商標(biāo)、中華老字號(hào)、國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)、國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品第12屆華樽杯，板城酒業(yè)以116.15億元的品牌價(jià)值，位居中國(guó)白酒品牌價(jià)值第43名，河北白酒生產(chǎn)企業(yè)第2名，較2019年品牌價(jià)值增長(zhǎng)37.46億元。

板城燒鍋來(lái)歷:相傳，乾隆三十八年，乾隆皇帝與寵臣紀(jì)曉嵐微服私訪至承德下板城鎮(zhèn)慶元亨酒樓，突聞酒香撲鼻，遂進(jìn)店暢飲，酒興之余，詩(shī)興大發(fā)，乾隆皇帝命出上聯(lián) “金木水火土”，紀(jì)曉嵐巧對(duì)下聯(lián)“板城燒鍋酒”。下聯(lián)不但點(diǎn)出地名、酒名，且將上聯(lián)作為偏旁巧妙地嵌入其中，內(nèi)含的暗五行分別相克于上聯(lián)的明五行，君臣佐使恰到好處，堪稱(chēng)千古絕對(duì)。乾隆皇帝龍顏大悅，連聲稱(chēng)贊“好酒，好聯(lián)！”，遂御筆親書(shū)此聯(lián)賜予酒樓。自此，板城燒鍋酒名揚(yáng)天下。三百多年的歷史沉淀，板城燒鍋酒的工藝代代傳承。從1956年建廠至今，60余年來(lái)，河北板城酒業(yè)秉承“守古不拒新、納新不棄古”的原則，堅(jiān)守著一份傳承、一份匠心，企業(yè)始終堅(jiān)持傳統(tǒng)老五甑工藝，正是這釀造工藝的世代傳承，才有這“窖香濃郁，柔順甘冽”的板城韻味。板城燒鍋在發(fā)掘慶元亨傳統(tǒng)老五甑釀造工藝的基礎(chǔ)上，板城酒業(yè)融合現(xiàn)代化微生物技術(shù)，形成了獨(dú)特的釀酒工藝，以高粱和小麥為主要原料，采用傳統(tǒng)老五甑工藝，經(jīng)固態(tài)泥池雙輪發(fā)酵，以中溫大曲為糖化發(fā)酵劑，人工窖泥、雙輪發(fā)酵，量質(zhì)摘酒，分級(jí)儲(chǔ)存，自然老熟。其酒具有酒體純正、酒液清亮，窖香濃郁，落喉爽凈、飲后口不干、不上頭的特點(diǎn)。暢銷(xiāo)燕趙大地，深受廣大消費(fèi)者的喜愛(ài)。企業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，也贏得了社會(huì)的廣泛贊譽(yù)。公司擁有國(guó)家專(zhuān)利8項(xiàng)，注冊(cè)商標(biāo)124個(gè)，先后榮獲“世界之星”、“白酒百?gòu)?qiáng)企業(yè)”、“中國(guó)馳名商標(biāo)”、“中華文化名酒”、“中華老字號(hào)”、“國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”、“國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品”、“千年金獎(jiǎng)”、“河北省政府質(zhì)量獎(jiǎng)”、“HACCP認(rèn)證”等上百項(xiàng)榮譽(yù)。

現(xiàn)如今，河北板城酒業(yè)占地600多畝，擁有總資產(chǎn)5億多元，員工一千余人，年生產(chǎn)能力達(dá)到3萬(wàn)噸，成品酒儲(chǔ)存能力達(dá)5萬(wàn)噸，能夠滿足25億元到30億元的銷(xiāo)售生產(chǎn)能力。)

再說(shuō)一下安徽文王貢，前身為地方國(guó)營(yíng)臨泉縣酒廠，在安徽臨泉地區(qū)具有穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，臨泉、阜陽(yáng)地方酒，在徽酒中排四五位吧，被認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)，年銷(xiāo)售4~5億規(guī)模，現(xiàn)任總經(jīng)理方焰，聯(lián)想豐聯(lián)老人兒，上任以來(lái)創(chuàng)造性公開(kāi)真年份、推出人生系列酒等，經(jīng)營(yíng)方面穩(wěn)中求進(jìn)，但在競(jìng)爭(zhēng)激烈的安徽省市場(chǎng)要走出來(lái)，也實(shí)非易事。

