近年來，醫(yī)美行業(yè)可謂是話題不斷，在國內(nèi)呈高速發(fā)展的態(tài)勢，為眾多消費者津津樂道。潛力巨大的醫(yī)美行業(yè)也自然受到了資本市場的青睞，春節(jié)過后，這家醫(yī)藥上市公司宣布收購海外醫(yī)美行業(yè)公司。

2月17日晚間，華東醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“華東醫(yī)藥”）發(fā)布了《關(guān)于收購境外公司股權(quán)的公告》。

公告顯示，華東醫(yī)藥通過全資子公司英國 Sinclair Pharma Limited（以下簡稱“Sinclair”）以6500萬歐元股權(quán)對價款及最高不超過2000 萬歐元銷售里程碑付款，收購Cocoon Business Investments, S.L.U.（以下簡稱“Cocoo公司”）持有的西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Technology Products, S.L.U.（以下簡稱“High Tech公司”）100%股權(quán)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌向消費日報財經(jīng)頻道記者表示，隨著國內(nèi)消費者消費能力的不斷增強，對醫(yī)美的需求也在不斷擴大，消費群體不分男女老幼，從其他市場的經(jīng)驗來看，隨著經(jīng)濟實力的不斷提升，醫(yī)美行業(yè)會呈現(xiàn)爆發(fā)式多樣化的發(fā)展，因此對于國內(nèi)醫(yī)美行業(yè)來說，無論是整體規(guī)模、亦或是各個細分市場的潛力無疑都十分巨大。

切入醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游

與眾多產(chǎn)業(yè)一樣，醫(yī)療美容業(yè)也分為上中下三個環(huán)節(jié)，包括上游原料及藥械供應(yīng)商、中游服務(wù)機構(gòu)以及下游獲客平臺/渠道。此次華東醫(yī)藥收購的High Tech公司便處于醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的上游端。

具體而言，High Tech公司是一家聚焦非侵入性 EBD（能量源型）醫(yī)美設(shè)備集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的國際化科技公司。公司業(yè)務(wù)覆蓋身體塑形和皮膚修復(fù)兩大醫(yī)美領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括冷凍溶脂及激光脫毛等系列產(chǎn)品，目前銷售的產(chǎn)品均為其自主研發(fā)和生產(chǎn)，并通過直接經(jīng)營（西班牙、英國等）和分銷伙伴在全球數(shù)十個國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)。

收購西班牙醫(yī)美器械公司 華東醫(yī)藥大力拓寬醫(yī)美賽道

（圖片來源：公司公告）

從High Tech公司已上市系列產(chǎn)品的市場情況來看，High Tech公司冷凍溶脂系列品牌的用戶認可度較高。

在減脂領(lǐng)域，High Tech公司技術(shù)主要有射頻、低電頻激光、高強度聚焦超聲、冷凍溶脂。由于冷凍溶脂技術(shù)通過冷凍脂肪分解來完成治療，因此在療效大致相似的情況下，疼痛、皮膚燒傷、色素沉著等不良事件率較低，更受求美者和醫(yī)生的喜愛。據(jù)Medical insight行業(yè)報告顯示，2019年High Tech公司冷凍溶脂產(chǎn)品在EMEA（歐洲、中東、非洲三地區(qū)的合稱）塑形和緊膚設(shè)備市場占有率排名第二。

并且，Medical insight行業(yè)報告顯示，2019年全球身體塑形和緊膚市場規(guī)模約15.1 億美元，2018-2023 年復(fù)合增長率預(yù)計13%左右，預(yù)計2023年增長至24.7億美元，在塑形緊膚市場中冷凍塑形產(chǎn)品市場占比40 %以上，該細分市場空間廣闊。

其次，在脫毛領(lǐng)域，High Tech公司產(chǎn)品主要包括Primelase、Elysion激光設(shè)備。據(jù)Medical insight估計，2019年全球脫毛市場規(guī)模約3.6億美元，在能量源皮膚表面修復(fù)設(shè)備市場占比約為 19%。據(jù)悉，為進一步擴展市場份額，High Tech也在積極推進在研產(chǎn)品開發(fā)，布局痤瘡治療、色素沉著病變、血管病變和皮膚年輕化等其他皮膚表面修復(fù)市場。

除High Tech公司已上市產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀外，其在研項目儲備也較為豐富，具體包括減脂、緊膚、塑形、脫毛等項目，預(yù)計在2021-2024年內(nèi)將在全球范圍內(nèi)陸續(xù)上市。

據(jù)記者了解，High Tech公司在研的新一代冷凍溶脂及激光能量源設(shè)備采用對求美者最舒適和安全的技術(shù)，著眼于行業(yè)發(fā)展及消費趨勢，醫(yī)師操作起來更靈活，同時設(shè)備具備聯(lián)網(wǎng)功能，能進一步提高其服務(wù)性能。

