今日（7月12日），華檢醫(yī)療正式在香港交易所首次公開發(fā)行。該公司擬發(fā)行3.334億股，香港發(fā)售占10%，國際發(fā)售占90%，另有15%超額配股權，發(fā)行價為3.07港元/股。全球發(fā)售凈籌約9.32億港元。富途證券顯示：根據(jù)香港公開發(fā)售初步提呈發(fā)售的發(fā)售股份適度超額認購，超購約2.212倍。

華檢醫(yī)療為中國體外診斷（IVD）產(chǎn)品分銷商，是A股上市企業(yè)新華醫(yī)療的參股子公司。

IVD設備是用于診斷、監(jiān)測、篩查及評估疾病易感性。分銷模式是中國IVD行業(yè)的主要業(yè)務模式。分銷模式價值鏈的利益相關者為制造商、分銷商（包括多級分銷商）、物流商以及醫(yī)院及其他醫(yī)療機構。

華檢醫(yī)療的商業(yè)模式

2018年，約85%的IVD市場（按收益計）均采用該分銷模式，分銷商亦負責與終端客戶（包括物流商、醫(yī)院及其他醫(yī)療機構）進行的營銷及銷售活動。

華檢醫(yī)療分銷的IVD產(chǎn)品主要包括IVD分析儀、試劑及其他耗材，主要涵蓋六個主要IVD檢測類別中的四個類別，即血液學及體液、免疫、臨床化學及即時檢驗。該公司透過威士達分銷的IVD產(chǎn)品包括分析儀、試劑及其他耗材，涵蓋血液學及體液以及免疫檢驗類別。

根據(jù)招股書，2019年1月，華檢醫(yī)療控股完成向華佗國際收購威士達60％股權的交易，從而獲得了后者100％的股權。但由于收購事項完成時間晚于2018年9月30日，因此招股書未將收入并表。

記者通過合并后測算，華檢醫(yī)療2018年營業(yè)收入為21.4億元人民幣，毛利為4.85億元人民幣，經(jīng)調(diào)整純利為4.99億元人民幣。但由于中國大陸近年陸續(xù)實施“兩票制”，這家以分銷為主營業(yè)務的企業(yè)盈利能力是否會受此限制？還靜待觀察。

招股書披露，此次募資用途主要如下：

• 49.6%用于結清收購威士達60%股權的現(xiàn)金代價的未償還結余；

• 約32.9%，用于根據(jù)收購事項向公司及威士達現(xiàn)有股東派付部分股息；

• 約6.8%用于在分銷業(yè)務項下擴大客戶群；

• 約3.5%用于繼續(xù)研發(fā)自有品牌產(chǎn)品；

• 約2.6%用于擴展分銷業(yè)務并提升分銷價值鏈；

• 約4.6%用于營運資金及一般公司用途。