(文王貢資料:安徽文王釀酒股份有限公司位于號(hào)稱(chēng)'天下糧倉(cāng)'之一的淮北平原,古時(shí)周文王第十子聃季載的封地沈子國(guó),現(xiàn)安徽省阜陽(yáng)市臨泉縣。前身創(chuàng)建于1958年,現(xiàn)已發(fā)展成為擁有資產(chǎn)上億元,占地400多畝,年創(chuàng)利稅6600多萬(wàn)元的省白酒重點(diǎn)骨干企業(yè)。2001年,公司位阜陽(yáng)納稅前五強(qiáng),中國(guó)白酒企業(yè)百?gòu)?qiáng)行列,2003年,邁入安徽省民營(yíng)企業(yè)十強(qiáng)。安徽文王釀酒股份有限公司位于號(hào)稱(chēng)'天下糧倉(cāng)'之一的淮北平原,古時(shí)周文王第十子聃季載的封地沈子國(guó),現(xiàn)安徽省阜陽(yáng)市臨泉縣。公司的前身創(chuàng)建于1958年,現(xiàn)已發(fā)展成為擁有資產(chǎn)上億元,占地600多畝,年創(chuàng)利稅6600多萬(wàn)元的省白酒重點(diǎn)骨干企業(yè)。2001年,公司位阜陽(yáng)納稅前五強(qiáng),中國(guó)白酒企業(yè)百?gòu)?qiáng)行列,2003年,邁入安徽省民營(yíng)企業(yè)十強(qiáng)。

公司規(guī)模宏大,設(shè)備先進(jìn),技術(shù)力量雄厚,擁有3千名員工，數(shù)千多條發(fā)酵池，近幾百畝的生產(chǎn)釀造基地和幾十條現(xiàn)代化瓶酒灌裝生產(chǎn)線,并有自己的高科技實(shí)驗(yàn)室和具有精密設(shè)備的化驗(yàn)室。年生產(chǎn)白酒3萬(wàn)多噸。公司秉承傳統(tǒng)工藝,以現(xiàn)代科技為指導(dǎo),用自家獨(dú)有的釀造方法生產(chǎn)的濃香型白酒,具有入口綿甜,窖香突出,回味悠長(zhǎng),飲后不上頭等特點(diǎn) 。)

再說(shuō)說(shuō) 曲阜孔府家，孔府家酒源于曲阜孔府私釀酒坊，代表的儒家文化底蘊(yùn)和產(chǎn)品價(jià)格定位受到海外消費(fèi)者的認(rèn)可，具有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。曾獲“中國(guó)十大文化名酒”，“最具收藏價(jià)值白酒品牌”等稱(chēng)號(hào)，十多年前王姬的那個(gè)廣告，“孔府家酒，讓人想家”，讓此酒火遍大江南北。此后，因經(jīng)營(yíng)不善，走向沒(méi)落。老白干接手以后，對(duì)孔府家進(jìn)行了經(jīng)營(yíng)層面好調(diào)整，安排原板城燒鍋?zhàn)T小林接手孔府家酒，經(jīng)過(guò)這一兩年的努力，經(jīng)營(yíng)已見(jiàn)起色，推出的朋自遠(yuǎn)方系列、子約酒，市場(chǎng)反響都不錯(cuò)，孔府家在韓國(guó)、日本及東南亞銷(xiāo)售也一直不錯(cuò)，目前年銷(xiāo)售額2億左右，近期鬧出甜味素事件，相信只是一個(gè)小插曲，孔府家酒在潭小林帶領(lǐng)下，應(yīng)該能走出來(lái)。

