1923年，一家名叫Piggly Wiggly超市公司（目前仍在美國中西部和南部經(jīng)營著）成為了當(dāng)時市場重點(diǎn)做空的對象，與今天的GameStop遙相呼應(yīng)。

正如現(xiàn)在的GameStop和被Meme（在人與人之間傳播的概念和行為，中文經(jīng)常翻譯為“?！保┩顿Y者瞄準(zhǔn)的AMC院線公司一樣，它一度被華爾街的大鱷們極度看空。這卻引起了意想不到的大眾情緒反彈——一種對“城市精英看低鄉(xiāng)村生活并且指手畫腳”的不滿。因此當(dāng)散戶反擊并打壓華爾街的空頭時，他們獲得了一種勝利感。

曾有一家報紙興奮地說道：“紐約的投機(jī)者們被逼得血本無歸！”Piggly Wiggly的空頭們損失慘重，其程度和今年1月梅爾文資本主要因做空GameStop而損失了53%的資金相差無幾，但這并不是故事的全部。這場逼空大戰(zhàn)中有大贏家，也有大輸家，但沒有比Piggly Wiggly的創(chuàng)始人兼主席克拉倫斯·桑德斯（Clarence Saunders）更大的輸家了。

《巴倫周刊》當(dāng)時報道稱，“在對Piggly Wiggly 進(jìn)行了驚人的逼空之后，這位田納西孟菲斯的雜貨商發(fā)現(xiàn)，他的‘勝利’讓他損失了約300萬美元，還失去了對公司的控制權(quán)?！?/span>這也令桑德斯給后世留下的遺產(chǎn)蒙塵。

生于1881年的桑德斯通過自己的努力擺脫了貧困，成為零售業(yè)的先驅(qū)，并在1916年時把Piggly Wiggly（這家商店的名字從何而來依然還不清楚）打造成全美第一家“自助商店”。

在此之前，顧客需要把購物單交給店員去照單取貨，而Piggly Wiggly讓顧客可以自由地在貨架間行走并挑選商品去結(jié)賬。這種簡便的理念流行開來。到1921年，Piggly Wiggly在全美開出了600家連鎖店，這種模式至今仍然是從Kroger到沃爾瑪?shù)却笮蜕坛裱姆独?/span>

為了擴(kuò)大自己的商業(yè)版圖，桑德斯于1922年11月宣布出售10萬股公司新股。這一消息與一家Piggly Wiggly加盟店申請破產(chǎn)的不相關(guān)消息連在一起，被市場放大了，導(dǎo)致其股票被大拋售，股價從45美元一路下降到30美元。隨后，美林和華爾街一眾機(jī)構(gòu)開始加碼空頭，押注Piggly Wiggly會進(jìn)一步下跌。

桑德斯將這一危機(jī)描述為“善與惡的較量”，并向潛在的投資者喊話，“好生意會自己溜走嗎，會因恐懼而顫抖嗎，會成為投機(jī)者的戰(zhàn)利品嗎？”麥克·弗里曼的《克拉倫斯·桑德斯和Piggly Wiggly的創(chuàng)立》一書中引用桑德斯的話說。

為了對抗空頭，桑德斯向眾多投資者借了總計1000萬美元的保證金，計劃收購Piggly Wiggly的所有流通股并推高股價。1923年3月20日，當(dāng)它被紐交所停牌時，其股價已達(dá)到124美元。

《巴倫周刊》在當(dāng)時評論道，“空頭一度競相瘋狂回補(bǔ)”，但回補(bǔ)力度并不如原本預(yù)期的那么高。該股在空頭回補(bǔ)后就呈現(xiàn)下跌趨勢，而這只股票的場外交易市場（OTC）也逐漸消失了。最后，“桑德斯和他的合伙人手上持有了20萬股成本極高的股票，但沒有市場能夠去接盤?！?/span>

在《巴倫周刊》看來，桑德斯只是遭受了“試圖打敗華爾街的大眾的慣常命運(yùn)”。事實(shí)上，就在三年前，斯圖茨汽車公司( Stutz Motor Co.)的所有者策劃的一次逼空就以該公司及其所有者的破產(chǎn)告終。

不過這場比賽中也有人坐收漁利，比如羅德島州普羅維登斯的一位退休的雜貨店老板。弗里曼的書中提到，他在逼空前以每股38美元買入了1000股Piggly Wiggly，原本只是希望用股息收入支持他的退休生活，但最后他在股票從96美元漲到124美元的過程中全部賣出，盈利超過8萬美元（以現(xiàn)價計算為120萬美元）。

當(dāng)然，這和GameStop事件中的那位名叫Roaring Kitty的投資者的收益還不能相提并論，后者以5.3萬美元的初始投資賺取了4800萬美元。但現(xiàn)實(shí)是，這些年來總有人在別人虧的血本無歸時獲利頗豐。

但是今天，持有那些不值錢的股票的不是像桑德斯一樣的大投資人，成千上萬個小散戶面臨著財務(wù)緊張甚至崩潰。至于桑德斯本人，《巴倫周刊》當(dāng)時報道說，他回到了田納西州，那里的孟菲斯老鄉(xiāng)對他仍有信心。不過他在“后Piggly Wiggly時期”創(chuàng)立的公司，包括像 Keedoozle汽車專賣店，都經(jīng)營得一般。1953年，桑德斯去世，他“成為超市行業(yè)的亨利·福特”的夢想終因迎戰(zhàn)華爾街這個不幸的決定而破滅。

我們將繼續(xù)關(guān)注GameStop的投資者們是否能有更好的結(jié)局。