大富翁在假期重新把跨年后的公募基金的調(diào)倉思路做了梳理。

從目前四季報(bào)的動(dòng)態(tài)以及年初的基金發(fā)行趨勢(shì)來看，目前在“基金經(jīng)理”這個(gè)群體中，存在明顯的“二八分化”，主要的意思就是：20%的頭部基金經(jīng)理，手里掌握著募集而來的80%市場(chǎng)資金。

因此，我們?cè)谶x股的時(shí)候，尤其需要對(duì)這一群“20%”的頭部基金經(jīng)理旗下的“重倉股”尤為重視。因?yàn)槭袌?chǎng)上“好”的股票屈指可數(shù)，后續(xù)從基民手中募集而來的基金，如果基金經(jīng)理想要跑出市場(chǎng)“超額收益”，那么只能對(duì)原有的重倉的優(yōu)質(zhì)股繼續(xù)加大持倉比例。這也是此前大富翁分析的，“公募基金經(jīng)理”會(huì)對(duì)其核心重倉股繼續(xù)追加增量資金的因素之一。

市場(chǎng)上的主流“資金群體”有幾個(gè)類別，大富翁此前在公眾號(hào)上也做過分析，主要分為幾類資金類別：

國(guó)家隊(duì)、公募、私募、游資、外資（北上資金），這幾大主要的類別。

而對(duì)每種資金的把握和參考角度，不能一概而論，比如，國(guó)家隊(duì)的資金，這玩意就是“救市”或者“平衡市場(chǎng)”用的，你跟著買，沒啥意義。

而對(duì)于“公募基金”，這群人手中有從基民手中募集而來的資金，可視為后續(xù)股市的“增量資金”，所以對(duì)這群掌管80%基金募集資金的20%的頭部基金經(jīng)理需要格外留意，需要知道他們?cè)谙胧裁矗麄兇蛩惆选霸隽抠Y金”流入到哪些股票上去，你把這個(gè)搞透了，你才能提前埋伏進(jìn)去，等他給你抬轎子，增加建倉的浮盈安全墊。

這個(gè)，可以視為一個(gè)重要的“選股思路”，有助于散戶借助“公募機(jī)構(gòu)的眼睛”去挖掘和布局股票，比你自己選股的勝率大得多，雖然有一點(diǎn)“投其所好”從成分，但是你仔細(xì)想一下，確實(shí)是這個(gè)理，因?yàn)橹挥羞@樣，你才能賺錢。

如果散戶自己去“挑選股票”，那么從局限的認(rèn)知角度，或者有一定功力的角度，會(huì)從“估值”的角度去進(jìn)行選股，他們所理解的“估值”以及“理性選股”，無外乎就是選擇“高業(yè)績(jī)確定性+當(dāng)前估值合理”的個(gè)股，以及選擇“低估值”的個(gè)股，比如銀行。

但是，這種思路，只是“看起來很理性”，而不是真正的“理性”。因?yàn)樗麄儾恢?，即使是一些“看起來好像估值很好”的個(gè)股，因?yàn)樵凇肮乐抵狻边€存在其他投資配置的因素，所以基金經(jīng)理們也會(huì)抱團(tuán)去買，去容忍高估值。

最終的結(jié)果就是，自認(rèn)為“自己理性”的散戶，選擇了“三傻”，或者一溜煙的全部去配置“銀行”這類存在“低估值陷阱”的個(gè)股，股價(jià)遲遲不漲，還自詡“價(jià)值投資”，但是最終的結(jié)果就是：沒賺到錢！

而他們也不會(huì)理解，為啥基金經(jīng)理還會(huì)把新募集到的錢，去抱團(tuán)一些“貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代”等看似估值很高的個(gè)股，后續(xù)這些股的股價(jià)還會(huì)漲，還能夠持續(xù)提升股價(jià)，賺錢。因?yàn)槎叩恼J(rèn)知層面不同，“機(jī)構(gòu)的眼光”和“散戶的認(rèn)知”是2個(gè)層次。

因?yàn)椋f回來，對(duì)于我們進(jìn)入市場(chǎng)的人，唯一的目的就是——賺錢！如果不達(dá)到這個(gè)目的，其他的說再多就是扯淡。

因此，從“理性的第二個(gè)維度”來講，如果我們要保持“賺錢的理性”，獲得“賺錢的結(jié)果”，那么，就得把機(jī)構(gòu)在想什么搞清楚，這里對(duì)于公募基金，尤其是其重倉的前50只個(gè)股，就得視為我們的股票池，即使目前有的個(gè)股看起來好像估值挺高，但是只要公司的業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)，一些高估值泡沫會(huì)逐漸的化解掉的。

所以，下面的這份最新的公募基金重倉的50只個(gè)股，就可以作為我們的參選股池，留意后續(xù)基金經(jīng)理的“增量資金”的持倉加重。如果是散戶自己選股的話，那么選股的范圍建議不要超出這張表格，因?yàn)檫@張表格之外的個(gè)股，出來極個(gè)別非常優(yōu)質(zhì)的黑馬股之外，并無多大配置意義。你得和市場(chǎng)的“主流資金”待在一起。