最好的留在最后講，武陵酒，武陵是老白干目前最大的亮點(diǎn)，武陵雖然是茅臺(tái)的徒弟，但在酒質(zhì)上卻青出于藍(lán)而勝于藍(lán)，并因此1989年躋身全國(guó)十七大名酒，被認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)，此后還傳出三勝茅臺(tái)的佳話，目前年銷(xiāo)售規(guī)模6~7億左右，銷(xiāo)售火爆、增速很快、漸入佳境，據(jù)說(shuō)供不應(yīng)求在擴(kuò)產(chǎn)?，F(xiàn)任總經(jīng)理蒲文立，聯(lián)想豐聯(lián)老人兒，年富力強(qiáng)，據(jù)說(shuō)立志一生打造一瓶好酒。武陵最大的底氣是酒友的口碑，好喝。希望武陵能象另一個(gè)湘酒酒鬼酒一樣能夠爆發(fā)走出常德、走出長(zhǎng)沙、走出湖南，成為全國(guó)性品牌。按照武陵目前的規(guī)模和增速，五年內(nèi)做到年銷(xiāo)售25~3O億，應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題，這個(gè)規(guī)模和現(xiàn)在的舍得相近，超過(guò)酒鬼現(xiàn)在規(guī)模，所以，此前給武陵酒估值100億以上，希望武陵不負(fù)眾望！

(武陵酒資料:常德古稱(chēng)“武陵”，武陵人釀酒的歷史，源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。早在先秦時(shí)代，這里已有“元月元日飲春酒”的習(xí)俗。 五代時(shí)，以崔氏酒家產(chǎn)的酒著稱(chēng)，有詩(shī)云：“武陵城里崔家酒，地上應(yīng)無(wú)天上有”。在 宋代此地又釀?dòng)小鞍子袢本疲⒁浴拔淞晏以淳啤甭劽?/p>

為主席家鄉(xiāng)酒業(yè)發(fā)展，為同班同學(xué)綿綿情意，茅臺(tái)酒廠鼎力支持鮑沛生帶領(lǐng)的攻關(guān)小組。終于在1972年，師法茅臺(tái)又獨(dú)具細(xì)膩優(yōu)雅風(fēng)格的醬香武陵酒釀造成功。在1988 年度國(guó)家優(yōu)質(zhì)白酒評(píng)選工作暨第五屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)（實(shí)際召開(kāi)時(shí)間 1989 年元月 10 日一 19 日）上被評(píng)為國(guó)家名酒，并獲金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)隆．?dāng)期獲得金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)碌氖叻N白酒名單如下：茅臺(tái)酒、 汾酒、五糧液、洋河大曲、劍南春、古井貢酒、董 酒 、西鳳酒、 瀘州老窖特曲、全興大曲酒、雙溝大曲、特制黃鶴樓酒、 郎酒、 武陵酒、寶豐酒、宋河糧液、沱牌曲 酒。

湖南武陵酒有限公司，坐落于風(fēng)景秀麗的常德德山，廠區(qū)總建筑面積46000㎡，現(xiàn)有員工600余人，國(guó)家級(jí)品酒師、省級(jí)品酒師、高級(jí)釀酒師等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員80余人。歷經(jīng)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，已成為一家集產(chǎn)品系列化、包裝系列化和生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化的大型酒類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)，確立了“一體兩翼”的多品牌戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，產(chǎn)品主要有醬香武陵酒—武陵上醬、武陵中醬、武陵少醬，濃香型武陵洞庭春色系列，兼香型武陵芙蓉國(guó)色系列，涵蓋醬香、濃香、兼香三大領(lǐng)域。)

綜上，老白干酒事實(shí)上已成為一個(gè)酒業(yè)集團(tuán)，旗下一個(gè)國(guó)家名酒，四個(gè)地方名酒，可見(jiàn)的五年內(nèi)，老白干做成百億收入規(guī)模的酒業(yè)集團(tuán)，應(yīng)該是大概率，五年內(nèi)市值上五百億沒(méi)有問(wèn)題，基本看好，但并意味著輕松可以達(dá)到，對(duì)老白干的整合經(jīng)營(yíng)能力是一個(gè)考驗(yàn)。

謹(jǐn)供參考，不作為投資建議。$老白干酒(SH600559)$ $ST舍得(SH600702)$ $酒鬼酒(SZ000799)$