收購西班牙醫(yī)美器械公司 華東醫(yī)藥大力拓寬醫(yī)美賽道

（圖片來源：公司公告）

再從High Tech公司近兩年盈利情況來看，截至去年前三季度，公司實現(xiàn)營收1232.2萬歐元，凈利潤60.2萬歐元，2019年實現(xiàn)2297.2萬歐元，凈利潤510.5萬歐元，此項交易完成后，High Tech公司將納入 Sinclair以及華東醫(yī)藥合并報表范圍，有望增厚華東醫(yī)藥未來業(yè)績。

國內(nèi)醫(yī)美市場前景廣闊

從行業(yè)角度來看，全球市場尤其是國內(nèi)醫(yī)美市場未來空間廣闊。

專業(yè)醫(yī)美平臺更美APP于去年年底發(fā)布的《2020醫(yī)美行業(yè)白皮書》顯示，盡管2020年遭遇疫情沖擊，中國純醫(yī)美市場規(guī)模仍達1975億元，占比全球17%，有望成為世界醫(yī)美第一大國。

若說數(shù)據(jù)的變化大眾理解起來還比較抽象，那么發(fā)生在周圍的變化便能讓人們真切地感受到醫(yī)美行業(yè)的滲透。有網(wǎng)友便在小紅書等分享類社交平臺上戲稱，以前過年三部曲是搓澡、燙頭、趕大集，現(xiàn)在過年三部曲是抗衰、除皺、熱瑪吉。

打開不同社交平臺搜索“醫(yī)美”相關(guān)字眼，可以看到許多年輕人在社交平臺上分享自己做醫(yī)美項目的心路歷程、前后效果對比等內(nèi)容，不再以揭露自己做醫(yī)美項目為“恥”，而是從“恥于提及”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皹酚诜窒怼?，閱讀量、播放量也并不低，這成為醫(yī)美被廣泛傳播和“安利”的主要方式。

收購西班牙醫(yī)美器械公司 華東醫(yī)藥大力拓寬醫(yī)美賽道

（信息來源：微博、bilibili等社交平臺）

對于華東醫(yī)藥自身而言，據(jù)記者了解，其于2018年收購英國Sinclair時便開始全面布局醫(yī)美產(chǎn)業(yè)，并將非手術(shù)類醫(yī)美產(chǎn)品作為公司重點發(fā)展的核心領(lǐng)域，此次收購聚焦非侵入性 EBD醫(yī)美設(shè)備的High Tech公司也意味著華東醫(yī)藥在非手術(shù)類醫(yī)美業(yè)務(wù)上持續(xù)發(fā)力的決心。

ISAPS數(shù)據(jù)顯示，2019年全球非手術(shù)類醫(yī)美市場規(guī)模占當年總市場的比重為54.5%，F(xiàn)rost&Sullivan預(yù)計中國非手術(shù)類醫(yī)美項目市場2019-2024年復(fù)合增長率為 19.2%，占比將于2024年增至45.3%，非手術(shù)類項目有望成為未來中國醫(yī)美市場主要增長驅(qū)動。

收購西班牙醫(yī)美器械公司 華東醫(yī)藥大力拓寬醫(yī)美賽道

（圖片來源：國元證券研報）

對于消費者而言，相比于手術(shù)類項目，非手術(shù)類項目的風(fēng)險相對較低，創(chuàng)傷小，通常1-2天即可恢復(fù)，起效更快，且不具有永久性和不可逆轉(zhuǎn)，價格更低，更容易接受。對于行業(yè)經(jīng)營者而言，非手術(shù)類項目操作更為簡單，消費頻次更高，且開設(shè)資質(zhì)門檻更低，非三級專科或綜合醫(yī)療機構(gòu)即可設(shè)立。

綜合而言，華東醫(yī)藥表示，High Tech公司在能量源類醫(yī)美器械領(lǐng)域通過專業(yè)化市場布局，系列化產(chǎn)品研發(fā)，已涵蓋身體塑形和皮膚修復(fù)等領(lǐng)域，市場覆蓋全球數(shù)十個國家和地區(qū)，細分市場占有率高，且在能量源醫(yī)美設(shè)備領(lǐng)域具備較強的研發(fā)實力，在研產(chǎn)品儲備豐富，符合全球身體塑形和皮膚修復(fù)領(lǐng)域的主流發(fā)展趨勢。

由此看來，此次收購有望助力華東醫(yī)藥拓寬能量源類醫(yī)美器械，實現(xiàn)非手術(shù)類產(chǎn)品全覆蓋，開啟“微創(chuàng)+無創(chuàng)”醫(yī)美新時代。